TGE vs ICO: tại sao các dự án tiền điện tử lại chọn phát hành token thay vì chào bán lần đầu

TGE (Generation Token) và ICO (Initial Coin Offering) — hai mặt của cùng một đồng tiền trong thế giới Web3, nhưng không hoàn toàn giống nhau. Mặc dù cả hai cơ chế đều liên quan đến việc phát hành tài sản kỹ thuật số, TGE tập trung vào phân phối token dịch vụ, trong khi ICO thường nhằm mục đích huy động vốn, điều này có thể thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý. Hãy cùng tìm hiểu cách hoạt động của TGE, lý do tại sao các dự án chọn nó, và những điểm cần chú ý trước khi tham gia.

Những gì xảy ra trong TGE

Khi dự án công bố về việc tạo ra token, họ bắt đầu quá trình tạo và phân phối tài sản kỹ thuật số đến người dùng trong hệ sinh thái. Khác với bán hàng thông thường, TGE thường đi kèm với airdrop — phát miễn phí token cho những người đã tương tác với dự án hoặc có trạng thái nhất định trong cộng đồng.

Trong thời gian TGE, token trở nên khả dụng trên các sàn giao dịch tiền mã hóa, điều này đảm bảo tính thanh khoản và cho phép người nắm giữ giao dịch tài sản. Token dịch vụ, được phát hành qua TGE, được lập trình để thực hiện các chức năng cụ thể: quản lý dự án, tham gia staking, thanh toán phí trong hệ sinh thái hoặc truy cập các tính năng độc quyền của DApp.

Tại sao các dự án lại phát hành TGE

Các dự án crypto thấy trong TGE một số lợi ích thực tiễn:

Thu hút người dùng mới
Việc phát hành token tạo ra tiếng vang trong cộng đồng crypto và thu hút sự chú ý của người mới. Khả năng nhận token (đặc biệt qua airdrop) thúc đẩy mọi người thử nghiệm dịch vụ và hiểu rõ tiềm năng của nó.

Thưởng cho những người ủng hộ sớm
TGE cho phép các dự án tri ân những người đã tin tưởng từ đầu. Người dùng sớm thường nhận được lợi thế — tỷ lệ phần trăm token lớn hơn theo điều kiện tốt hơn.

Tăng tính thanh khoản
Khi token được niêm yết trên các sàn, việc giao dịch trở nên dễ dàng hơn. Tính thanh khoản cao giúp ổn định giá và tạo điều kiện cho nhà đầu tư mới gia nhập dự án.

Quản trị phi tập trung
Token dịch vụ cho phép người nắm giữ có quyền biểu quyết trong việc phát triển dự án. Điều này tạo ra một cấu trúc quản trị dân chủ hơn so với các công ty tập trung.

Điểm khác biệt chính so với ICO

Điểm khác biệt chính nằm ở cách các cơ quan quản lý nhìn nhận các quá trình này. ICO thường được xem như một phương thức huy động vốn, tương tự như IPO trong tài chính truyền thống. Điều này có thể dẫn đến việc token bị phân loại là chứng khoán, gây khó khăn cho các dự án trong các khu vực pháp lý có quy định chặt chẽ.

TGE được định hướng khác: đây là phân phối token dịch vụ để hoạt động của hệ sinh thái, chứ không phải là công cụ đầu tư. Mặc dù ranh giới giữa chúng mờ nhạt, cách tiếp cận này giúp các dự án tránh khỏi áp lực pháp lý quá mức.

Những điểm cần chú ý trước khi tham gia TGE

Nếu bạn dự định tham gia vào đợt tạo token sắp tới, hãy tự nghiên cứu (DYOR):

Nghiên cứu whitepaper và lộ trình
Trong các tài liệu này cần rõ ràng mô tả dự án giải quyết vấn đề gì, cách thức hoạt động của kinh tế token và các mốc quan trọng dự kiến trong những năm tới.

Kiểm tra đội ngũ
Ai đứng sau dự án? Các nhà sáng lập có dự án thành công nào trước đó không? Có các nhà phát triển và quản lý có kinh nghiệm sẽ nâng cao khả năng thành công.

Theo dõi hoạt động trong cộng đồng
Các cộng đồng trên X (Twitter) và Telegram thường chứa các ý kiến thực tế từ người dùng về dự án. Một cộng đồng tích cực và lạc quan là dấu hiệu tốt.

Đánh giá đối thủ cạnh tranh
Các đối thủ đang làm gì? Dự án của bạn có điểm mạnh gì? Hiểu rõ vị thế thị trường giúp tránh đầu tư vào các dự án không có lợi thế rõ ràng.

Nghiên cứu rủi ro
Rủi ro rõ ràng nhất là rug pull, khi nhà sáng lập bỏ dự án sau khi giá tăng. Kiểm tra xem đội ngũ có động lực để duy trì và phát triển dự án lâu dài không.

Ví dụ về các TGE thành công

Uniswap (UNI) — giá hiện tại $5.45
Sàn giao dịch phi tập trung này đã phát hành TGE vào tháng 9 năm 2020, phân phối token quản trị UNI cho người dùng của mình. Ban đầu, một tỷ token được tạo ra, dự kiến phân phối trong vòng bốn năm. Với việc phát hành token, người nắm giữ có quyền biểu quyết trong quản trị giao thức.

Blast (BLAST) — giá mới nhất $0.00
Giải pháp Layer 2 dựa trên Ethereum đã phát hành TGE ngày 26 tháng 6 năm 2024. Trước đó, token đã được tạo trong mạng chính. Người dùng chuyển Ether hoặc USDB vào mạng Blast hoặc tương tác với DApp trên nền tảng đã nhận airdrop BLAST. Người tham gia TGE nhận 17% tổng cung token.

Ethena (ENA) — giá hiện tại $0.23
Dự án mang lại stablecoin USDe dạng đô la tổng hợp trong DeFi, đã phát hành TGE ngày 2 tháng 4 năm 2024. 750 triệu token quản trị ENA đã được gửi đến các holder của shard — token loyalty mà người dùng nhận được khi hoạt động trong hệ sinh thái.

Điều quan trọng

Generation Token không chỉ là một sự kiện kỹ thuật, mà còn là bước ngoặt quan trọng của dự án. TGE được tổ chức đúng cách có thể nhanh chóng mở rộng cơ sở người dùng, tăng tính thanh khoản của token và xây dựng cộng đồng phi tập trung cùng phát triển dự án. Tuy nhiên, hãy nhớ: không có đảm bảo lợi nhuận. Mỗi lần tham gia TGE đều đòi hỏi phân tích kỹ lưỡng và hiểu rõ bạn đang đầu tư vào gì.

Hãy theo dõi các sự kiện TGE mới trong không gian tiền mã hóa — đó có thể là cơ hội để bạn tham gia vào dự án tiềm năng ngay từ giai đoạn đầu.