## Từ tài chính truyền thống đến tương lai blockchain: HelloTrade và cuộc cách mạng giao dịch toàn cầu

Năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt trong ngành crypto – không phải vì công nghệ blockchain trở nên tốt hơn, mà vì nó bắt đầu hòa nhập sâu sắc vào hệ thống tài chính thế giới. Trong khi đó, một hiện tượng thú vị đang diễn ra: những nhà đầu tư crypto thế hệ này đã không còn tín nhiệm vào các dự án không có cơ sở kinh tế thực, thay vào đó họ chuyển sự chú ý sang cổ phiếu Mỹ – những công ty có doanh thu rõ ràng và hoạt động kinh doanh xác thực. Đồng thời, hàng tỷ người trên thế giới vẫn không có quyền truy cập bình đẳng vào thị trường vốn toàn cầu do chi phí cao, quy trình KYC phức tạp và các hạn chế địa lý.

Chính ở khoảng trống này mà một cuộc đua mới khởi động. Robinhood xây dựng blockchain riêng để token hóa cổ phiếu, những sàn giao dịch tập trung lớn như Coinbase cũng bắt đầu tham gia, trong khi HyperLiquid vừa ra mắt hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu Mỹ với khối lượng giao dịch 2 tỷ USD chỉ trong 10 ngày. Chủ tịch SEC Paul Atkins thậm chí dự đoán rằng toàn bộ thị trường cổ phiếu Mỹ sẽ được tokenize trên blockchain trong vòng hai năm.

Ở giữa làn sóng này, hai nhân vật từng là điểm tựa của những sản phẩm crypto lớn nhất thế giới quyết định khởi hành một cuộc phiêu lưu mới.

## Hai "chính quy" rời bỏ thứ thiếp vàng

Kevin Tang và Wyatt Raich – cả hai đều là những cậu bé vàng từng tại BlackRock. Kevin là giám đốc cấp cao của bộ phận tài sản số, trực tiếp chỉ đạo xây dựng IBIT (Bitcoin ETF lớn nhất thế giới), ETHA (Ethereum ETF), và BUIDL (RWA fund). Thành tích ấn tượng: IBIT nhanh chóng vượt ngưỡng 100 tỷ USD và trở thành ETF có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất lịch sử.

Wyatt có lộ trình sự nghiệp khác biệt. Anh bắt đầu ở Lockheed Martin với các dự án AI và robot, nhưng sau khi được giới thiệu về tài sản số, anh nhanh chóng bị lôi cuốn vào không gian crypto. Tự viết smart contract, thử nghiệm các giao thức, xây dựng ứng dụng – Wyatt tìm thấy sứ mệnh của mình. Khi gia nhập BlackRock, anh trở thành một trong những kỹ sư smart contract đầu tiên của bộ phận tài sản số, sau đó dẫn dắt toàn bộ phát triển kỹ thuật phía sau IBIT, ETHA, BUIDL – những sản phẩm quản lý hàng tỷ USD.

Tuy đến từ những lĩnh vực hoàn toàn khác, cả hai cùng chia sẻ một niềm tin: **thế hệ vốn tiếp theo sẽ được xây dựng trên blockchain.** Vào tháng 5 năm nay, khi IBIT đang ở đỉnh cao, họ quyết định để lại sự an toàn ở một công ty hàng trăm năm tuổi và sáng lập **HelloTrade** – một nền tảng giao dịch on-chain hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu Mỹ và RWA.

## Tại sao phải rời đi?

Khi được hỏi về quyết định này, Kevin không do dự: "Tôi luôn tin rằng làn sóng phổ cập lớn tiếp theo của blockchain là đưa cổ phiếu, hàng hóa, thu nhập cố định lên blockchain."

Mặc dù số người Mỹ nắm giữ tài sản crypto đã tăng đáng kể, nhưng trên toàn cầu, chưa đến 1% thực sự giao dịch trực tiếp on-chain. Kevin tin rằng chúng ta vẫn ở **rất sớm** của một cuộc cách mạng.

HelloTrade không chỉ cung cấp hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu – để hiện thực hóa tầm nhìn đó, cần xây dựng lại toàn bộ hạ tầng từ gốc. Thanh toán, lưu ký, minh bạch, ngưỡng tiếp cận – tất cả phải được thiết kế lại xoay quanh blockchain, chứ không bị giới hạn bởi khung tư duy của tài chính truyền thống hay các công ty công nghệ khổng lồ.

Lý do thứ hai là **tốc độ**. Để biến tầm nhìn thành hiện thực, cần nhịp độ nhanh và sự tập trung của một startup nhỏ – những thứ không thể đạt được ở một công ty quản lý tài sản với hàng chục nghìn nhân viên. "Chúng tôi phải liên tục lặp lại, mỗi vài tuần ra mắt sản phẩm mới, thử nghiệm liên tục với người dùng thực ở các thị trường khác nhau," Kevin giải thích.

Mặc dù vậy, cả hai vẫn trân trọng những gì học được từ BlackRock – kỷ luật, tư duy lấy khách hàng làm trung tâm, và chiến lược minh bạch. Chính những bài học đó trở thành nền tảng cho HelloTrade ngày hôm nay.

## Bản đồ tham vọng: "Phố Wall trên blockchain" không giới hạn

Khi nói về đối tượng khách hàng, Kevin vẽ ra một bức tranh rõ ràng: HelloTrade muốn thu hút hai nhóm người lên blockchain.

**Nhóm thứ nhất:** những người dùng crypto "ít kinh nghiệm" – những trader chỉ hoạt động trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) và hiếm khi bước vào thế giới giao dịch phi tập trung (DEX). Hiện nay, số lượng trader trên CEX vẫn vượt xa DEX. Để thu hút họ, cần một giao diện giống các app internet truyền thống mà họ quen thuộc, kèm theo cảnh báo rủi ro rõ ràng và cam kết bảo mật đáng tin cậy.

**Nhóm thứ hai:** những nhà đầu tư phổ thông hiện đang sử dụng các nền tảng môi giới truyền thống, nhưng gặp phải những rào cản lớn – phí giao dịch cao, cơ sở dữ liệu phân tán, và nhiều công cụ tài chính họ chưa bao giờ tiếp cận được.

Thị trường mục tiêu? Những vùng bị hạn chế hoặc chi phí cao khi tiếp cận thị trường vốn toàn cầu: Đông Nam Á, Mỹ Latinh, Trung Á. Ở những khu vực mới nổi này, người dân muốn đầu tư nhưng phải vượt qua rất nhiều rào cản. "Một nền tảng giao dịch mở, toàn cầu, dựa trên blockchain sẽ mang lại giá trị lớn nhất cho nhóm người dùng này," Kevin khẳng định.

## Từ website đến mobile: Trải nghiệm Web2 trên công nghệ Web3

Khi được hỏi cách HelloTrade trả lời câu hỏi mà mọi người crypto thường đặt ra – "Tôi có thể giao dịch trên điện thoại bất cứ lúc nào, tại sao phải mở website?" – Kevin có câu trả lời thẳng thắn: app di động sẽ là sản phẩm chủ lực của HelloTrade.

Thực tế hiện nay là giao diện và trải nghiệm người dùng của hầu hết ứng dụng crypto vẫn chưa đạt tới mức mà các app Web2 hàng đầu cung cấp. HelloTrade sẽ thay đổi điều này – tạo ra một ứng dụng dễ sử dụng như bất kỳ app giao dịch di động nào, đồng thời cho phép người dùng tận hưởng sức mạnh của công nghệ blockchain.

Ngoài sản phẩm, HelloTrade cũng cam kết dịch vụ chăm sóc khách hàng theo thời gian thực. Nếu bạn gặp vấn đề hoặc lo lắng về giao dịch on-chain, bạn có thể liên hệ nhân viên hỗ trợ qua email, tin nhắn hoặc điện thoại – một tiêu chuẩn mà các nền tảng crypto truyền thống chưa từng đạt tới.

## Hợp đồng vĩnh cửu: Công cụ tối ưu hay sự đơn giản hóa quá mức?

Khi được hỏi về hợp đồng vĩnh cửu – một phát minh gốc từ crypto – Kevin, với nền tảng tài chính truyền thống, có một cách nhìn nhân humanistic: "Hợp đồng vĩnh cửu là công cụ tối ưu để tiếp cận đòn bẩy định hướng ngắn hạn."

Nếu bạn muốn đặt cược vào xu hướng ngắn hạn của một tài sản, hợp đồng vĩnh cửu là một trong những công cụ hiệu quả nhất. Các mô hình định giá quyền chọn, hao mòn thời gian, biến động – chúng quá phức tạp với hầu hết trader không chuyên. Hợp đồng vĩnh cửu khác – nó tuyến tính, dễ hiểu, dễ quản lý.

"Với những người chỉ muốn sử dụng đòn bẩy đơn giản và hiệu quả, hợp đồng vĩnh cửu là công cụ tốt hơn," Kevin kết luận.

## Lợi thế cốt lõi: Web3 technology, Web2 experience

Khi so sánh với các DEX hợp đồng vĩnh cửu khác hoặc các app tài chính internet như Robinhood hay Revolut, Kevin có một cách nhìn nhạn bén: "Đối thủ thực sự của chúng tôi không phải các DEX crypto khác, mà là các sàn môi giới truyền thống – những cái tên mà mọi người đã rất quen thuộc và tin tưởng."

Mặc dù một số DEX có khối lượng giao dịch ấn tượng, phân tích cho thấy số lượng trader hoạt động thực sự không nhiều – chỉ từ vài nghìn đến vài vạn người dùng. HelloTrade muốn thay đổi quy mô này.

**Lợi thế cốt lõi thứ nhất:** cung cấp trải nghiệm sản phẩm thực sự ngang bằng với ứng dụng Web2 trên nền tảng Web3. Điều này có nghĩa người dùng sẽ được tận hưởng thiết kế, dịch vụ khách hàng và hỗ trợ kỹ thuật ngang tầm Robinhood hay Revolut – nhưng tất cả vận hành bởi công nghệ blockchain phi tập trung. Trên HelloTrade, người dùng không phải trải qua quy trình thanh toán phức tạp của hệ thống tài chính truyền thống, tài sản hoàn toàn do họ kiểm soát.

Tương lai, HelloTrade sẽ cung cấp những tính năng mà Web2 không thể làm được: giao dịch ký quỹ không cần trung gian, thị trường cho vay không cần phê duyệt, tài sản thế chấp on-chain có thể tự do điều phối giữa các giao thức DeFi.

**Lợi thế thứ hai:** đội ngũ của họ. Thị trường cổ phiếu và thị trường crypto rất khác nhau. Thị trường cổ phiếu có các sự kiện doanh nghiệp như chia cổ tức, tách cổ phiếu, sáp nhập – những tình huống phức tạp không tồn tại trong crypto. Để xử lý tốt những khác biệt này cần năng lực kỹ thuật mạnh mẽ.

Ba kỹ sư đầu tiên HelloTrade tuyển dụng đều là founder của các DEX crypto. Thông thường, một đội ngũ hoặc hiểu crypto, hoặc hiểu tài chính truyền thống – hiếm khi cả hai. Đội ngũ HelloTrade là những người có nhiều năm kinh nghiệm thực chiến ở cả hai lĩnh vực. Đó là lợi thế độc nhất của họ.

## KPI có ý nghĩa: DAU trên khối lượng giao dịch

Khi được hỏi về kỳ vọng quy mô và các chỉ số thành công, Kevin không lập tức nói về số liệu tài chính: "KPI của chúng tôi sẽ thay đổi theo thời gian. Hiện tại chúng tôi tập trung hơn vào số người dùng hoạt động hàng ngày (DAU)."

Các KPI truyền thống như khối lượng giao dịch và hợp đồng mở cũng quan trọng, nhưng chỉ số thực sự mà Kevin quan tâm là liệu HelloTrade có trở thành ứng dụng mà người dùng mở ra mỗi sáng hay không. Họ không chỉ giao dịch, mà còn đọc tin tức, nhận cảnh báo giá, theo dõi các sự kiện quan trọng như quyết định lãi suất, dữ liệu lạm phát, những biến động kinh tế vĩ mô.

"Chỉ số thực sự quan trọng là DAU, thời gian người dùng ở lại ứng dụng, và những tính năng nào họ sử dụng. Những chỉ số này chưa chắc mang lại doanh thu trực tiếp, nhưng chúng phản ánh mức độ gắn kết của người dùng. Người dùng càng dành nhiều thời gian, tương tác càng thường xuyên, mối quan hệ với khách hàng càng sâu sắc – và đó là tài sản quý giá nhất của chúng tôi về lâu dài," Kevin giải thích.

## Nền tảng kỹ thuật: Tại sao MegaETH?

Khi thảo luận về lựa chọn blockchain, Kevin lý giải tại sao HelloTrade chọn MegaETH thay vì những hệ sinh thái trưởng thành hơn như Solana, Base hay Arbitrum.

**Lý do thứ nhất là hiệu năng.** HelloTrade muốn xây dựng một hệ thống giao dịch sánh ngang các sàn môi giới truyền thống hàng đầu. Tốc độ phải nhanh, trải nghiệm phải tốt. Điều này đòi hỏi một blockchain hiệu năng cực cao, cực kỳ ổn định. Sau khi nghiên cứu kỹ lưỡng và thử nghiệm, MegaETH với khả năng tạo một mini block mới mỗi 10 mili giây là lựa chọn hiệu năng cao nhất.

**Lý do thứ hai là niềm tin vào ethereum.** Kevin vẫn tin rằng tính bảo mật, trung lập và hệ sinh thái phong phú của ethereum chưa ai sánh kịp. Hệ sinh thái tài chính toàn cầu và DeFi tương lai sẽ xoay quanh ethereum, trong khi MegaETH chính là "lớp xử lý tốc độ cao" trên trung tâm này. Sự kết hợp kế thừa bảo mật của ethereum đồng thời cung cấp môi trường thực thi cực nhanh.

**Lý do thứ ba là đội ngũ.** Nhiều dự án blockchain khởi động với kế hoạch đầy tham vọng nhưng cuối cùng khó triển khai. Đội ngũ MegaETH là những người thực sự xây dựng, có tầm nhìn xa và năng lực thực thi.

## Loại bỏ rào cản: Wallet, gas, jargon

Để đạt trải nghiệm ngang ngửa Web2, ứng dụng di động của HelloTrade loại bỏ ba rào cản chính: không cần cài đặt ví, không có phí gas, không có thuật ngữ kỹ thuật phức tạp.

**Đầu tiên, loại bỏ phí gas.** Người dùng không cần quan tâm đến phí giao dịch.

**Tiếp theo, về ví.** Với khách hàng chưa quen Web3, HelloTrade sẽ hợp tác với các nhà cung cấp ví nhúng, cho phép tạo ví bằng email. Với người dùng nâng cao, cũng hỗ trợ kết nối ví tự quản.

**Thách thức cuối cùng là nạp tiền.** HelloTrade đang tích cực tích hợp các kênh nạp/rút tiền pháp định, cố gắng để trải nghiệm giống như dùng app môi giới truyền thống – vừa quen thuộc vừa mượt mà.

## Thanh khoản và market maker: Chiến lược hấp dẫn

Một nền tảng giao dịch mạnh cần thanh khoản. Kevin nhận ra rằng **yếu tố đầu tiên để thu hút market maker là xây dựng một sản phẩm mạnh mẽ.** Nếu sản phẩm thực sự có nhiều người dùng giao dịch, thanh khoản sẽ tự nhiên đến. Market maker sẽ đến nơi có giao dịch sôi động.

**Yếu tố thứ hai là thanh khoản ngoài giờ và cuối tuần** – khi thị trường truyền thống nghỉ. Đây chính là khoảng thời gian blockchain có thể mang lại điều mới mẻ. Kevin đang phát triển một hệ thống khuyến khích độc quyền, điều chỉnh đòn bẩy, funding rate, phí giao dịch – để market maker cung cấp thanh khoản ngoài giờ trở nên hấp dẫn hơn, đảm bảo thị trường luôn sâu, ổn định, đáng tin cậy 24/7.

Một yếu tố quan trọng khác là **order block – những vùng giá nơi giao dịch tập trung.** Bằng cách theo dõi order block, HelloTrade có thể hiểu rõ hơn hành động của market maker và điều chỉnh chiến lược thanh khoản cho phù hợp.

## Thách thức lớn nhất: Giao dịch 24/7 trên thị trường đóng cửa

Khi được hỏi về thách thức lớn nhất, Kevin không ngần ngại tiết lộ: "Khó khăn lớn nhất là giải quyết bài toán 'giao dịch 24/7' – làm sao để thị trường vốn cổ phiếu, vốn có cấu trúc khác biệt căn bản với crypto, thích nghi với hệ thống crypto vận hành không ngừng nghỉ."

Cụ thể, định giá ngoài giờ và cuối tuần là một thách thức kỹ thuật lớn. HelloTrade sẽ kết hợp nhiều nguồn giá: giá đóng cửa thứ Sáu, dữ liệu order book cuối tuần, cùng hợp tác với các bên tài chính truyền thống để đảm bảo định giá chính xác hơn.

"Thành thật mà nói, trước khi Nasdaq và NYSE thực sự giao dịch 24/7, sẽ không có giải pháp hoàn hảo. Nhưng tôi thấy rất thú vị là, khi các nền tảng hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu 24/7 này dần trưởng thành, chúng sẽ trở thành nơi phát hiện giá chính vào cuối tuần, thanh khoản cũng sẽ sâu hơn. Đến lúc đó, nhiều tổ chức tài chính truyền thống vì nghĩa vụ ủy thác sẽ buộc phải giao dịch trên các nền tảng này vào cuối tuần," Kevin nhận định.

**Thách thức thứ hai là trải nghiệm người dùng.** HelloTrade sẽ không chỉ cung cấp hợp đồng vĩnh cửu, vì chúng chưa chắc phù hợp với tất cả mọi người. Kế hoạch là từng bước ra mắt các sản phẩm rủi ro thấp hơn – vẫn cung cấp đòn bẩy, nhưng khi giá đi ngược lại, mức phạt sẽ nhỏ hơn nhiều.

## Rủi ro: Xây dựng niềm tin trong vài phút mất đi

Ở BlackRock có một câu rất nổi tiếng: "Xây dựng niềm tin mất hàng chục năm, đánh mất niềm tin chỉ cần vài phút." Kevin lưu giữ kỷ luật này khi xây dựng HelloTrade.

Điều họ coi trọng nhất là **tài sản khách hàng và các tình huống thị trường bất ngờ.** Bảo vệ người dùng thông qua tách biệt tài sản hợp lý, kiểm soát rủi ro mạnh mẽ và hạ tầng DeFi an toàn là ưu tiên hàng đầu – đó là nền tảng của niềm tin.

Tiếp theo, HelloTrade phải chuẩn bị cho các tình huống cực đoan – những sự kiện "thiên nga đen" xác suất thấp như ngày 10/10. Họ đang mô phỏng và kiểm thử lại các kịch bản này, đồng thời tích hợp các phương án ứng phó và biện pháp bảo vệ. Trong tài chính truyền thống, giới hạn biên độ giá và cơ chế ngắt mạch tồn tại nhiều năm là có lý do – chúng ngăn thị trường sụp đổ hoàn toàn. HelloTrade cũng đang chuẩn bị cho những tình huống như vậy.

Một cuộc đua mới bắt đầu, và HelloTrade muốn không chỉ tham gia, mà dẫn dắt – bằng cách mang trải nghiệm Web2 vào nền tảng Web3, và mở cửa cho hàng triệu người chưa từng biết đến blockchain.