Sự tăng trưởng bùng nổ của ngành AI liên tục phủ nhận lời đồn bong bóng — Đây là lý do tại sao dự báo mới nhất của Nvidia lại quan trọng

Ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo đã trải qua sự tăng trưởng bùng nổ kể từ khi OpenAI ra mắt ChatGPT vào cuối năm 2022, gây ra làn sóng suy đoán về việc liệu toàn bộ ngành có thể đang quá nóng hay không. Tuy nhiên, hướng dẫn tài chính quý mới nhất của Nvidia cho thấy sự bùng nổ này còn xa mới chậm lại — thực tế, nó đang tăng tốc theo những cách thách thức các nhà hoài nghi.

Đường đua tăng trưởng kỷ lục không có dấu hiệu nguội đi

Tập đoàn chip Nvidia (NASDAQ: NVDA) vừa cung cấp một bài học về đà tăng trưởng. Công ty dự báo doanh thu $65 tỷ đô la cho quý tài chính 2026 Q4, tăng 65% so với cùng kỳ năm trước từ 39,3 tỷ đô la — vốn đã là kỷ lục vào thời điểm đó. Để có cái nhìn rõ hơn, kết quả quý 3 tài chính của Nvidia (kết thúc ngày 26 tháng 10) đã mang lại doanh thu kỷ lục $57 tỷ đô la, tăng 62% so với cùng kỳ năm ngoái.

Sự tăng tốc này kể một câu chuyện rõ ràng: nhu cầu về hạ tầng AI không chỉ ổn định — mà còn đang gia tăng. CFO Colette Kress đã nói thẳng trong cuộc họp báo cáo lợi nhuận, “Nhu cầu về hạ tầng AI tiếp tục vượt xa mong đợi của chúng tôi.” Các nền tảng chip AI của Nvidia, Blackwell và người kế nhiệm sắp tới Vera Rubin (ra mắt trong H2 2026), đang nhận được đơn hàng khách hàng rất mạnh mẽ đến mức công ty có “tầm nhìn về doanh thu 500 tỷ đô la từ Blackwell và Rubin từ đầu năm đến hết năm 2026.”

Thuyết bong bóng bị thực tế vỡ mộng

CEO Jensen Huang đã trực tiếp đối mặt với câu chuyện bong bóng trong cuộc thảo luận lợi nhuận quý 3 tài chính, thừa nhận những lo ngại trước khi chuyển hướng rõ ràng: “Có rất nhiều lời đồn về bong bóng AI. Từ quan điểm của chúng tôi, chúng tôi thấy một điều rất khác.”

Phản bác của ông dựa trên ba sự chuyển đổi công nghệ lớn đang định hình lại toàn bộ ngành công nghiệp:

Thứ nhất, cuộc cách mạng kiến trúc tính toán. Ngành công nghệ đã dựa trên CPU, nhưng các tác vụ AI đòi hỏi một nâng cấp căn bản lên tính toán tăng tốc — khả năng xử lý song song mà các hệ thống cũ không thể cung cấp.

Thứ hai, chuyển đổi sang AI sinh tạo. Sau ChatGPT, các chính phủ và doanh nghiệp trên toàn thế giới đang chạy đua để tìm cách khai thác công nghệ này. Đây không phải là sự quan tâm mang tính suy đoán — đó là việc phân bổ vốn thực tế đang diễn ra ngay bây giờ.

Thứ ba, sự xuất hiện của AI đại lý và AI vật lý. Robot, xe tự hành và các tác nhân AI giải quyết các vấn đề thực tế đại diện cho một chân trời hoàn toàn mới. Theo Huang, làn sóng này “sẽ mang tính cách mạng, tạo ra các ứng dụng, công ty, sản phẩm và dịch vụ mới.”

Sự bùng nổ được hỗ trợ bởi nhiều hơn chỉ thành công của Nvidia

Sự tăng trưởng bùng nổ của Nvidia không xảy ra trong sự cô lập. Cơ sở người dùng của OpenAI đã tăng vọt từ 300 triệu vào cuối năm 2024 lên 800 triệu vào năm 2025 — một sự tăng tốc đáng kinh ngạc. Anthropic dự báo doanh thu hàng năm đạt $9 tỷ đô la cho năm 2025 (tăng từ $1 tỷ đô la vào đầu năm) và dự kiến đạt $26 tỷ đô la vào năm 2026.

Các dự báo ngành công nghiệp còn vẽ ra một bức tranh còn táo bạo hơn. Theo Liên Hợp Quốc về Thương mại và Phát triển, thị trường AI toàn cầu có thể mở rộng gấp 25 lần trong vòng một thập kỷ — từ $189 tỷ đô la năm 2023 lên 4,8 nghìn tỷ đô la vào năm 2033. Quỹ đạo này cho thấy sự bùng nổ mà chúng ta đang trải qua hiện nay chỉ là chương mở đầu.

Cổ phiếu Nvidia đã tăng khoảng 39% trong năm 2025, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào cả công ty và câu chuyện AI rộng lớn hơn. Mặc dù không phải tất cả các công ty tuyên bố có khả năng AI đều tồn tại lâu dài, nhưng Nvidia đã định vị mình là trung tâm của lớp hạ tầng ngành, với các khoản đầu tư chiến lược vào OpenAI và Anthropic cùng với các tiến bộ liên tục về bộ xử lý.

Dữ liệu ngày càng cho thấy rằng những gì các nhà hoài nghi gọi là bong bóng có thể thực sự là một trong những điểm chuyển đổi công nghệ quan trọng nhất trong lịch sử gần đây — và dự báo $65 billion của Nvidia không chỉ là một dự đoán mà còn phản ánh những gì đã và đang diễn ra bên dưới bề mặt.