Triển vọng kết quả kinh doanh của Novo Nordisk đã kích hoạt làn sóng bán tháo cổ phiếu, công ty dự kiến doanh thu và lợi nhuận bán hàng đều giảm mạnh

Thứ Ba (ngày 3 tháng 2), cổ phiếu của Novo Nordisk niêm yết tại Mỹ giảm mạnh. Tính đến thời điểm báo cáo, giá cổ phiếu giảm hơn 14% xuống còn 50.64 USD.

Novo Nordisk dự kiến sẽ công bố doanh số bán hàng cả năm 2025 và dự báo cho năm 2526 sau khi thị trường Đan Mạch (địa điểm chính niêm yết của công ty) đóng cửa. Vì lý do này, ADR của Novo Nordisk đã tạm ngưng giao dịch tại thị trường Mỹ trong một thời gian.

Báo cáo tổng thể cho thấy, do giá bán tại thị trường Mỹ giảm và các thuốc chủ lực Wegovy (诺和盈) và Ozempic (诺和泰) sắp mất độc quyền tại nhiều thị trường, doanh số bán hàng và lợi nhuận của Novo Nordisk năm nay sẽ chậm lại hoặc giảm sút.

Dữ liệu cụ thể cho thấy, tính theo tỷ giá cố định, doanh số ròng của Novo Nordisk năm 2025 sẽ tăng 10%, lợi nhuận hoạt động (EBIT) tăng 6%. Dự báo cho năm 2026, công ty dự kiến doanh số và EBIT đều giảm từ 5% đến 13%.

Thông cáo viết: “Dự báo này phản ánh kỳ vọng về doanh số bán hàng quốc tế cũng như doanh số tại Mỹ sẽ giảm. Năm 2026, thị trường GLP-1 toàn cầu dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng, giúp Novo Nordisk có thể tiếp cận nhiều bệnh nhân hơn và mở rộng doanh số bán hàng.”

“Nhưng đồng thời, giá bán thuốc thực tế sẽ giảm, ảnh hưởng của thỏa thuận ‘giá tối ưu’ của Mỹ, cũng như mất độc quyền tại một số thị trường trong hoạt động quốc tế, sẽ bù đắp cho sự tăng trưởng chung của thị trường.”

Theo Bộ Y tế và Dịch vụ Nhân sinh Hoa Kỳ, “thỏa thuận giá tối ưu” yêu cầu giá thuốc thương hiệu trên thị trường Mỹ không cao hơn mức giá thấp nhất của các quốc gia thành viên OECD (Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế) đạt mức 60% GDP bình quân đầu người của Mỹ. Điều này có nghĩa là, một số loại thuốc tại Mỹ sẽ phải có giá tương đương với giá tại Canada, châu Âu, Nhật Bản và các quốc gia phát triển khác.

Vào thời điểm công bố báo cáo, nhà sản xuất dược phẩm Đan Mạch này đang đối mặt với cạnh tranh gay gắt, cố gắng lấy lại vị thế trên thị trường thuốc giảm cân.

Hiện tại, công ty kỳ vọng vào Wegovy dạng uống và thuốc tiêm giảm cân thế hệ tiếp theo CagriSema để giành lại thị phần tại Mỹ và thúc đẩy giá cổ phiếu đang ở mức thấp kéo dài.

Do nhiều lần hạ dự báo doanh thu, biến động trong ban lãnh đạo và cạnh tranh ngày càng gay gắt, giá cổ phiếu của Novo Nordisk tại Mỹ đã giảm tổng cộng 35.51% trong năm ngoái. Tuy nhiên, nhờ là công ty đầu tiên giới thiệu thuốc giảm cân GLP-1 dạng uống tại Mỹ, giá cổ phiếu gần đây đã có sự phục hồi.

Mặc dù Wegovy dạng uống tại Mỹ có khởi đầu khá tốt, thị trường vẫn theo dõi sát sao tình hình của đối thủ chính Eli Lilly. Eli Lilly dự kiến sẽ ra mắt thuốc giảm cân dạng viên của riêng mình trong nửa đầu năm 2026.

Chuyên gia phân tích Karen Andersen của Morningstar nói: “Các nhà đầu tư mong muốn thấy Novo Nordisk tận dụng tối đa lợi thế dẫn đầu này, đặc biệt là trong các kênh tiếp cận bệnh nhân trực tiếp (chủ yếu là tự thanh toán hoặc trả tiền mặt), để thu hẹp khoảng cách với Eli Lilly đã mở rộng vào năm 2025.”

Chuyên gia phân tích James Gordon của Barclays trước khi báo cáo được công bố cho biết, dự báo doanh thu của Novo Nordisk có thể khiến các dự đoán của thị trường bị điều chỉnh giảm thêm, nhưng cũng có thể trở thành thời điểm “bán tháo” khi các nhà đầu tư đã quá lo lắng về triển vọng.

Ông bổ sung: “Việc hạ dự báo doanh thu có thể phần nào bị bù đắp bởi các nhà đầu tư mua vào khi giá giảm, đặc biệt là kỳ vọng về việc Wegovy dạng uống tại Mỹ sẽ ra mắt thành công, cùng với khả năng doanh số Wegovy dạng tiêm trong năm nay sẽ có bước ngoặt.”