Dòng chảy vốn trở lại thị trường: Làm thế nào sự phục hồi thanh khoản có thể kích hoạt đợt tăng giá của tiền điện tử

Thanh khoản rút lui đảo chiều khi nguồn vốn chính phủ trở lại bình thường

Hệ thống tài chính Mỹ đã trải qua một áp lực lớn khi thanh khoản thị trường giảm xuống mức thấp nhất trong sáu năm là 5,56 nghìn tỷ đô la vào ngày 30 tháng 10. Nguyên nhân? Một đợt đóng cửa chính phủ liên bang kéo dài sáu tuần đã rút ra $621 tỷ đô la khỏi lưu thông. Tuy nhiên, xu hướng đang chuyển biến tích cực. Kể từ khi mở cửa trở lại, $70 tỷ đô la đã chảy trở lại thị trường, với dự báo của Bộ Tài chính cho thấy thêm $300 tỷ đô la sẽ trở lại trong vòng năm đến sáu tuần tới khi Tài khoản Tổng Quỹ Kho bạc (TGA) trở về mức bình thường khoảng $600 tỷ đô la.

Sự phục hồi này quan trọng hơn nhiều so với những gì có thể nghĩ. Với TGA vẫn duy trì ở mức cao $892 tỷ đô la, hệ thống tài chính đang chuẩn bị cho một đợt bơm vốn lớn có thể định hình lại động thái thị trường trên nhiều loại tài sản, bao gồm cả tiền kỹ thuật số.

Các tín hiệu ôn hòa từ Fed phù hợp với điều kiện vĩ mô đang cải thiện

Bức tranh thanh khoản ngày càng tích cực đi kèm với các tín hiệu khích lệ từ các nhà hoạch định chính sách tiền tệ. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang—bao gồm Chủ tịch NY Fed John Williams, Thống đốc Waller, và Chủ tịch SF Fed Daly—đã cho thấy sự sẵn sàng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Giá thị trường hiện phản ánh xác suất 90% cho việc giảm lãi suất, một sự chuyển đổi rõ rệt so với kịch bản duy trì lãi suất cao trong thời gian dài của những năm gần đây.

Hỗ trợ cho sự chuyển hướng này là các chỉ số kinh tế mềm hơn. Tháng 9, tỷ lệ thất nghiệp đạt 4,44%, trong khi số việc làm mới theo báo cáo ADP hàng tuần giảm 13.500 việc làm. Về lạm phát, dữ liệu Chỉ số Giá Sản xuất cốt lõi thấp hơn kỳ vọng, doanh số bán lẻ cũng thất vọng, tất cả đều cho thấy môi trường chính sách ngày càng nới lỏng hơn trong tương lai.

Thêm vào đó, chính sách thắt chặt định lượng sẽ kết thúc vào ngày 1 tháng 12, loại bỏ một trở ngại khác cho việc mở rộng thanh khoản. Tất cả các yếu tố này tạo ra một tập hợp các điều kiện có thể thay đổi mạnh mẽ tâm lý thị trường.

Các tài sản tiền kỹ thuật số sẵn sàng hưởng lợi từ sự phục hồi thanh khoản

Thị trường tiền kỹ thuật số đã thể hiện rõ sự nhạy cảm cao đối với điều kiện thanh khoản của Mỹ và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Khi dòng vốn bắt đầu chảy trở lại vào thị trường tài chính và kỳ vọng cắt giảm lãi suất trở nên rõ ràng hơn, các tài sản kỹ thuật số có thể hưởng lợi theo nhiều cách.

Bitcoin (BTC) hiện đang giao dịch ở mức 90.61 nghìn đô la, giảm 0.03% trong 24 giờ qua với khối lượng giao dịch 24 giờ là 766.09 triệu đô la. Ethereum (ETH) có giá 3.12 nghìn đô la, tăng 0.35% trong cùng kỳ với khối lượng 24 giờ là 481.36 triệu đô la. Những đồng tiền này thường chứng kiến sự cải thiện về khối lượng và tâm lý khi dòng thanh khoản của các tổ chức lớn tăng tốc.

Sự kết hợp giữa dòng tiền trở lại của Mỹ, các tín hiệu ôn hòa từ Fed, và sự kết thúc chính thức của chính sách thắt chặt định lượng tạo ra một chất xúc tác tiềm năng cho sự quan tâm trở lại của các nhà đầu tư tổ chức đối với các khoản đầu tư liên kết tiền kỹ thuật số. Các nhà đầu tư ngày càng xem các tài sản kỹ thuật số như các công cụ phòng hộ danh mục trong các chu kỳ tiền tệ nới lỏng, và môi trường hiện tại phù hợp với nhiều tiêu chí.

Vị thế của các tổ chức phản ánh niềm tin vào crypto

Các công ty đầu tư lớn đã bắt đầu định vị cho sự chuyển đổi tiềm năng này. Các khoản đầu tư chiến lược vào cổ phiếu liên quan đến crypto và hạ tầng tài sản kỹ thuật số cho thấy các nhà đầu tư tinh vi dự đoán sự tham gia đáng kể từ vốn của các tổ chức. Những quyết định định vị này, kết hợp với điều kiện thanh khoản ngày càng cải thiện, có thể thúc đẩy dòng vốn chảy vào cả các khoản nắm giữ crypto trực tiếp và các chứng khoán liên quan đến blockchain.

Sự hội tụ của các yếu tố kỹ thuật—phục hồi thanh khoản, chính sách nới lỏng, và sự sẵn sàng của các tổ chức—vẽ nên một bức tranh hấp dẫn cho các nhà tham gia thị trường crypto trong những ngày cuối năm. Việc điều này có duy trì được đà tăng bền vững hay không sẽ phụ thuộc vào tốc độ các điều kiện tích cực này tích tụ.