Dự đoán 26 thị trường tiền mã hóa năm 2026: Liệu Bitcoin có thể lập đỉnh mới? Liệu có thể vọt lên 25.000 USD?

Từ những biến động của thị trường năm 2025, chúng ta đã thấy sự trưởng thành và cơ hội của ngành công nghiệp tiền điện tử. Trải qua sự lạc quan đầu năm và điều chỉnh giữa năm, giới chuyên môn hiện nay đang suy nghĩ một cách lý trí hơn về hướng đi của năm 2026.

Bitcoin: Một năm đầy biến động, nhưng triển vọng tăng giá dài hạn vẫn còn hợp lý

Dự kiến cuối năm 2027, Bitcoin sẽ đạt 250.000 USD

Thị trường năm 2026 có thể sẽ khá biến động, khó dự đoán chính xác. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn có khả năng tạo ra các đỉnh lịch sử mới trong năm 2026. Dữ liệu từ thị trường quyền chọn cho thấy, các nhà đầu tư đánh giá xác suất Bitcoin chạm 70.000 USD hoặc 130.000 USD trước tháng 6 là khá cao, đến cuối năm 2026 thì khả năng đạt 50.000 USD hoặc 250.000 USD cũng tương đương nhau. Khoảng giá rộng này phản ánh sự không chắc chắn ngắn hạn của thị trường.

Toàn bộ thị trường tiền điện tử hiện đã rơi vào giai đoạn giảm giá sâu, Bitcoin vẫn chưa lấy lại đà tăng giá. Miễn là giá Bitcoin chưa trở lại vùng 100.000 - 105.000 USD, chúng tôi cho rằng vẫn còn rủi ro giảm ngắn hạn. Thêm vào đó, các yếu tố của thị trường tài chính rộng lớn hơn cũng làm tăng sự không chắc chắn — bao gồm tốc độ thúc đẩy đầu tư vào AI, môi trường chính sách tiền tệ, và cuộc bầu cử giữa kỳ Mỹ vào tháng 11.

Điều đáng chú ý là, độ biến động dài hạn của Bitcoin đang có xu hướng giảm theo cấu trúc — phần này bắt nguồn từ sự xuất hiện của các kế hoạch tạo lợi nhuận từ quyền chọn/Bitcoin quy mô lớn hơn. Hiện tại, đường cong biến động của Bitcoin định giá độ biến động ngụ ý của quyền chọn giảm giá cao hơn so với quyền chọn tăng giá, điều này hoàn toàn khác với sáu tháng trước. Nói cách khác, chúng ta đang chuyển từ đặc điểm của các thị trường mới nổi với skew biến động, sang đặc điểm của các tài sản vĩ mô truyền thống.

Ngay cả khi năm 2026, Bitcoin dao động trong khoảng 200.000 - 150.000 USD, sự trưởng thành và mức độ chấp nhận của các tổ chức ngày càng tăng sẽ chỉ củng cố quan điểm tích cực dài hạn về Bitcoin. Khi các tổ chức mở rộng khả năng tiếp cận, chính sách tiền tệ nới lỏng, và nhu cầu về các tài sản chống lạm phát không phải USD tăng lên, Bitcoin có thể trong hai năm tới sẽ theo chân vàng, trở thành công cụ chống lạm phát.

Layer 1 và Layer 2: Phát triển đa dạng hệ sinh thái

Thị trường vốn Internet của Solana sẽ đạt 2 tỷ USD

Kinh tế trên chuỗi của Solana đang dần trưởng thành, thể hiện qua sự chuyển đổi từ hoạt động dựa trên meme sang các nền tảng có doanh thu thực. Sự chuyển đổi này được thúc đẩy bởi cải thiện cấu trúc thị trường của Solana và nhu cầu về token cơ bản tăng lên. Khi các nhà đầu tư ngày càng ưu tiên chọn các hoạt động trên chuỗi bền vững thay vì các chu kỳ meme ngắn hạn, thị trường vốn Internet sẽ trở thành trụ cột của hoạt động kinh tế của Solana.

Ít nhất một blockchain Layer 1 chính sẽ tích hợp các ứng dụng tạo ra giá trị trực tiếp cho token gốc

Khi ngày càng nhiều dự án xem xét lại cách Layer 1 có thể nắm bắt và giữ giá trị, các blockchain đang hướng tới thiết kế chức năng rõ ràng hơn. Các ví dụ về thành công trong tích hợp mô hình lợi nhuận vào giao thức, cũng như xu hướng chuyển giá trị từ lớp giao thức sang lớp ứng dụng nhờ “lý thuyết ứng dụng béo”, đều đang đặt lại kỳ vọng cho các blockchain trung lập. Ngày càng nhiều chuỗi bắt đầu khám phá việc nhúng hạ tầng tạo doanh thu vào chính giao thức để tăng cường kinh tế token.

Dự kiến đến năm 2026, ít nhất một blockchain Layer 1 chính thức tích hợp các ứng dụng tạo doanh thu cho lớp giao thức, và chuyển lợi ích kinh tế trực tiếp về token gốc của nó.

Đề xuất giảm lạm phát của Solana sẽ không được thông qua trong năm 2026

Tỷ lệ lạm phát của Solana trong năm qua đã trở thành chủ đề tranh luận trong cộng đồng. Dù đã có đề xuất giảm lạm phát mới vào tháng 11, nhưng cộng đồng vẫn chưa đạt được đồng thuận. Nhiều ý kiến cho rằng, vấn đề lạm phát đang làm phân tán sự chú ý khỏi các ưu tiên quan trọng hơn. Ngoài ra, thay đổi chính sách lạm phát của SOL có thể ảnh hưởng đến nhận thức của thị trường về nó như một kho lưu trữ giá trị trung lập và tài sản tiền tệ. Chúng tôi dự đoán đề xuất này sẽ bị hoãn lại.

Layer doanh nghiệp sẽ chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang hạ tầng thanh toán thực sự

Ít nhất một ngân hàng trong top 500, nhà cung cấp dịch vụ đám mây hoặc nền tảng thương mại điện tử sẽ ra mắt blockchain Layer 1 dành cho doanh nghiệp có thương hiệu vào năm 2026, và thực hiện thanh toán hơn 1 tỷ USD hoạt động kinh tế thực, đồng thời vận hành cầu nối liên chuỗi sản xuất, kết nối với hệ sinh thái DeFi công cộng.

Các chuỗi doanh nghiệp sơ khai phần lớn chỉ là thử nghiệm nội bộ hoặc chiến dịch marketing, nhưng làn sóng chuỗi doanh nghiệp tiếp theo sẽ tập trung nhiều hơn vào các ứng dụng dành riêng cho các lĩnh vực cụ thể, trang bị lớp xác thực từ các nhà phát hành có quy định và ngân hàng, đồng thời sử dụng chuỗi công cộng để tạo tính thanh khoản, thế chấp và phát hiện giá. Điều này sẽ làm rõ sự khác biệt giữa các chuỗi trung lập công cộng và các chuỗi doanh nghiệp tích hợp phát hành, thanh toán, phân phối.

Tỷ lệ doanh thu lớp ứng dụng so với lớp mạng sẽ nhân đôi vào năm 2026

Khi các hoạt động giao dịch, DeFi, ví và các ứng dụng tiêu dùng mới chiếm ưu thế trong việc tạo phí trên chuỗi, việc bắt giữ giá trị sẽ chuyển từ lớp nền sang lớp ứng dụng. Đồng thời, cấu trúc của mạng sẽ giảm rò rỉ giá trị từ miner, gây áp lực lên phí của lớp đầu và lớp hai, làm giảm quy mô doanh thu của hạ tầng. Điều này sẽ thúc đẩy nhanh việc bắt giữ giá trị của lớp ứng dụng, và “lý thuyết ứng dụng béo” sẽ tiếp tục thắng thế “lý thuyết giao thức béo”.

Stablecoin và token hóa tài sản: Chuyển dịch tài chính truyền thống lên chuỗi

SEC Mỹ sẽ cấp phép cho việc token hóa chứng khoán trong DeFi

Ủy ban Chứng khoán Mỹ sẽ cấp phép để thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán token hóa trên chuỗi. Điều này có thể dưới dạng “Thông báo không hành động” hoặc “Miễn trừ sáng tạo” như đã đề cập nhiều lần bởi Chủ tịch SEC Paul Atkins. Điều này sẽ cho phép các chứng khoán hợp pháp, không đóng gói, trên chuỗi tham gia thị trường DeFi, không chỉ như các hoạt động của thị trường vốn hậu cần gần đây của DTCC.

Dự kiến trong nửa đầu năm 2026, sẽ bắt đầu xây dựng các quy định chính thức để các nhà môi giới, nhà tạo lập thị trường, sàn giao dịch và các bên tham gia thị trường truyền thống khác có thể sử dụng chứng khoán mã hóa hoặc token hóa.

Khối lượng giao dịch Stablecoin sẽ vượt qua hệ thống ACH

So với hệ thống thanh toán truyền thống, tốc độ lưu hành của Stablecoin nhanh hơn. Chúng ta đã chứng kiến nguồn cung Stablecoin tăng trưởng liên tục với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm 30%-40%, và khối lượng giao dịch cũng tăng theo. Khối lượng giao dịch Stablecoin đã vượt qua mạng lưới thẻ tín dụng chính như Visa, hiện khoảng bằng một nửa khối lượng giao dịch của hệ thống ACH của tự động clearing house Mỹ(.

Với các khung pháp lý thanh toán mới dự kiến ra đời đầu năm 2026, tăng trưởng của Stablecoin có thể vượt mức trung bình lịch sử, khi các Stablecoin hiện tại tiếp tục mở rộng, và các đối tượng mới tham gia thị trường mở rộng này.

Hợp tác tích hợp giữa Stablecoin và tài chính truyền thống sẽ tăng tốc

Dù năm 2025 có nhiều Stablecoin ra mắt tại Mỹ, nhưng thị trường khó có thể duy trì nhiều lựa chọn phổ biến cùng lúc. Người tiêu dùng và doanh nghiệp sẽ chọn một hoặc hai loại phổ biến nhất. Chúng ta đã thấy xu hướng hợp tác của các tổ chức lớn: chín ngân hàng chính đang khám phá các dự án Stablecoin dựa trên tiền tệ G7; các nền tảng thanh toán hợp tác với nhà phát hành có quy định để ra mắt các sản phẩm Stablecoin mới. Các ví dụ này cho thấy, thành công phụ thuộc vào quy mô phân phối — tức là khả năng tiếp cận ngân hàng, nhà xử lý thanh toán và nền tảng doanh nghiệp.

Dự kiến, nhiều nhà phát hành Stablecoin sẽ hợp tác hoặc tích hợp hệ thống để chiếm lĩnh thị phần quan trọng.

Các ngân hàng hoặc nhà môi giới chính sẽ chấp nhận cổ phiếu token hóa làm tài sản thế chấp

Cho đến nay, cổ phiếu token hóa vẫn còn ở mức sơ khai, chỉ giới hạn trong thử nghiệm DeFi và các chuỗi riêng do các ngân hàng lớn dẫn dắt. Tuy nhiên, các nhà cung cấp hạ tầng tài chính truyền thống đang thúc đẩy chuyển đổi sang hệ thống dựa trên blockchain, và sự hỗ trợ của các cơ quan quản lý cũng ngày càng tăng. Trong vòng một năm tới, chúng ta có thể thấy các ngân hàng hoặc nhà môi giới chính chấp nhận cổ phiếu token hóa trên chuỗi như một khoản tiền gửi, và xem đó như một chứng khoán truyền thống.

Mạng lưới thẻ thanh toán sẽ truy cập vào blockchain công cộng

Trong số ba mạng thẻ thanh toán lớn nhất thế giới, ít nhất một mạng sẽ sử dụng Stablecoin dựa trên chuỗi công cộng để thanh toán hơn 10% các giao dịch xuyên biên giới, mặc dù phần lớn người dùng cuối sẽ không thấy giao diện tiền điện tử. Số dư và nợ của nhà phát hành và bên chấp nhận thanh toán vẫn hiển thị theo dạng truyền thống, nhưng ở phía sau, một phần thanh toán bù trừ giữa các thực thể khu vực sẽ dùng đô la token hóa để giảm thời gian thanh toán, yêu cầu dự trữ trước và rủi ro ngân hàng liên quan. Điều này sẽ biến Stablecoin thành hạ tầng tài chính trung tâm của các mạng thanh toán hiện nay.

DeFi: Thúc đẩy phổ biến tài chính phi tập trung

Hơn 25% khối lượng giao dịch spot sẽ chuyển sang sàn giao dịch phi tập trung

Dù các sàn tập trung vẫn chiếm ưu thế về thanh khoản và thu hút người dùng mới, nhưng các thay đổi cấu trúc đang thúc đẩy nhiều hoạt động giao dịch spot chuyển lên chuỗi. Hai lợi thế nổi bật của các sàn phi tập trung là truy cập không KYC và cấu trúc phí hiệu quả hơn, rất hấp dẫn đối với người dùng và nhà tạo lập thị trường muốn giảm ma sát và tăng khả năng phối hợp.

Hiện tại, khoảng 15%-17% khối lượng spot nằm trên các sàn phi tập trung, tùy thuộc nguồn dữ liệu.

Tổng tài sản trong các DAO dự đoán thị trường sẽ vượt 500 triệu USD

Dựa trên dự đoán của chúng tôi năm ngoái, các thị trường dự đoán như một cơ chế quản trị sẽ ngày càng phổ biến, và chúng đã chứng minh hiệu quả trong thực tế. Các tổ chức tự trị phi tập trung bắt đầu sử dụng chúng như hệ thống quyết định duy nhất để phân bổ vốn và định hướng chiến lược. Do đó, dự kiến đến cuối 2026, tổng tài sản trong các DAO sử dụng mô hình quản trị dựa trên dự đoán sẽ vượt 500 triệu USD.

Tổng dư nợ cho vay thế chấp mã hóa sẽ vượt 90 tỷ USD

Tiếp nối đà tăng của năm 2025, dự kiến năm 2026 tổng giá trị cho vay thế chấp mã hóa sẽ tiếp tục mở rộng trong cả DeFi và CeFi. Các khoản vay trên chuỗi (chiếm lĩnh thị trường từ các nền tảng phi tập trung) sẽ tiếp tục tăng khi các tổ chức ngày càng dựa vào các giao thức DeFi để vay mượn.

Lãi suất Stablecoin sẽ duy trì ổn định, chi phí vay DeFi không quá 10%

Khi các tổ chức tham gia vay mượn trên chuỗi ngày càng nhiều, dự kiến thanh khoản sẽ sâu hơn, vốn sẽ di chuyển chậm hơn và ổn định hơn, làm giảm biến động lãi suất. Đồng thời, việc khai thác chênh lệch lãi suất giữa trên chuỗi và ngoài chuỗi sẽ dễ dàng hơn, và rào cản tham gia DeFi sẽ cao hơn. Dự kiến lãi suất ngoài chuỗi sẽ tiếp tục giảm trong năm 2026, khiến lãi vay trên chuỗi duy trì ở mức thấp.

Tổng vốn thị trường của các đồng tiền riêng tư sẽ vượt 1000 tỷ USD vào cuối 2026

Trong quý 4 năm 2025, các đồng tiền riêng tư đã thu hút nhiều sự chú ý. Khi ngày càng nhiều vốn chảy vào trên chuỗi, quyền riêng tư trở thành chủ đề trung tâm. Trong ba đồng tiền riêng tư chính, một đồng tăng khoảng 800% trong quý này, đồng khác tăng 204%, đồng thứ ba tăng 53%.

Trong giai đoạn Bitcoin sơ khai, kể cả người sáng lập giả danh, người ta từng nghĩ cách làm cho các giao dịch riêng tư hơn hoặc hoàn toàn ẩn danh, nhưng lúc đó công nghệ zero-knowledge chưa đủ trưởng thành. Khi ngày càng nhiều vốn chảy vào trên chuỗi, người dùng (đặc biệt là các tổ chức) bắt đầu suy nghĩ liệu họ có thực sự muốn công khai số dư tài sản mã hóa của mình hay không. Dù thiết kế hoàn toàn ẩn danh hay các phương án pha trộn, tổng vốn của các đồng tiền riêng tư dự kiến sẽ vượt 1000 tỷ USD vào cuối 2026.

Dự đoán khối lượng giao dịch hàng tuần của các nền tảng dự đoán sẽ ổn định trên 1,5 tỷ USD vào năm 2026

Các nền tảng dự đoán đã trở thành một trong những phân khúc phát triển nhanh nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, một nền tảng dự đoán chính đã đạt gần 1 tỷ USD khối lượng giao dịch hàng tuần. Chúng tôi dự đoán, trong năm 2026, con số này sẽ duy trì trên 1,5 tỷ USD, nhờ các lớp hiệu quả vốn mới nâng cao thanh khoản, và dòng lệnh AI thúc đẩy tăng tần suất giao dịch. Khả năng phân phối của nền tảng này cũng liên tục cải thiện, thúc đẩy dòng vốn chảy vào nhanh hơn.

Tích hợp với tài chính truyền thống

Mỹ sẽ ra mắt hơn 50 ETF tiền điện tử dạng spot và 50 sản phẩm ETF tiền điện tử khác

Khi Ủy ban Chứng khoán Mỹ phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung, dự kiến năm 2026 sẽ thúc đẩy nhanh việc ra mắt các ETF tiền điện tử dạng spot. Trong năm 2025 đã có hơn 15 ETF dạng spot của Solana, XRP, Hedera, Dogecoin, Litecoin, Chainlink được niêm yết. Các tài sản chính khác dự kiến sẽ theo sau. Ngoài các sản phẩm dựa trên một tài sản, còn dự kiến ra mắt các ETF đa tài sản và ETF đòn bẩy.

Dòng tiền ròng vào ETF tiền điện tử dạng spot của Mỹ sẽ vượt 500 tỷ USD

Năm 2025, dòng tiền ròng vào ETF tiền điện tử dạng spot của Mỹ đã đạt 23 tỷ USD. Khi các tổ chức ngày càng tham gia sâu hơn, con số này dự kiến sẽ tăng nhanh hơn trong năm 2026. Khi các công ty dịch vụ tài chính loại bỏ hạn chế về khuyến nghị của cố vấn về các sản phẩm tiền điện tử, và các nền tảng lớn từng hoài nghi về tiền điện tử bắt đầu tham gia quỹ tiền điện tử, dòng chảy vào Bitcoin và Ethereum sẽ vượt mức của năm 2025, mở rộng sang nhiều danh mục đầu tư hơn.

Các nền tảng phân bổ tài sản chính sẽ đưa Bitcoin vào danh mục tiêu chuẩn của họ

Sau khi ba công ty dịch vụ tài chính lớn loại bỏ hạn chế khuyến nghị Bitcoin và hỗ trợ phân bổ 1-4%, bước tiếp theo là đưa các sản phẩm Bitcoin vào danh sách khuyến nghị và đưa vào phạm vi nghiên cứu chính thức để tăng khả năng hiển thị cho khách hàng. Mục tiêu cuối cùng là đưa Bitcoin vào danh mục mô hình, điều này thường đòi hỏi quy mô quỹ lớn hơn và thanh khoản liên tục, nhưng chúng tôi dự đoán quỹ Bitcoin sẽ đạt các ngưỡng này và có trọng số chiến lược 1-2% trong danh mục mô hình.

Hơn 15 công ty tiền điện tử sẽ niêm yết hoặc nâng cấp niêm yết tại Mỹ

Năm 2025, có 10 công ty liên quan đến tiền điện tử thành công trong việc niêm yết hoặc nâng cấp niêm yết tại Mỹ. Từ năm 2018, hơn 290 công ty tiền điện tử và blockchain đã huy động hơn 50 triệu USD qua các đợt phát hành tư nhân. Với việc quy định ngày càng nới lỏng, nhiều công ty đã sẵn sàng tìm kiếm niêm yết tại Mỹ để gia nhập thị trường vốn Mỹ.

Chính sách và quản lý

Một số nghị sĩ đảng Dân chủ sẽ chú ý đến vấn đề “loại trừ tài chính”, dần chấp nhận tiền điện tử như một giải pháp

Dù khả năng này thấp, nhưng đáng chú ý: vào cuối tháng 11 năm 2025, Bộ Tài chính Mỹ qua mạng lưới thực thi tội phạm tài chính đã kêu gọi các tổ chức tài chính “thận trọng với các hoạt động đáng ngờ”, điều này có thể mở rộng phạm vi các hoạt động tài chính thông thường bị coi là đáng ngờ. Điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng tiếp cận dịch vụ tài chính của tầng lớp thu nhập thấp.

Điều này có thể khiến một số nghị sĩ đảng Dân chủ thân di cư cảm thông hơn với vấn đề “loại trừ tài chính”, và mở lòng hơn trong việc chấp nhận các mạng tài chính không cấp phép, chống kiểm duyệt.

Ngược lại, một số nghị sĩ đảng Cộng hòa mang tính dân túy, thân ngân hàng, có thể bắt đầu hoài nghi về tiền điện tử, mặc dù lâu nay chính quyền Trump và các nhóm đổi mới của đảng Cộng hòa vẫn ủng hộ mạnh mẽ ngành này. Nếu có sự phân chia chính trị như vậy, sẽ chứng minh rằng không có phe phái chính trị nào mãi mãi ủng hộ blockchain. Thiết kế không cấp phép của nó có nghĩa là việc chấp nhận hoặc phản đối không còn là vấn đề ý thức hệ, mà dựa trên ảnh hưởng của nó đối với các nhóm khác nhau trong các giai đoạn chính sách khác nhau.

Mỹ sẽ điều tra liên bang về các hành vi thao túng hoặc gian lận trong thị trường dự đoán

Khi các cơ quan quản lý Mỹ cho phép phát triển các thị trường dự đoán trên chuỗi, khối lượng giao dịch và các vị thế chưa đóng sẽ tăng vọt. Đồng thời, một số vụ bê bối sẽ xuất hiện, bao gồm việc nội bộ sử dụng thông tin cá nhân để thao túng thị trường. Do các nhà giao dịch có thể giao dịch bằng bí danh và nền tảng không yêu cầu KYC, nội bộ có thể dễ dàng hơn trong việc sử dụng thông tin đặc quyền hoặc thao túng thị trường. Vì vậy, có thể sẽ có các cuộc điều tra do biến động giá bất thường của các thị trường dự đoán trên chuỗi, thay vì chỉ dựa vào các cơ chế giám sát của các nền tảng cá cược thể thao có quy định.

Thanh toán dựa trên AI

Thanh toán theo tiêu chuẩn x402 sẽ chiếm 30% khối lượng giao dịch hàng ngày của Base và 5% khối lượng giao dịch không bỏ phiếu của Solana

Khi các đại lý AI trở nên thông minh hơn, Stablecoin ngày càng phổ biến, các công cụ phát triển liên tục cải tiến, tiêu chuẩn thanh toán dựa trên đại lý như x402 sẽ thúc đẩy tỷ lệ hoạt động trên chuỗi tăng trưởng. Khi nhiều đại lý AI tự chủ thực hiện các giao dịch giữa các dịch vụ khác nhau, các nguyên tắc thanh toán chuẩn hóa sẽ trở thành thành phần trung tâm của lớp thực thi. Base và Solana đang dẫn đầu trong lĩnh vực này — Base nhờ vai trò trung tâm của Coinbase trong việc tạo ra và phổ biến tiêu chuẩn x402, còn Solana nhờ cộng đồng nhà phát triển và người dùng lớn.

Dự kiến các dự án mới về blockchain dành riêng cho thanh toán cũng sẽ phát triển nhanh, khi các mô hình kinh doanh dựa trên đại lý xuất hiện.

Nhìn lại dự đoán năm 2025: Thành công và thất bại

) Dự đoán Bitcoin tổng kết

❌ Bitcoin không vượt 150.000 USD trong nửa đầu năm 2025, cũng không đạt 185.000 USD trong quý cuối

Bitcoin không vượt 150.000 USD, nhưng đã lập đỉnh mới ở 126.000 USD. Đến tháng 11, chúng tôi đã điều chỉnh mục tiêu cuối năm xuống còn 125.000 USD. Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch trong khoảng 80.000 - 90.000 USD, việc đạt mục tiêu cuối năm có vẻ còn xa vời.

❌ Quản lý tài sản của ETF Bitcoin dạng spot tại Mỹ chưa đạt 250 tỷ USD trong năm 2025

Tính đến ngày 12 tháng 11, quy mô quản lý chỉ đạt 141 tỷ USD, tăng từ 105 tỷ USD đầu năm, nhưng chưa đạt mục tiêu dự kiến.

❌ Bitcoin không trở thành một trong những tài sản có tỷ suất lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tốt nhất năm 2025

Dự đoán này đúng trong nửa đầu năm, nhưng khi thị trường giảm trong nửa cuối, Bitcoin có khả năng sẽ kết thúc năm với tỷ suất Sharpe âm.

✅ Ít nhất một nền tảng quản lý tài sản hàng đầu đã công bố đề xuất phân bổ Bitcoin 2% hoặc cao hơn

Các tổ chức dịch vụ tài chính lớn như JPMorgan đã bỏ hạn chế phân bổ Bitcoin và đưa ra khuyến nghị phân bổ.

❌ Các công ty trong Nasdaq 100 và nhiều quốc gia không tăng dự trữ Bitcoin như kỳ vọng

Chỉ có 3 công ty trong Nasdaq 100 nắm giữ Bitcoin. Tuy nhiên, khoảng 180 công ty toàn cầu đã công bố kế hoạch nắm giữ tiền điện tử. Hơn năm quốc gia đã thành lập dự trữ chính thức hoặc quỹ chủ quyền đầu tư vào Bitcoin.

❌ Các nhà phát triển Bitcoin chưa đạt đồng thuận về bản nâng cấp giao thức tiếp theo

Các nhà phát triển không chỉ chưa thống nhất, mà còn có những bất đồng về xử lý giao dịch phi tiền tệ. Tranh cãi này đã tiêu tốn năng lượng của các nhà phát triển, khiến họ chưa thể thống nhất về các nâng cấp chính trước cuối năm.

✅ Hơn một nửa trong 20 công ty khai thác Bitcoin lớn nhất đã tuyên bố chuyển hướng sang tính toán siêu lớn, AI hoặc tính toán hiệu năng cao

18 trong số 20 công ty lớn nhất đã chuyển hướng sang AI/HPC như một phần của chiến lược đa dạng hóa hoạt động.

❌ Bitcoin trong DeFi chưa tăng gấp đôi

Tăng trưởng của BTC trong DeFi chỉ khoảng 30%, chủ yếu từ hoạt động cho vay mượn.

Nhìn lại dự đoán Ethereum

❌ ETH không vượt 5500 USD trong năm 2025

Dù ETH đạt đỉnh mới vào tháng 9, nhưng chưa vượt quá 5000 USD.

❌ Tỷ lệ staking ETH chưa đạt 50%

Trong năm, tỷ lệ staking cao nhất chỉ khoảng 29,7%.

❌ Tỷ lệ ETH/BTC không biến động theo dự kiến

Dù gần đúng, nhưng chưa hoàn toàn phù hợp.

❌ Layer 2 chưa vượt trội hơn các Layer 1 về hoạt động kinh tế

Solana vẫn dẫn đầu về khối lượng giao dịch và doanh thu phí.

Nhìn lại dự đoán DeFi

✅ DeFi bước vào “thời kỳ chia thưởng”, phân phối ít nhất 1 tỷ USD cho người dùng và token holder

Tính đến tháng 11, doanh thu mua lại token đã đạt hơn 1,042 tỷ USD.

✅ Phục hồi quản trị trên chuỗi, thử nghiệm mô hình quản trị dựa trên dự đoán

Quản trị dựa trên dự đoán đã đạt tiến bộ lớn trong năm 2025, với mức độ tham gia tăng rõ rệt.

Nhìn lại dự đoán ngân hàng và Stablecoins

❌ Bốn ngân hàng lưu ký toàn cầu chưa ra mắt dịch vụ lưu ký tài sản số trong năm 2025

Chỉ có một ngân hàng đã ra mắt, hai ngân hàng khác đã công bố kế hoạch cho năm 2026.

✅ Ít nhất 10 Stablecoin có đối tác hỗ trợ từ lĩnh vực tài chính truyền thống ra mắt

Ít nhất 14 tổ chức tài chính lớn toàn cầu đã công bố kế hoạch Stablecoin.

❌ Nguồn cung Stablecoin chưa tăng gấp đôi, vượt 4000 tỷ USD

Nguồn cung Stablecoin tăng 50%, đạt khoảng 3100 tỷ USD.

❌ Vị trí thống lĩnh thị trường dài hạn của Tether vẫn trên 50%

Tether vẫn giữ khoảng 70% thị phần, mặc dù USDC đã tăng lên.

Nhìn lại năm 2025, chúng tôi thấy hướng đi chung của mình khá chính xác, nhưng dự đoán cụ thể còn có sai lệch. Năm 2026 sẽ tiếp tục chứng kiến sự mở rộng và hợp nhất của thị trường crypto, sự chấp nhận của các tổ chức ngày càng tăng, và sự tham gia sâu rộng hơn của tài chính truyền thống. Dù thị trường có biến động thế nào, xu hướng dài hạn về tổ chức hóa và hoàn thiện hạ tầng đã không thể đảo ngược.