🚨 Hầu hết những người mua Bitcoin trong 3–4 tháng qua vẫn đang lỗ.

Và chính xác lý do tại sao bước đi tiếp theo lại quan trọng đến vậy.

Biểu đồ này thể hiện STH-NUPL.

Nó theo dõi xem người mua mới có đang lãi hay lỗ. Kể từ tháng 11 năm 2025, nó luôn duy trì dưới mức zero, có nghĩa là những người mua gần đây đang trong tình trạng thua lỗ và phòng thủ về mặt cảm xúc.

Đối với nhà bán lẻ, điều này cho bạn biết một điều quan trọng: Thị trường không trong trạng thái hưng phấn.

Không có đám đông đuổi theo đỉnh cao. Không có áp lực chốt lời từ nguồn tiền mới. Đây là giai đoạn phục hồi, không phải đỉnh cao.

Mức quan trọng nằm quanh $98K. Đó là điểm STH-NUPL chuyển sang vùng tích cực trở lại.

Trên mức đó, hầu hết người mua mới sẽ lại có lợi nhuận. Dưới mức đó, họ vẫn căng thẳng và phản ứng mạnh.

Điều gì thường xảy ra khi điều này chuyển đổi:

Áp lực bán giảm vì mọi người ngừng cố gắng thoát ra hòa vốn

Những đợt giảm giá được mua vào thay vì bán ra

Đà tăng trở nên rõ ràng hơn và sức mạnh xu hướng tăng lên

Điều gì thường xảy ra khi nó duy trì ở trạng thái tiêu cực:

Các đợt tăng giá bị bán ra

Giá gặp khó khăn trong việc duy trì đà tiếp tục

Thị trường vẫn lình xình và chậm chạp

Đối với nhà bán lẻ, đây là dữ liệu về vị thế: Nếu giá lấy lại và duy trì trên ~$98K, điều đó báo hiệu rằng những tay yếu nhất cuối cùng đã được giải tỏa. Đó là lúc cấu trúc chuyển từ phục hồi sang mở rộng.

Hiện tại, Bitcoin không bị quá nóng. Nó không đông đúc. Nó đang xây dựng lại niềm tin sau nhiều tháng người mua mới đang trong tình trạng thua lỗ.

Đây là giai đoạn mà vị thế thông minh được thiết lập trước khi đà tăng trở nên rõ ràng.