Bitcoin có thực sự rơi vào bẫy định giá? Khi vàng "bong bóng" và các ký hiệu cảnh báo từ hàm parabol

Tình hình hiện tại: Bitcoin đang phải đối mặt với áp lực

Bitcoin đang giao dịch quanh mức $90.64K với biến động -0.26% trong 24 giờ, nhưng phía dưới lại ẩn chứa nhiều tín hiệu cảnh báo mà các nhà phân tích không thể bỏ qua. Theo nhà phân tích thị trường Michael van de Poppe, chỉ số RSI so sánh Bitcoin và vàng đã giảm xuống dưới 30 - một sự kiện hiếm hoi chỉ xuất hiện lần thứ tư trong toàn bộ lịch sử của Bitcoin.

Những tín hiệu từ quá khứ: 2015, 2018, 2022 và bây giờ?

Ba lần trước khi RSI Bitcoin/Vàng chạm ngưỡng dưới 30, tất cả đều diễn ra gần các đáy thị trường lớn:

• Năm 2015: Dáy gấu thứ nhất
• Năm 2018: Dáy gấu thứ hai
• Năm 2022: Dáy gấu thứ ba

Sau mỗi sự kiện này, Bitcoin đã bắt đầu một chu kỳ phục hồi kéo dài. Van de Poppe nhấn mạnh rằng mẫu này không phải là đảm bảo, nhưng nó cho thấy một sự mất cân bằng mạnh giữa hai tài sản. Theo ông, vàng hiện đang bị định giá quá cao, trong khi Bitcoin lại đang ở mức giá hấp dẫn. “Dòng tiền có thể sắp chuyển từ vàng sang Bitcoin,” van de Poppe gợi ý.

Thêm vào đó, khoảng cách giữa giá Bitcoin hiện tại và đường trung bình động 20 tuần đang ở mức bất thường - một điều kiện lịch sử thường dẫn đến các đợt phục hồi giá.

Những rủi ro từ hàm parabol và cảnh báo 80%

Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt đã nêu ra một cảnh báo đáng lo ngại: Bitcoin đã phá vỡ đường xu hướng parabol của mình. Trong các chu kỳ thị trường trước, khi hàm parabol bị phá vỡ, giá thường giảm tới 80% so với đỉnh.

Hiện tại, Bitcoin thấp hơn khoảng 20% so với ATH $126.08K (từ dữ liệu mới nhất). Nếu mô hình lịch sử lặp lại, một đợt giảm 80% sẽ có nghĩa là Bitcoin rơi xuống $25,240. Brandt lưu ý rằng những biến động cực đoan này thường xảy ra khi điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt hơn.

Dữ liệu thị trường gửi tín hiệu lẫn lộn

Glassnode trong báo cáo BTC Pulse gần đây cho biết RSI 14 ngày của Bitcoin đã quay trở lại mức trung lập - không phải là một dấu hiệu lạc quan. Đáng lo hơn, chỉ số delta khối lượng tích lũy (CVD) đã chuyển sang âm, cho thấy áp lực bán đang chiếm ưu thế trên thị trường hiện hạn.

Khối lượng giao dịch hiện tại cũng giảm xuống mức thấp trong lịch sử, trong khi lãi suất mở hợp đồng tương lai chỉ giảm nhẹ. Các vị thế mua dài hạn vẫn tồn tại nhưng có thể dễ bị tổn thương nếu giá tiếp tục sụt giảm.

Điều chỉnh và những mức giá cần theo dõi

Sau khi Bitcoin bị từ chối ở mức $90,000 và hỗ trợ không giữ được, giá đã điều chỉnh cùng với vàng và các cổ phiếu Mỹ. Van de Poppe đang theo dõi những mức quan trọng:

• $88,000: Nếu Bitcoin quay trở lại trên mức này, đây sẽ là tín hiệu tích cực có thể kích hoạt tâm lý lạc quan
• $83,800: Một mức hỗ trợ tiền thứ hai
• $80,500: Nếu xu hướng yếu tiếp tục, mức này có thể được kiểm tra

Nhưng chu kỳ này có khác biệt

Không phải tất cả đều u ám. Dữ liệu cho thấy thế chủ sở hữu Bitcoin đã thay đổi đáng kể. Các tổ chức hiện đang nắm giữ hơn 1.08 triệu BTC - tăng từ khoảng 197,000 BTC vào đầu năm 2023, tức là tăng 448%.

Nhà nghiên cứu Bitcoin Axel Adler Jr. chỉ ra rằng “Bitcoin hiện đang trong giai đoạn điều chỉnh sau ba năm tăng trưởng.” Sự tham gia của các tổ chức này có thể hạn chế nguy cơ Bitcoin rơi vào kịch bản 80% như những lần trước. Các nhà đầu tư dài hạn thường không bán tháo trong đợt điều chỉnh ngắn hạn.

Rủi ro macro sắp tới

Van de Poppe cảnh báo rằng thị trường hiện đang chịu áp lực từ nhiều phía: dữ liệu thất nghiệp Mỹ, dữ liệu lạm phát và một đợt tăng lãi suất được dự đoán từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Bitcoin trong lịch sử thường phản ứng tiêu cực sau các động thái tăng lãi suất từ Tokyo.

Tóm lại: Bitcoin đang ở giữa cuộc chiến giữa những tín hiệu lạc quan (RSI so với vàng, sự mất cân bằng giá) và những cảnh báo thực tế (hàm parabol bị phá vỡ, khối lượng thấp, áp lực macro). Với Bitcoin giao dịch tại $90.64K, sự cân bằng giữa rủi ro và cơ hội vẫn rất mỏng manh.