Những khoảnh khắc định hình lại tương lai của thanh toán bằng stablecoin

6년 간의 암호화폐 결제 여정에서 보이는 것들이 있다. Raj Parekh는 Visa의 암호화폐 부서에서 시작해 Portal Finance를 창립했고, 올해 Monad로 인수되면서 결제 생태계 전체를 주도하게 됐다. 이 경로 자체가 산업의 변화를 말해준다.

전통 금융이 깨달은 것: 기술이 아닌 비즈니스 효율성

2019년 Facebook의 Libra 프로젝트 발표는 전통 금융에 충격파였다. Visa를 포함한 거대 금융기관들이 갑자기 암호화폐를 진지하게 봐야 할 주제로 인식하게 된 순간이었다. 규제 압력으로 초기 협력사들이 철수했지만, 이후 기관들은 암호 팀을 체계화하기 시작했다.

Visa의 관점은 흥미롭다. 기술을 먼저 밀어붙인 게 아니라 실제 문제를 찾는 것부터 시작했다. 국제 결제에서 T+1, T+2의 지연은 단순한 기술 문제가 아니라 비즈니스 비효율이다. 자금이 은행 영업시간 내에만 이동 가능하고, 주말에는 거래가 완전히 멈춘다는 게 비정상이라는 생각이 든 것이다.

Crypto.com 같은 고객사의 사례는 그림을 명확히 했다. 매일 암호자산을 법정화폐로 환전한 후 SWIFT로 송금하는 과정에서 T+2 이상의 지연이 발생했다. 이를 커버하기 위해 은행에 거액을 묶어두는 '사전 자본화’가 필수였다. 본래 수익을 올릴 수 있는 돈이 결제 지연만 대응하기 위해 계좌에 잠자고 있었던 것이다.

그 해답이 USDC 직접 결제였다. Ethereum에서 Anchorage Digital을 거쳐 몇 초 만에 최종 결제가 완료되는 경험은, 기술이 아닌 금융 논리의 변화를 보여줬다.

인프라의 추상화 게임

Portal Finance 창립은 자연스러운 선택이었다. 사용자가 카드를 긁고 커피를 받을 때, 백그라운드에서 은행과의 통신, 네트워크 상호작용, 거래 확인 등 수십 단계가 일어나지만 이 모든 게 숨겨져야 한다는 개념. 이것이 블록체인 결제도 마찬가지여야 한다는 깨달음이었다.

개발자들이 API처럼 쉽게 스테이블코인 결제를 사용할 수 있는 플랫폼. 이것이 Portal이 추구한 방향이었다. 고객층은 WorldRemit 같은 송금 대기업부터 신생 네오뱅크까지 다양했다.

그러나 사업이 깊어질수록 보이는 패턴이 있었다. EVM 생태계는 가장 강력하지만 느리고 비싸고, 다른 체인들은 빠르지만 생태계가 단편화되어 있다는 모순. 결국 도달한 결론은 명확했다: EVM 표준을 호환하면서도 밀리초 수준의 최종성을 갖춘 시스템이 결제의 궁극적 답이 될 것이라는 것.

이것이 올해 7월 Monad로의 인수 배경이다.

새로운 통화 공급의 탄생

흥미로운 변화는 비즈니스 모델에서 일어나고 있다. 초기 스테이블코인 발행자들의 논리는 단순했다: 사용자 예금으로 미국 국채를 사고, 이자를 발행자가 갖는다.

하지만 이제 Paxos의 M0 같은 새로운 프로젝트들은 규칙을 바꾸고 있다. 기초 자산에서 발생하는 이자 수익을 직접 사용자와 수신자에게 양도하는 것이다. 일부 팀은 더 과감해서 미국 국채 수익을 100% 사용자에게 양도하고, 다른 부가가치 서비스로 수익을 올리려 한다.

이것은 단순한 수익 배분 조정이 아니다. 전통 금융에서 돈은 예금될 때만 이자를 생성한다. 송금이나 결제가 시작되면 이자는 멈춘다. 하지만 스테이블코인은 이 제한을 깼다. 자금이 고속으로 흐르고 거래되는 과정에서도 기초 자산은 지속적으로 수익을 생성한다. 이는 새로운 통화 공급 형태의 탄생이다.

글로벌 핀테크의 대전환

암호 기반 금융기술과 전통 핀테크의 본질적 차이는 이것이다.

첫 세대 핀테크들(Brazil의 Nubank, 미국의 Chime)은 현지 은행 인프라에 기반했다. 각자의 시장에서만 활동할 수밖에 없었다. 하지만 스테이블코인과 블록체인으로 구축하면 상황은 완전히 달라진다. 처음부터 글로벌 결제 궤도에서 움직인다.

코드의 첫 줄을 쓰는 순간부터 목표가 글로벌 시장인 새로운 창립자들이 등장하고 있다. 지리적 장벽이 사라진 것이다. 이는 금융 기술 역사에서 거의 본 적 없는 수준의 변화다.

AI 에이전트와 고주파 금융의 충돌

향후 3~5년 가장 주목할 영역은 에이전트 결제(Agentic Payments)와 고주파 금융(High Frequency Finance)의 결합이다.

에이전트는 인간의 처리 속도에 제약받지 않는다. 고처리량 시스템에서 자금 이동과 거래 완료 속도는 인간의 뇌가 실시간으로 이해할 수 없을 정도다. 이는 '인간 효율성’에서 '알고리즘 효율성’으로, 최종적으로 '에이전트 효율성’으로의 업그레이드다.

동시에 계좌 형태가 통합되고 있다. 투자 계좌와 결제 계좌의 경계가 모호해지는 중이다. 코인베이스 같은 거대 기업들이 원하는 '모든 것 앱’의 출현이다. 예금, 코인 구매, 주식 매매, 예측 시장 참여가 모두 동일 계좌에서 이루어진다.

이것이 인프라가 여전히 중요한 이유다. 암호의 기본 구성 요소를 진정으로 추상화해야만 DeFi 거래, 결제, 수익 창출이 통합된 경험으로 쌓일 수 있고, 사용자는 뒤의 복잡성을 거의 느끼지 못하게 된다.

현실 금융의 고빈도화

깊은 고주파 거래 배경을 가진 엔지니어들이 주목하는 건, 거래 자체가 아니라 이런 엄격한 알고리즘 능력을 현실의 일상 금융 작업으로 옮기는 것이다.

다국적 자금을 관리하는 CFO를 상상해보자. 여러 은행에 분산된 자금, 다양한 외환 통화쌍을 처리해야 한다. 과거엔 많은 인력 조정이 필수였다. 미래에는 LLM과 고성능 공개 블록체인의 결합으로 시스템이 배후에서 자동으로 대규모 알고리즘 거래와 자금 조정을 수행한다. 기업의 모든 자금을 극도로 높은 속도와 규모로 최적화하는 것이 현실화된다.

이제 고주파 거래는 월스트리트의 전유물이 아니다. 이것은 모든 규모의 기업이 활용할 수 있는 새로운 표준이 되어가고 있다.

결제의 이메일 순간

Raj는 종종 이런 비유를 사용한다. 우리는 화폐의 '이메일 순간’에 있다는 것이다.

이메일이 등장했을 때 단순히 편지를 빠르게 쓸 수 있게 된 게 아니라, 정보를 지구 반대편으로 몇 초 안에 전달할 수 있게 되어 인류의 소통 방식을 완전히 변화시켰다. 스테이블코인과 블록체인도 마찬가지다. 인류 문명 역사상 처음으로 인터넷 속도로 가치를 이동시키는 능력이다.

우리는 지금 이것이 정확히 무엇을 촉발할지 완전히 생각해내지 못하고 있다. 글로벌 공급망 금융의 재편성일 수도, 송금 비용의 제로화일 수도 있다.

가장 중요한 다음 단계는 이 기술이 유튜브부터 일상의 모든 앱에 무감각하게 통합되는 것이다. 사용자가 블록체인의 존재를 느끼지 못하면서도 인터넷 속도의 자금 흐름을 누릴 수 있을 때, 그때가 우리가 진정으로 시작하는 순간이다.