Thị trường đường toàn cầu đối mặt với các tín hiệu trái chiều giữa bối cảnh chuyển dịch động lực sản xuất

Những biến động gần đây về giá đường cho thấy một bức tranh thị trường phức tạp được hình thành bởi các xu hướng sản xuất khác nhau và kỳ vọng cung ứng ngày càng thay đổi trên toàn cầu. Hoạt động giao dịch trên các sàn giao dịch đường lớn cho thấy mặt hàng này đang phải đối mặt với những thử thách đáng kể, với những biến động ở các quốc gia sản xuất lớn tạo ra những tác động lan tỏa qua thị trường toàn cầu. Bối cảnh tin tức về đường quốc tế phản ánh cách mà các lựa chọn sản xuất của các nhà cung cấp chính đang định hình lại động thái giá cả.

Brazil Tăng Cường Sản Xuất Đường Trong Khi Đẩy Giá Xuống

Chiến lược sản xuất đường của Brazil đang đóng vai trò trung tâm trong các áp lực hiện tại của thị trường. Theo dữ liệu từ Unica, khu vực Trung-Nam của Brazil — chiếm phần lớn sản lượng đường của quốc gia — đã chứng kiến sự tăng trưởng sản xuất vào tháng 8. Sản lượng đường của khu vực này đã tăng 16% so với cùng kỳ năm trước lên 3,615 triệu tấn trong nửa đầu tháng 8, trong khi tỷ lệ mía được chế biến để sản xuất đường đã mở rộng lên 55% từ khoảng 49% của cùng kỳ năm trước.

Sự gia tăng cung này diễn ra bất chấp sự yếu đi chung trong các số liệu sản xuất tích lũy. Đến giữa tháng 8, tổng sản lượng đường của khu vực Trung-Nam cho mùa vụ 2025-26 đứng ở mức giảm 4,7% so với cùng kỳ năm trước, đạt 22,886 triệu tấn, cho thấy các động thái theo mùa vẫn còn không đều. Tuy nhiên, các báo cáo từ Covrig Analytics cho thấy các nhà máy của Brazil đang cố ý ưu tiên sản xuất đường hơn ethanol, một sự chuyển hướng chiến lược có khả năng sẽ càng tăng khi mùa thu hoạch đạt đỉnh. Điều kiện khô hạn ảnh hưởng đến cây mía đang thúc đẩy việc ưu tiên này, khuyến khích các nhà máy tối đa hóa sản lượng đường.

Thú vị là, cơ quan dự báo mùa vụ của chính phủ Brazil, Conab, đã điều chỉnh dự báo xuống vào cuối tháng 8, giảm dự báo sản lượng năm 2025-26 xuống còn 44,5 MMT từ ước tính ban đầu là 45,9 MMT. Sự điều chỉnh này nhấn mạnh tính biến động trong dự báo cung ứng, mặc dù đà sản xuất vẫn còn rõ ràng trên thực địa.

Cân Bằng Cung Cầu Toàn Cầu Chuyển Động Trên Nhiều Mặt Trận

Phần quốc tế của thị trường đường phản ánh một bức tranh cung ứng dần thắt chặt hơn, mặc dù áp lực giảm giá vẫn còn tồn tại. Tổ chức Đường Quốc tế (ISO) gần đây đã công bố dự báo cho thấy thị trường đường toàn cầu sẽ duy trì trạng thái thiếu hụt trong mùa vụ 2025-26 — đánh dấu năm thứ sáu liên tiếp thiếu hụt nguồn cung. ISO dự báo thiếu hụt 231.000 tấn trong mùa tới, một cải thiện đáng kể so với thiếu hụt 4,88 triệu tấn trong năm 2024-25.

Sản lượng đường toàn cầu của tất cả các quốc gia dự kiến sẽ tăng 3,3% so với cùng kỳ lên 180,6 MMT, trong khi tiêu thụ dự kiến chỉ tăng nhẹ 0,3% lên 180,8 MMT theo đánh giá của ISO. Sự tăng trưởng cung này được thúc đẩy bởi sự mở rộng ở nhiều khu vực sản xuất, cho thấy rằng ngay cả khi các thiếu hụt thu hẹp lại, cân bằng thị trường vẫn còn mong manh.

Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA), trong dự báo hai năm vào tháng 5, đã dự đoán rằng sản lượng toàn cầu sẽ đạt 189,318 MMT — mức kỷ lục. Tuy nhiên, các điều chỉnh sau đó và các thiếu hụt khu vực đã làm giảm bớt các ước tính lạc quan ban đầu này, phản ánh sự không chắc chắn về kết quả cuối cùng của mùa vụ.

Ấn Độ Báo Hiệu Phục Hồi Sản Xuất Khi Mưa Hỗ Trợ Cây Trồng

Ấn Độ, quốc gia sản xuất đường lớn thứ hai thế giới, là một biến số quan trọng khác trong động thái cung ứng. Các điều kiện gió mùa thuận lợi gần đây đã nâng cao kỳ vọng về sự phục hồi sản lượng. Cơ quan Khí tượng Ấn Độ báo cáo rằng lượng mưa gió mùa tích lũy đạt 767,1 mm tính đến đầu tháng 9, cao hơn khoảng 7% so với mức bình thường — những điều kiện này hỗ trợ thu hoạch mía lớn hơn.

Trong bối cảnh này, Liên đoàn Các nhà máy Đường hợp tác của Ấn Độ đã báo hiệu ý định xin phép xuất khẩu đường, với các cuộc thảo luận sơ bộ cho thấy khả năng cho phép xuất khẩu 2 MMT trong mùa 2025-26. Hiệp hội Các nhà sản xuất Đường và Năng lượng Sinh học Ấn Độ cũng đã thể hiện mong muốn xuất khẩu.

Các dự báo trước đó của Liên đoàn Ấn Độ cho thấy sản lượng đường năm 2025-26 có thể tăng 19% so với cùng kỳ lên 35 MMT, sau một mùa giảm mạnh 17,5% trong mùa trước. Dịch vụ Nông nghiệp Ngoại giao của USDA cũng đã củng cố triển vọng này, dự đoán sản lượng của Ấn Độ trong năm 2025-26 có thể đạt 35,3 MMT trong điều kiện thuận lợi. Những tăng trưởng này sẽ đánh dấu sự phục hồi đáng kể so với mức thấp nhất trong 5 năm là 26,2 MMT ghi nhận trong năm 2024-25, theo Hiệp hội Các nhà máy Đường Ấn Độ.

Thái Lan Góp Phần Mở Rộng Cung Cầu Toàn Cầu

Thái Lan, quốc gia sản xuất đường lớn thứ ba thế giới và xuất khẩu lớn thứ hai, cũng đang góp phần vào sự tăng trưởng sản lượng toàn cầu. Văn phòng Hội đồng Mía và Đường của quốc gia này báo cáo rằng sản lượng đường năm 2024-25 đã tăng 14% so với cùng kỳ lên 10,00 MMT. Nhìn về phía trước, USDA dự đoán sản lượng của Thái Lan trong năm 2025-26 có thể mở rộng thêm 2% lên 10,3 MMT, thể hiện đà cung ứng tiếp tục từ quốc gia xuất khẩu lớn này.

Khối lượng xuất khẩu đáng kể của Thái Lan làm tăng tầm quan trọng của quỹ đạo sản xuất của nước này, vì các tăng trưởng ở đó trực tiếp ảnh hưởng đến nguồn cung và áp lực giá trên thị trường toàn cầu.

Ảnh Hưởng Thị Trường Khi Các Mức Tăng Sản Xuất Tiếp Tục

Ảnh hưởng tổng thể của việc mở rộng sản xuất từ Brazil, Ấn Độ và Thái Lan đang tạo ra những áp lực kéo dài đối với định giá đường. Trong khi Tổ chức Đường Quốc tế duy trì dự báo rằng thâm hụt toàn cầu sẽ còn kéo dài đến mùa 2025-26, khoảng cách ngày càng thu hẹp giữa cung và cầu — cùng với các tăng trưởng sản xuất thực tế ở các khu vực lớn — tiếp tục hạn chế khả năng phục hồi giá.

Đầu năm, khi kỳ vọng dư thừa chiếm ưu thế, giá đường đã giảm mạnh, với giá đường tại New York chạm mức thấp nhất trong 4,25 năm và tại London giảm xuống mức thấp nhất trong 4 năm vào đầu tháng 7. Gần đây hơn, giá đã ổn định hơn chút ít, mặc dù vẫn còn dễ bị tổn thương trước bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy mở rộng sản xuất hoặc yếu đi của nhu cầu.

Bức tranh giá đường vẫn còn phụ thuộc vào sự căng thẳng giữa các dự báo thiếu hụt từ các tổ chức quốc tế và sự tăng trưởng sản xuất rõ ràng từ các nhà cung cấp lớn. Các nhà tham gia thị trường đang theo dõi mùa vụ thu hoạch, các mô hình thời tiết và chiến lược vận hành của các nhà máy trên tất cả các khu vực lớn để đánh giá xem liệu các tăng trưởng sản xuất có thể duy trì hay các lo ngại về thiếu hụt cuối cùng sẽ lại nổi lên.