Các sự kiện kinh tế chính định hình thị trường Forex trong tuần này

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Các Sự Kiện Kinh Tế Chính Định Hình Thị Trường Forex Tuần Này Liên kết gốc: Thị trường ngoại hối có thể trông có vẻ yên bình ở bề mặt, nhưng bên dưới sự khởi đầu yên tĩnh đó là một tuần tràn đầy dữ liệu có khả năng định hình lại kỳ vọng về tỷ lệ trên cả hai bờ Đại Tây Dương.

Không có các dữ liệu lớn nào dự kiến phát hành vào đầu tuần, các nhà giao dịch thay vào đó đang chuẩn bị cho một đợt tăng đột biến giữa tuần với các tín hiệu vĩ mô liên quan đến lạm phát, tiêu dùng và tăng trưởng.

Những điểm chính cần lưu ý

• Thị trường FX bắt đầu tuần một cách yên tĩnh nhưng đối mặt với làn sóng dữ liệu lạm phát và tăng trưởng lớn vào giữa tuần.
• Chỉ số CPI của Mỹ và chi tiêu tiêu dùng sẽ định hình kỳ vọng về đồng đô la, với các tác động bình thường hóa làm phức tạp tín hiệu lạm phát.
• Dữ liệu của Vương quốc Anh dự kiến sẽ cho thấy sự ổn định mà không có đà, giữ áp lực lên Ngân hàng Trung ương Anh cắt giảm lãi suất.

Khi tuần tiến triển, sự chú ý sẽ dần chuyển từ hành động giá cả chính nó sang việc xem liệu khả năng phục hồi kinh tế gần đây có thể duy trì được dưới điều kiện tài chính thắt chặt hơn hay không.

Lạm phát của Mỹ định hình bối cảnh

Chất xúc tác ảnh hưởng lớn nhất đến từ Hoa Kỳ, nơi các số liệu lạm phát mới dự kiến sẽ thử thách niềm tin của thị trường vào xu hướng giảm lạm phát suôn sẻ. Dự báo cho thấy giá tiêu dùng tăng mạnh hơn theo tháng, mặc dù lạm phát so với cùng kỳ vẫn giữ ở mức gần như không đổi.

Lạm phát cốt lõi dự kiến sẽ tăng nhẹ theo tháng, trong khi CPI tổng thể cũng dự kiến sẽ cho thấy mức tăng đều đặn. Các nhà kinh tế cảnh báo rằng điều này có thể trông có vẻ đáng báo động hơn thực tế. Các dữ liệu trước đó bị sai lệch do các gián đoạn hành chính, và sự phục hồi hiện tại có khả năng phản ánh sự bình thường hóa chứ không phải là sự quá nóng trở lại.

Theo các nhà phân tích tại Wells Fargo, lạm phát hàng hóa có thể tạm thời tái khẳng định do ảnh hưởng của giá cả theo mùa, trong khi lạm phát liên quan đến nhà ở vẫn bị hạn chế và khó có khả năng tăng trở lại trước mùa xuân.

Tiêu dùng và nhà ở kể câu chuyện phức tạp hơn

Ngoài lạm phát, lịch trình của Mỹ còn bao gồm một lượng lớn các chỉ số liên quan đến cầu. Doanh số bán lẻ dự kiến sẽ phục hồi sau một số số liệu yếu trước đó, phần lớn nhờ vào doanh số ô tô cải thiện. Ngoại trừ xe cộ, chi tiêu tiêu dùng vẫn đang tăng trưởng, dù với tốc độ chậm hơn.

Sự điều chỉnh này quan trọng. Trong khi các hộ gia đình đã chứng minh khả năng phục hồi đáng ngạc nhiên, áp lực về khả năng chi trả và tăng trưởng việc làm chậm lại vẫn tiếp tục là những hạn chế. Chi tiêu trong kỳ nghỉ lễ có thể đã đạt kỳ vọng, nhưng đà tăng dường như ít thuyết phục hơn khi bước vào đầu năm 2026.

Dữ liệu về nhà ở củng cố cho sự thận trọng này. Doanh số bán nhà mới dự kiến sẽ giảm so với mức cao bất thường vào cuối mùa hè. Các nhà xây dựng vẫn dựa nhiều vào các ưu đãi như giảm giá và mua nhà thế chấp giảm lãi suất, cho thấy cầu đang được hỗ trợ chứ không phải tự nhiên mở rộng.

Dữ liệu của Vương quốc Anh mang lại sự ổn định, không phải đà tăng trưởng

Ở Vương quốc Anh, các số liệu kinh tế dự kiến sẽ không thay đổi nhiều tâm lý thị trường đột ngột nhưng sẽ góp phần vào câu chuyện chung về sự trì trệ. GDP hàng tháng dự kiến sẽ ổn định sau một đợt co lại, với dịch vụ hỗ trợ nhẹ nhàng. Tuy nhiên, sản lượng công nghiệp có khả năng sẽ phẳng lặng sau một đợt tăng tạm thời nhờ sản xuất ô tô.

Các khảo sát doanh nghiệp cho thấy nền kinh tế Anh vẫn bị mắc kẹt ở tốc độ thấp. Hoạt động dịch vụ đã yếu đi một lần nữa, trong khi sản xuất chỉ cho thấy sự cải thiện nhỏ. Một số nhà kinh tế cho rằng các sai lệch theo mùa đã phóng đại sự chậm lại, nhưng ít ai dự đoán sẽ có sự tăng tốc thuyết phục.

Bối cảnh này giữ cho kỳ vọng chính sách tiền tệ vẫn nghiêng về khả năng nới lỏng. Thị trường tiếp tục định giá các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo từ Ngân hàng Trung ương Anh khi lạm phát hạ nhiệt và tăng trưởng gặp khó khăn để lấy lại đà.

Các phát biểu của Ngân hàng Trung ương thêm phần nền cho tiếng ồn nền

Thêm phần phức tạp, một số quan chức của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ phát biểu trong suốt tuần. Trong khi không dự kiến có các thay đổi chính sách, các bình luận về sự kiên trì của lạm phát hoặc làm mát thị trường lao động có thể ảnh hưởng nhẹ nhàng đến kỳ vọng về lãi suất — đặc biệt nếu dữ liệu mới bất ngờ.

Đối với thị trường FX, những lời này ít như là các chất xúc tác và nhiều hơn như các công cụ xác nhận, củng cố hoặc thách thức các kết luận rút ra từ dữ liệu cứng.

Thị trường FX thực sự đang theo dõi điều gì

Đây không phải là tuần của một con số nổi bật duy nhất. Nó là về sự phù hợp. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi xem liệu lạm phát, chi tiêu và tăng trưởng có hướng về cùng một phía — hay kể những câu chuyện mâu thuẫn.

Tại Mỹ, lạm phát nhẹ nhàng hơn có thể hạn chế kỳ vọng cắt giảm lãi suất quyết liệt mà không làm lệch khỏi câu chuyện giảm lạm phát chung. Ở Vương quốc Anh, dữ liệu tăng trưởng yếu hơn củng cố lập luận cho việc tiếp tục nới lỏng. Các kết quả tương đối, thay vì những bất ngờ tuyệt đối, có khả năng sẽ thúc đẩy các biến động tiền tệ.

Tuần này có thể bắt đầu yên tĩnh, nhưng đến thứ Sáu, thị trường FX sẽ có một bức tranh rõ ràng hơn về nơi đà kinh tế đang giữ vững — và nơi nó đang âm thầm mờ nhạt.