Trung Quốc giảm tiếp xúc với trái phiếu Mỹ và tăng tốc tích trữ vàng

Nguồn: CritpoTendencia Tiêu đề gốc: Trung Quốc giảm bớt tiếp xúc với trái phiếu Mỹ và thúc đẩy tích trữ vàng Liên kết gốc: Trung Quốc đang thực hiện một động thái âm thầm nhưng mang tính cấu trúc trong thành phần dự trữ của mình. Dữ liệu mới cho thấy rằng các khoản nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ của Trung Quốc đã giảm xuống còn khoảng $680 tỷ đô la, mức thấp nhất trong 18 năm, trong khi dự trữ vàng của họ đạt mức cao kỷ lục gần 74 triệu ounce.

Trung Quốc đang nhanh chóng giảm bớt trái phiếu Kho bạc Mỹ và tích trữ vàng. Dữ liệu mới cho thấy các khoản nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ của Trung Quốc đã giảm xuống còn khoảng tỷ đô la, mức thấp nhất trong 18 năm, trong khi dự trữ vàng đã tăng vọt lên mức kỷ lục gần 74 triệu ounce. Một điều lớn đang diễn ra.

Dữ liệu này không phải là trường hợp cá biệt hay mới đây. Nó là một phần của xu hướng đã phát triển hơn một thập kỷ, nhưng trong bối cảnh hiện tại, nó mang một ý nghĩa khác: căng thẳng địa chính trị kéo dài, các lệnh trừng phạt tài chính như một công cụ chính trị và hệ thống tiền tệ ngày càng phân mảnh.

Ít trái phiếu kho bạc, ít phụ thuộc hơn

Trong nhiều năm, Trung Quốc là một trong những chủ nợ lớn nhất của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, từ năm 2014, các khoản nắm giữ trái phiếu của họ cho thấy một xu hướng giảm gần như liên tục. Việc giảm xuống còn khoảng tỷ đô la không phản ánh một sự kiện đột ngột, mà là một chiến lược giảm dần tiếp xúc với đồng đô la Mỹ như một tài sản dự trữ chủ đạo.

Điều chỉnh này không có nghĩa là rút lui đột ngột hay sụp đổ thị trường nợ Mỹ. Thay vào đó, nó phản ánh một nỗ lực tìm kiếm sự tự chủ tài chính lớn hơn, đặc biệt trong bối cảnh các tài sản định giá bằng đô la có thể bị ảnh hưởng bởi các quyết định chính trị bên ngoài.

Vàng như một tài sản chiến lược

Song song đó, vàng lại một lần nữa đóng vai trò trung tâm trong kiến trúc dự trữ của Trung Quốc. Các số liệu mới nhất ước tính dự trữ vàng khoảng 74 triệu ounce, mức kỷ lục theo dữ liệu của IMF và tổng hợp từ Bloomberg.

Khác với trái phiếu chính phủ, vàng không có rủi ro đối tác, không thể bị đóng băng và giữ giá trị như một dự trữ trung lập trong các kịch bản bất ổn cao. Đối với một quốc gia muốn giảm thiểu các điểm yếu bên ngoài, việc tích trữ vàng hoạt động như một bảo hiểm địa chính trị hơn là một cược đầu cơ.

Một tín hiệu của trật tự tài chính mới

Biểu đồ so sánh sự giảm của các khoản nắm giữ trái phiếu với sự tăng của vàng cho thấy một sự phân kỳ rõ ràng. Không chỉ Trung Quốc. Đây là một động thái mà còn được quan sát thấy, ở quy mô khác, ở các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế mới nổi khác.

Điều quan trọng cần nhận biết không phải là đồng đô la đã kết thúc, mà là quyền bá chủ của nó đã không còn là điều không thể bàn cãi. Hệ thống tài chính toàn cầu đang tiến tới một sự phân mảnh lớn hơn, với các dự trữ đa dạng hơn và phụ thuộc ít hơn vào một trung tâm quyền lực tiền tệ duy nhất.

Những gì thị trường nên chú ý

Đối với các nhà đầu tư, động thái này không phải là một tín hiệu ngay lập tức của khủng hoảng, nhưng là một chỉ báo mang tính cấu trúc. Thay đổi trong thành phần dự trữ thường dự báo các biến đổi sâu sắc hơn trong dòng chảy vốn, chính sách tiền tệ và các tài sản trú ẩn.

Khi các ngân hàng trung ương điều chỉnh hành vi của mình, thị trường thường phản ứng muộn. Và khi dữ liệu không còn chỉ là nhiễu loạn mà trở thành xu hướng, sẽ không còn những tiêu đề gây ngạc nhiên nữa.