IO Biotech đối mặt với quỹ tiền mặt hạn chế hơn, đang xem xét các phương án chiến lược

IO Biotech (IOBT) đang đối mặt với cuộc khủng hoảng tiền mặt ngày càng gia tăng, buộc nhà phát triển vaccine ung thư gấp rút xem xét các phương án chiến lược quan trọng nhất từ trước đến nay. Với kho dự trữ tiền mặt cạn kiệt, hội đồng quản trị của công ty đã khởi động một quá trình xem xét chính thức để đánh giá các cơ hội sáp nhập, bán tài sản hoặc thậm chí giải thể—những bước đi này nhấn mạnh áp lực ngày càng gia tăng mà tổ chức đang phải đối mặt. Thời gian dự kiến sử dụng tiền mặt ngày càng thu hẹp đã trở thành động lực chính thúc đẩy các cuộc thảo luận này, khi công ty đồng thời xem xét cắt giảm nhân sự bổ sung và các biện pháp cắt giảm chi phí vận hành.

Các hạn chế tài chính buộc phải đánh giá lại chiến lược

Tình hình cấp bách của IO Biotech trở nên rõ ràng khi xem xét vị thế tài chính của công ty. Tính đến cuối Quý 3 năm 2025, công ty chỉ còn giữ 30,7 triệu đô la Mỹ tiền mặt và các khoản tương đương—một con số mà ban quản lý dự báo sẽ duy trì hoạt động chỉ đến đầu năm 2026. Thời gian dự kiến sử dụng tiền mặt này rất hạn chế, để thực hiện các thử nghiệm lâm sàng liên tục, tương tác với cơ quan quản lý hoặc tìm kiếm thêm nguồn tài chính. Hội đồng nhấn mạnh rằng, trong khi quá trình xem xét chiến lược có thể dẫn đến một thương vụ, không có thời hạn cụ thể và thành công không được đảm bảo. Sự kết hợp giữa nguồn vốn hạn chế và chi phí cao liên quan đến phát triển thuốc ung thư đã tạo ra một môi trường nhạy cảm về thời gian, buộc công ty phải hành động quyết đoán.

Chương trình Cylembio tiến triển giữa những thách thức phát triển

Dù gặp áp lực tài chính, chương trình chính của IO Biotech, Cylembio (gồm imsapepimut và etimupepimut), vẫn tiếp tục tiến triển qua nhiều thử nghiệm lâm sàng. Thử nghiệm giai đoạn 3 IOB-013/KN-D18 đánh giá sự kết hợp của Cylembio và pembrolizumab trong ung thư melanoma tiến triển chưa điều trị trước đó, với dữ liệu ban đầu cho thấy sự cải thiện đáng kể về thời gian sống không bệnh tiến triển (PFS), mặc dù kết quả gần như không đạt ngưỡng ý nghĩa thống kê.

Song song đó, nghiên cứu giai đoạn 2 IOB-022/KN-D38 theo nhóm trong ung thư phổi không nhỏ tế bào (NSCLC) và ung thư tế bào vảy của đầu và cổ (SCCHN) đã hoàn tất tuyển dụng. Dữ liệu ban đầu cho thấy tín hiệu tích cực trong cả hai chỉ số PFS và tổng thời gian sống (OS) ở bệnh nhân ung thư phổi tiến triển di căn giai đoạn đầu và ung thư đầu cổ tái phát/di căn khi điều trị bằng sự kết hợp của Cylembio và pembrolizumab.

Nghiên cứu giai đoạn 2 IOB-032/PN-E40, xem xét Cylembio trong bối cảnh phẫu thuật cắt bỏ khối u rắn, cũng đã hoàn tất tuyển dụng và dữ liệu đang được xử lý.

Các ứng viên thế hệ mới tiến triển trong giai đoạn tiền lâm sàng

Ngoài Cylembio, nền tảng T-win của IO Biotech đã tạo ra nhiều ứng viên thế hệ mới hiện đang trong giai đoạn phát triển tiền lâm sàng. IO112, nhắm vào Arginase-1, đã thể hiện hoạt động chống khối u và điều chỉnh các tế bào myeloid ức chế miễn dịch trong các mô hình tiền lâm sàng, định vị nó như một ứng viên tiềm năng gần đến giai đoạn thử nghiệm lâm sàng. IO170, nhắm vào TGF-ß, đã cho thấy triển vọng trong việc tạo ra phản ứng miễn dịch có khả năng ức chế sự phát triển của khối u và giảm di căn phổi trong các nghiên cứu thực nghiệm, với các kế hoạch phát triển tiếp theo đang được xem xét.

Hiệu suất thị trường phản ánh tâm lý nhà đầu tư giữa những lo ngại về tiền mặt

Xu hướng giá cổ phiếu của IO Biotech trong năm qua phản ánh sự giảm sút niềm tin của nhà đầu tư giữa bối cảnh tiêu hao tiền mặt liên tục. Cổ phiếu đã giao dịch trong phạm vi từ 0,20 đến 2,79 đô la Mỹ, thể hiện sự thu hẹp đáng kể về định giá. Gần đây, cổ phiếu đạt mức thấp nhất trong 52 tuần tại 0,20 đô la—giảm 59,74% so với phiên trước—trước khi phục hồi nhẹ lên 0,24 đô la trong phiên giao dịch ngoài giờ, ghi nhận mức tăng 16,91%. Những biến động giá mạnh này nhấn mạnh mối lo ngại của thị trường về khả năng công ty thực hiện các dự án trong pipeline của mình trong khi phải đối mặt với áp lực ngày càng lớn từ việc cạn kiệt nhanh chóng nguồn tiền mặt.

Việc công ty xem xét các phương án chiến lược phản ánh thực tế rằng điều kiện thị trường hiện tại và khẩu vị của nhà đầu tư có thể không hỗ trợ các cơ chế huy động vốn truyền thống. Với thời gian dự kiến sử dụng tiền mặt ngày càng thu hẹp, hội đồng quản trị của IO Biotech đang đứng trước một quyết định quan trọng sẽ quyết định liệu công ty có thể thành công trong việc phát triển nền tảng vaccine ung thư hay không hoặc liệu các kết quả chiến lược thay thế sẽ được theo đuổi.