Chạy đua ngắn hạn tới 98.000 USD, dòng chảy ngầm dài hạn — Dự đoán mâu thuẫn về Bitcoin của Willy Woo

Các nhà phân tích tiền điện tử Willy Woo gần đây đã đưa ra những quan điểm khá gây sốc: trong ngắn hạn (cuối tháng 1 đến tháng 2), Bitcoin có khả năng vượt mạnh qua mức 98.000-100.000 USD, nhưng ông vẫn giữ quan điểm tiêu cực về toàn bộ năm 2026. Sự mâu thuẫn giữa lạc quan ngắn hạn và bi quan dài hạn này thực chất phản ánh vấn đề cốt lõi nhất của thị trường Bitcoin hiện tại — tình trạng khủng hoảng thanh khoản.

Tại sao ngắn hạn lại lạc quan

Lý luận lạc quan của Woo dựa trên ba quan sát chính:

Dòng vốn nhà đầu tư liên tục tăng trưởng

Theo mô hình dòng vốn nội bộ của Woo, sau khi Bitcoin chạm đáy vào ngày 24/12/2025, giá đã liên tục tăng trưởng đều đặn. Tín hiệu này rất quan trọng vì giá thường mất 2-3 tuần để phản ánh hoàn toàn sự thay đổi dòng vốn. Nói cách khác, mức tăng giá hiện tại có thể chỉ mới bắt đầu.

Thanh khoản hợp đồng tương lai đang phục hồi

Thanh khoản trong thị trường phái sinh đã phục hồi sau nhiều tháng im ắng, khiến Woo nhớ đến tình hình giữa năm 2021. Sự phục hồi này cuối cùng đã dẫn đến đỉnh thứ hai của chu kỳ trước. Sự tương đồng lịch sử này gợi ý rằng thị trường có thể đang chuẩn bị cho một đợt phục hồi lớn hơn.

Các mức giá quan trọng sắp bị thử thách

Giá Bitcoin hiện quanh mức 90.472 USD, còn cách mức kháng cự 9.8-10 vạn USD một khoảng cách nhất định. Nếu vượt qua vùng này, điểm quan sát tiếp theo sẽ là hiệu suất của đỉnh cao lịch sử (ATH).

Tại sao dài hạn lại bi quan

Nhưng lý luận bi quan của Woo cũng khiến người ta cảnh giác:

Suy giảm dài hạn của động lực thanh khoản tương đối

Kể từ tháng 1/2025, thanh khoản so với động lực giá đã liên tục yếu đi. Điều này có nghĩa là dù giá đang tăng, dòng vốn hỗ trợ đà tăng này lại không đủ mạnh. Theo Woo, “Chúng ta hiện đang ở giai đoạn cuối của vùng nóng, lúc này động lực thiếu đủ thanh khoản để duy trì.”

Thị trường gấu chưa xác nhận, nhưng rủi ro đang tích tụ

Woo nhấn mạnh rằng tín hiệu xác nhận thị trường gấu thực sự là dòng vốn Bitcoin liên tục rút ra, là chỉ số trễ của đỉnh chu kỳ. Hiện tại, tín hiệu này chưa xuất hiện, nhưng điều đó không có nghĩa là không có rủi ro — ngược lại, thị trường đang ở một điểm cân bằng mong manh.

Điều kiện duy nhất để thay đổi quan điểm

Woo rõ ràng nói rằng, nếu trong vài tháng tới có một lượng lớn thanh khoản dài hạn (spot) đổ vào, phá vỡ xu hướng suy giảm thanh khoản, thì quan điểm của ông mới thay đổi. Thực chất, điều này đang nói rằng, khả năng duy trì đợt phục hồi ngắn hạn thành xu hướng tăng dài hạn phụ thuộc vào việc có dòng vốn mới đổ vào hay không.

Liệu các chính sách hỗ trợ có thể thay đổi cục diện

Điều thú vị là, các thông tin liên quan cung cấp một số chất xúc tác tiềm năng:

• Thuế sửa đổi tại Nhật Bản: Nhật Bản dự kiến vào tháng 4/2026 sẽ phân loại Bitcoin như một sản phẩm tài chính, giảm thuế thu nhập biên từ 43-55% xuống còn 20%. Điều này có thể thúc đẩy mạnh mẽ hơn nữa động lực mua của các nhà đầu tư nhỏ lẻ Nhật Bản, mang lại dòng vốn gia tăng.

• Chính sách của Trump: Tổng thống Mỹ Trump đề xuất giới hạn lãi suất thẻ tín dụng tối đa là 10% (có hiệu lực từ ngày 20/1/2026), điều này có thể hạn chế người dùng có điểm tín dụng thấp tiếp cận các khoản vay truyền thống, buộc họ chuyển sang Bitcoin và các tài sản thay thế khác.

Nếu hai chính sách này thực sự được thực thi và đạt hiệu quả như kỳ vọng, đó có thể là nguồn gốc của “dòng tiền spot đổ vào hàng loạt” mà Woo đề cập.

Tóm lại

Phân tích của Willy Woo thực ra đang nói về một thực tế: trong ngắn hạn, Bitcoin có khả năng phục hồi, nhưng đợt phục hồi này có thể chuyển thành xu hướng tăng dài hạn hay không phụ thuộc vào việc dòng vốn gia tăng liên tục có đổ vào hay không. Hiện tại, dòng vốn chảy vào vẫn chưa đủ để phá vỡ xu hướng suy giảm thanh khoản vĩ mô.

Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa gì? Trong ngắn hạn có thể có cơ hội giao dịch (đặc biệt là tại vị trí quan trọng 9.8-10 vạn USD), nhưng giữ vị thế dài hạn cần thận trọng hơn. Các chính sách hỗ trợ (thuế sửa đổi Nhật Bản, chính sách tín dụng của Trump) có thể trở thành biến số thay đổi cục diện, nhưng vẫn cần thời gian để xác minh. Điều then chốt là liên tục theo dõi chất lượng và quy mô dòng vốn vào — là dòng vốn đầu cơ ngắn hạn hay dòng vốn dài hạn, điều này quyết định hướng đi cuối cùng của Bitcoin.