Hoa Kỳ định vị mình như một trung tâm tiền điện tử: CFTC chuẩn bị thực hiện cuộc cải tổ quy định toàn diện để định hình lại thị trường tài sản kỹ thuật số

Cảnh quan tiền điện tử của Mỹ đang trải qua một cuộc chuyển đổi căn bản khi Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC) thúc đẩy nhiều sáng kiến chính sách nhằm xác lập vị thế của Mỹ như một trung tâm pháp lý hàng đầu toàn cầu về tiền điện tử. Michael Selig, người được Tổng thống Trump bổ nhiệm làm Chủ tịch CFTC, đã thắng trong cuộc bỏ phiếu hẹp 12-11 của ủy ban tháng trước và hiện đang đối mặt với sự xác nhận toàn bộ Thượng viện, có thể ngay trong tuần này.

Chuyển đổi Khung Chính sách Hướng tới Hội nhập Thị trường

CFTC đã có hành động quyết đoán để đơn giản hóa cách tiếp cận quản lý đối với tài sản kỹ thuật số. Cơ quan này chính thức rút lại hướng dẫn năm 2020 về yêu cầu “giao hàng thực tế” đối với tiền ảo — một khung pháp lý trước đó áp đặt tiêu chuẩn sở hữu tài sản trong 28 ngày và xem tài sản kỹ thuật số như một loại quy định riêng biệt. Việc loại bỏ này đánh dấu một sự thay đổi lớn, đưa Bitcoin (BTC), hiện giao dịch quanh mức $90.74K, và Ethereum (ETH), có giá gần $3.12K, trở lại chế độ quản lý không thiên vị về công nghệ của ủy ban.

Việc rút lui này trực tiếp cho phép các sàn giao dịch giảm thiểu trở ngại tuân thủ khi ra mắt các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử mới. Quan trọng hơn, CFTC đã cho phép giao dịch tiền điện tử giao ngay trên các sàn giao dịch hợp đồng tương lai được quản lý liên bang — một bước lịch sử cho phép mua bán trực tiếp các tài sản kỹ thuật số trên các nền tảng hoạt động dưới sự giám sát của liên bang gần một thế kỷ.

RWA và Thử nghiệm Cầm cố Trở thành Phần Chính của Giám sát

Cơ quan này đã triển khai một chương trình thử nghiệm bắt đầu từ ngày 8 tháng 12, cho phép Bitcoin, Ether, USDC, và các đại diện token hóa của Kho bạc Mỹ và quỹ thị trường tiền tệ hoạt động như tài sản thế chấp trong thị trường phái sinh. Giai đoạn thử nghiệm kéo dài ba tháng này yêu cầu các nhà môi giới hợp đồng tương lai nộp báo cáo về lượng nắm giữ hàng tuần, tạo ra khả năng giám sát theo thời gian thực về cách các công cụ token hóa này hoạt động dưới điều kiện giám sát.

CFTC cũng đã ban hành hướng dẫn làm rõ rằng các tài sản thế chấp thực tế token hóa có thể hoạt động trong các khung pháp lý hiện có. Các công ty muốn chấp nhận một số tài sản kỹ thuật số không phải chứng khoán làm tài sản thế chấp của khách hàng đã nhận được sự hỗ trợ không hành chính, giải quyết các quy trình bảo quản, tiêu chuẩn phân loại, phương pháp định giá tài sản và các biện pháp bảo vệ hoạt động.

Thách thức Lãnh đạo Trong Bối cảnh Mở Rộng Quyền Hạn

Việc xác nhận của Selig diễn ra trong bối cảnh tổ chức của CFTC đang gặp hạn chế. Cơ quan này đã hoạt động với ít lãnh đạo kể từ tháng 9, khi Ủy viên Kristin Johnson rời đi. Chủ tịch Rostin Behnam đã từ chức trước đó sau các vụ kiện thực thi lớn, bao gồm một khoản thanh toán 4.3 tỷ USD. Chủ tịch tạm thời Caroline Pham đã công bố kế hoạch chuyển sang MoonPay khi người kế nhiệm nhậm chức, khiến cấu trúc năm ủy viên bị thiếu nhân sự trầm trọng.

Các thượng nghị sĩ trong phiên chất vấn xác nhận Selig tháng 11 đã bày tỏ lo ngại về khả năng của 543 nhân viên CFTC có đủ năng lực để quản lý các trách nhiệm giám sát tài sản kỹ thuật số mở rộng mà Quốc hội dự kiến giao phó qua các dự luật đang chờ xem xét, đặc biệt là Đạo luật CLARITY. Ứng viên nhấn mạnh cam kết thúc đẩy đổi mới sáng tạo của nhà phát triển trong khi duy trì các tiêu chuẩn bảo vệ người tiêu dùng tương đương với thị trường truyền thống trên các nền tảng giao dịch mới nổi.

Phối hợp Quốc hội và Chương trình Hành động Tương lai

Khoảng trống pháp lý đã làm phức tạp việc điều chỉnh chính sách giữa cơ quan và Quốc hội về dự luật sẽ giao quyền giám sát chính cho thị trường crypto giao ngay cho CFTC theo các đề xuất trong báo cáo của Nhóm Công tác về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số của Tổng thống. Chủ tịch Ủy ban Nông nghiệp Hạ viện Glenn Thompson đã báo hiệu kế hoạch mời Selig vào đầu năm mới để thảo luận về lần tái ủy quyền đầu tiên của cơ quan sau hơn một thập kỷ.

Hồ sơ của Selig bao gồm các công việc cố vấn trước đây về các vấn đề liên quan đến blockchain trong thực hành tư nhân và kinh nghiệm chính sách về tài sản kỹ thuật số dưới thời cựu Chủ tịch J. Christopher Giancarlo của CFTC. Việc đề cử của ông theo sau việc Trump rút khỏi ứng viên ban đầu Brian Quintenz, người đã gặp phải sự phản đối từ một số nhân vật trong ngành.

Sự trùng hợp giữa khả năng xác nhận của Selig và chương trình chính sách thúc đẩy của CFTC cho thấy môi trường pháp lý của Mỹ đang định vị để cạnh tranh quyết liệt hơn trong lĩnh vực dẫn đầu thị trường tiền điện tử đồng thời thiết lập các giới hạn rõ ràng cho đổi mới tài sản kỹ thuật số.