Các $3 nghìn tỷ của thị trường tiền điện tử như một thước đo ngắn hạn

Nguồn: CritpoTendencia Tiêu đề gốc: Los $3 billones del mercado cripto como termómetro de corto plazo Liên kết gốc: Trong vài tuần qua, thị trường tiền điện tử đã nhiều lần trở lại cùng một điểm: tổng giá trị thị trường 3 nghìn tỷ USD. Đây không phải là một con số kỳ diệu, cũng không phải là kháng cự kỹ thuật theo nghĩa cổ điển, nhưng nó đã trở thành một thứ quan trọng không kém: dụng cụ đo nhiệt độ ngắn hạn.

Mỗi khi thị trường tiếp cận mức này, hành vi sẽ thay đổi. Động lực nguội đi, khối lượng giao dịch nhẹ nhàng, cảm giác phấn khích nhường chỗ cho giai đoạn thận trọng hơn. Đây không phải là phản ứng riêng lẻ, cũng không phải là một sự kiện duy nhất. Trong môi trường không chắc chắn, thị trường cần các điểm tham chiếu đơn giản, rõ ràng và có thể chia sẻ. Hôm nay, điểm tham chiếu đó chính là 3 nghìn tỷ USD.

Tổng giá trị thị trường không đo lường các câu chuyện hay lời hứa trong tương lai. Nó đo lường một thứ cụ thể hơn: bao nhiêu vốn sẵn sàng duy trì sự phơi bày. Theo nghĩa này, 3 nghìn tỷ USD đóng vai trò như một ranh giới tâm lý rõ ràng giữa niềm tin và sự thận trọng.

Sự di chuyển của thị trường chủ yếu dựa trên nhận thức chứ không phải tin tức

Thật ngạc nhiên, hành vi này không nhất thiết phải phù hợp với các tin tức tiêu cực lớn. Không có một chất xúc tác duy nhất nào có thể giải thích mỗi lần rút lui khỏi khu vực này. Thay vào đó, xuất hiện thứ tinh tế hơn: mệt mỏi rủi ro.

Sau vài tháng tăng giá, kỳ vọng về quy định và các phát ngôn ngày càng có lợi cho ngành, thị trường dường như cần nhiều hơn là chỉ thiện chí để chứng minh rằng vùng tăng giá mới là hợp lý. Trước khi điều đó xảy ra, có thể là luân chuyển vốn, tự bảo vệ hoặc đơn giản là chờ đợi.

Giá giao dịch hiện tại khoảng 88.700 USD của Bitcoin phản ánh tốt động thái này. Không hoảng loạn, nhưng cũng không có cảm giác cấp bách mua vào. Giá được hỗ trợ, nhưng không tăng tốc. Điều này phù hợp với một thị trường đang quan sát tổng mức (tổng giá trị thị trường) trước khi đưa ra các quyết định táo bạo hơn.

Cuối cùng, thị trường không đang bàn luận về việc chu kỳ đã kết thúc hay chưa. Nó đang quyết định khi nào đáng để chấp nhận rủi ro lần nữa.

3 nghìn tỷ USD thực sự nói lên điều gì

Xem 3 nghìn tỷ USD như một dụng cụ đo nhiệt độ giúp tránh hai sai lầm phổ biến. Sai lầm đầu tiên là quá lạc quan, khi giải thích mỗi đợt phục hồi như là bắt đầu của một đợt tăng mới. Sai lầm thứ hai là quá bi quan, khi coi mỗi đợt điều chỉnh là tín hiệu sụp đổ.

Mức này không định hình tương lai của hệ sinh thái, nhưng nó thực sự đánh dấu nhịp đập hiện tại. Miễn là thị trường chưa thể xác nhận rõ ràng duy trì trên mức này, khả năng cao nhất là dao động ngang, luân chuyển nội bộ và tiến trình không theo trật tự. Đây không phải là điểm yếu cấu trúc, mà là quá trình tiêu hóa.

Khi thị trường sẵn sàng đón nhận nhiều biến động hơn, điều đó sẽ không được công bố qua các phát ngôn hay sự kiện. Khi vốn vẫn còn lại, vượt qua ngưỡng này và xem đó là mức đáy mới, điều đó sẽ thể hiện rõ ràng.

Trước khi điều đó xảy ra, 3 nghìn tỷ USD sẽ tiếp tục thực hiện chức năng của nó: không phải là giới hạn tối đa cuối cùng, mà là một lời nhắc nhở liên tục rằng trong ngắn hạn, thị trường vẫn đang quyết định mức độ tin tưởng thực sự vào câu chuyện của chính nó.