Ý nghĩa của dự báo tăng trưởng GDP cập nhật của Fitch đối với thị trường năm 2025-2026

Fitch Ratings vừa công bố dự báo kinh tế đã được điều chỉnh, vẽ ra một bức tranh lạc quan hơn về tăng trưởng GDP của Mỹ so với dự kiến trước đó. Cơ quan xếp hạng hiện dự đoán năm 2025 sẽ tăng trưởng ở mức 2.1% thay vì 1.8% như trước, trong khi tăng trưởng GDP năm 2026 dự kiến đạt 2.0%, tăng từ 1.9%. Những điều chỉnh tăng này phản ánh dữ liệu kinh tế mới có sẵn sau khi bị trì hoãn trong cuộc đóng cửa chính phủ năm ngoái, giúp thị trường có cái nhìn rõ ràng hơn về quỹ đạo hiện tại.

Thách thức lạm phát phía trước

Tuy nhiên, câu chuyện tăng trưởng đi kèm với một dấu sao về lạm phát. Fitch dự đoán áp lực giá sẽ gia tăng, với tỷ lệ lạm phát tăng lên 3.0% vào cuối năm 2025 so với 2.7% vào tháng 11. Đến cuối năm 2026, lạm phát có thể đạt 3.2%, chủ yếu do tác động của thuế quan sẽ mất thời gian để lan tỏa toàn bộ qua nền kinh tế. Dữ liệu tháng 10 chưa hoàn chỉnh khiến các xu hướng CPI ngắn hạn khó đọc hơn, nhưng hướng đi của xu hướng có vẻ rõ ràng.

Thị trường lao động duy trì ổn định mặc dù chậm lại

Trong khi tăng trưởng việc làm đã chậm lại, thị trường lao động không đối mặt với khủng hoảng. Điểm mấu chốt: sự giảm tốc trong tăng trưởng lực lượng lao động dự kiến sẽ bù đắp cho sự chậm lại của việc làm, giữ cho áp lực tăng lương trong tầm kiểm soát. Fitch dự đoán tỷ lệ thất nghiệp trung bình sẽ là 4.6% vào năm 2026, duy trì gần mức hiện tại và cho thấy một thị trường lao động khá cân bằng trong suốt kỳ dự báo.

Cắt giảm lãi suất của Fed trong tầm nhìn

Xem xét chính sách tiền tệ, Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026, đưa mức trần lãi suất quỹ liên bang xuống còn 3.25%. Đây là một quá trình chuẩn hóa chính sách có tính toán, thừa nhận cả đà tăng trưởng và các lo ngại về lạm phát còn tồn đọng. Đối với các nhà đầu tư theo dõi các tài sản nhạy cảm với lãi suất, lịch trình này có thể định hình vị thế trong những tháng tới.