Tín hiệu hiếm gặp của đô la Mỹ: Khi đường trung bình động gửi "thông điệp tăng giá" trong bối cảnh suy giảm

Cuối năm 2025 mang đến một bất ngờ thú vị trên biểu đồ kỹ thuật của chỉ số đô la Mỹ. Vào ngày 19 tháng 12, hệ thống kỹ thuật đã ghi nhận một sự kiện có ý nghĩa: đường trung bình động 50 ngày cắt lên vượt qua đường trung bình động 200 ngày, tạo ra cái gọi là “Golden Cross”. Điều đặc biệt là tín hiệu này xuất hiện khi chính đường trung bình 200 ngày cũng đang trong giai đoạn giảm, một sự kết hợp hiếm thấy chỉ xảy ra 16 lần kể từ năm 1970 đến nay.

Một mô hình kỹ thuật ít thấy nhất từ nửa thế kỷ qua

Để hiểu rõ hơn, ta cần nắm bắt tính chất của đường trung bình động – chúng là công cụ theo dõi thị trường có độ trễ, phản ánh sự thay đổi định hướng dựa trên dữ liệu quá khứ. Khi một đường trung bình ngắn hạn (50 ngày) cắt lên một đường trung bình dài hạn (200 ngày), điều này gợi ý rằng lực mua đang tập trung và xu hướng có thể chuyển từ yếu sang mạnh.

Theo dữ liệu từ Bank of America Merrill Lynch, đây là lần thứ 39 chỉ số đô la Mỹ xuất hiện mô hình này kể từ năm 1970. Tuy nhiên, cái gì làm cho lần này trở nên khác biệt là bối cảnh thị trường – Golden Cross lần này nổi lên không phải trong xu hướng tăng mà giữa một đường trung bình 200 ngày đang suy giảm.

Nhóm chiến lược kỹ thuật của BofA chỉ ra rằng, trong các giai đoạn 15, 25, 35 và 60 phiên giao dịch sau khi tín hiệu này nổi lên, xác suất chỉ số đô la Mỹ tăng giá đạt 80% (tức là 12 trên 15 lần lịch sử). Con số này cao hơn đáng kể so với Golden Cross thông thường, nơi xác suất tăng chỉ nằm trong khoảng 68-79%.

Dữ liệu lịch sử và sức mạnh tiềm ẩn của tín hiệu

Khi xem xét những trường hợp tương tự trong quá khứ, chúng ta tìm thấy bằng chứng thuyết phục. Mức tăng trung bình sau khi xuất hiện tín hiệu này khoảng 1,22%, trong khi mức tăng trung vị còn cao hơn, đạt 1,40%. Lần gần nhất Golden Cross xuất hiện với tính chất của đường trung bình động đồng thời giảm là năm 2004, khi đó chỉ số đô la Mỹ trải qua khoảng nửa năm biến động mạnh trước khi tìm ra hướng đi rõ ràng.

Tuy nhiên, sự kiện năm 2004 cũng cảnh báo rằng không phải lúc nào tín hiệu “vàng” cũng dẫn đến xu hướng tăng suôn sẻ. Trong giai đoạn đó, các tín hiệu Golden Cross và Death Cross (đường trung bình ngắn cắt xuống) xuất hiện liên tiếp trong thời gian ngắn, cho thấy thị trường đang trong tâm trạng dao động.

Hiệu ứng lan tỏa đến các thị trường liên quan

Sức ảnh hưởng của đồng đô la Mỹ không dừng lại ở riêng chỉ số của nó. Khi đô la tăng giá, các tài sản khác trên thế giới thường phải điều chỉnh theo hệ thống định giá toàn cầu.

Dầu thô là tài sản nhạy cảm nhất với tín hiệu này. Dữ liệu lịch sử cho thấy, khi xuất hiện Golden Cross trong bối cảnh suy giảm như hiện nay, xác suất dầu thô tăng giá là 100%, phản ánh mối tương quan dương cực mạnh.

Chứng khoán Mỹ (S&P 500) không phản ứng ngay lập tức mà có xu hướng mạnh lên sau hơn một tháng, điều này cho thấy thị trường cần thời gian để tiêu hóa tác động của đô la mạnh lên.

Vàng và lợi suất trái phiếu chính phủ không thể hiện xu hướng rõ ràng, gợi ý rằng các nhà đầu tư có thể đang lưỡng lự giữa vai trò trú ẩn truyền thống của những tài sản này và áp lực từ đô la tăng giá.

Đồng đô la Mỹ ở ngã ba đường

Những dữ liệu kỹ thuật khả quan này đối mặt với những thách thức từ thực tế vĩ mô. DBS Bank chỉ ra rằng, kể từ tháng 6 năm 2025, chỉ số đô la Mỹ đã hình thành một vùng tích lũy ngang giữa 96,50 và 100,30, có thể là điểm khởi động cho một chu kỳ tăng mới, đặc biệt nếu có thể vượt qua ngưỡng 100,26.

Ngược lại, Goldman Sachs cảnh báo rằng đô la Mỹ đang mất đi tính chất “trú ẩn an toàn” do ba áp lực: bất ổn chính sách Mỹ, xu hướng phân tán vốn toàn cầu và lo ngại tài khóa. UBS dự báo, trong quý IV năm 2025, do kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, đô la Mỹ sẽ tiếp tục xu hướng yếu.

Điểm quan sát quan trọng cho nhà đầu tư

Hiện tại, chỉ số đô la Mỹ đang kiểm tra ngưỡng hỗ trợ xu hướng dài hạn vùng 97. Nếu phá vỡ mức này, không gian giảm có thể mở rộng đến vùng 90/87. Ngược lại, nếu vượt qua 100,26, xu hướng tăng có thể tiếp tục đến khu vực 101,55-101,98.

Sự xung đột giữa tín hiệu kỹ thuật lạc quan (Golden Cross) và áp lực cơ bản tiêu cực sẽ được giải quyết trong quý I năm 2026. Nhà đầu tư không nên mù quáng chạy theo một tín hiệu duy nhất, mà cần kết hợp với bối cảnh cơ bản rộng hơn.

Tóm lại, tính chất của đường trung bình động là công cụ chỉ báo trễ, nhưng khi xuất hiện trong bối cảnh đặc biệt như hiện nay, nó cung cấp manh mối giá trị cho nhà đầu tư. Xác suất cao hơn cho phục hồi đô la Mỹ trong tháng tới, song sự bất ổn thị trường vẫn luôn tiềm ẩn. Sự chú ý đến các ngưỡng kỹ thuật 97 và 100,26 sẽ là chìa khóa để nhận biết liệu xu hướng này có thể duy trì hay không.