Bitcoin, giảm mạnh từ đỉnh 126.000 đô la — Liệu lý thuyết chu kỳ giảm một nửa có thực sự kết thúc hay không

Cuối năm 2025, Bitcoin ghi nhận một đợt giảm mạnh. Ngay sau khi đạt mức cao kỷ lục $126,000 vào tháng 10, giá đã điều chỉnh giảm hơn 30% trong vài tháng tiếp theo. Kết quả trong năm này là lần đầu tiên sau khi halving, thị trường ghi nhận hiệu suất âm.

Diễn biến này đặt ra những nghi vấn lớn về tính hợp lý của “lý thuyết chu kỳ 4 năm của Bitcoin” vốn đã được thị trường tin tưởng từ lâu.

Các chuyên gia có quan điểm trái chiều — Liệu chu kỳ có còn tồn tại?

Quan điểm của thị trường hiện đang chia rẽ rõ rệt.

Vivek Sen của Bitgrow Lab cho rằng, các yếu tố quyết định giá của Bitcoin đã thay đổi căn bản. Trước đây, tâm lý của nhà đầu tư nhỏ lẻ ảnh hưởng lớn, nhưng hiện tại, môi trường kinh tế vĩ mô mới là yếu tố quan trọng hơn nhiều. Dựa trên luận điểm này, ông tuyên bố rằng “chu kỳ 4 năm đã chính thức kết thúc.”

Trong khi đó, Markus Thielen của 10x Research lại có quan điểm khác. Ông cho rằng, chu kỳ không biến mất mà đang tiến hóa. Thay vì chỉ dựa vào sự kiện halving để xác định giá, thị trường đã chuyển sang giai đoạn mới, nơi các yếu tố phức tạp và đa chiều ảnh hưởng đến giá cả. Nói cách khác, chu kỳ vẫn tồn tại nhưng hoạt động theo cách khác biệt so với mô hình đơn giản trước đây.

Thị trường đang bước vào giai đoạn chuyển đổi?

Hiện tại, giá Bitcoin dao động quanh mức $92,000, vẫn còn khoảng cách lớn so với đỉnh cao nhất mọi thời đại. Mức hỗ trợ tại khoảng $65,000 cũng sẽ là điểm quan trọng cần theo dõi trong thời gian tới.

Khả năng của lý thuyết chu kỳ dài hạn cũng sẽ tiếp tục được kiểm chứng qua diễn biến của thị trường trong tương lai. Trong khi tầm quan trọng của sự kiện halving có phần giảm sút, thì xu hướng các chính sách tài chính và các chỉ số kinh tế vĩ mô ngày càng có ảnh hưởng lớn hơn, và điều này đang được các nhà tham gia thị trường nhận thức rõ hơn.