Tăng trưởng GDP vượt dự kiến gây ra sự phục hồi lợi suất trái phiếu Mỹ Thị trường đánh giá lại mức độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang

Mỹ công bố dữ liệu kinh tế quý III đã gây ra biến động trên thị trường trái phiếu. Dữ liệu chính thức cho thấy tăng trưởng GDP quý đạt 4.3%, tạo ra tốc độ mở rộng nhanh nhất trong gần hai năm qua. Thành tích kinh tế vượt dự kiến này đã khiến trái phiếu chính phủ Mỹ có những điều chỉnh đáng kể.

Lợi suất trái phiếu Mỹ biến động ngược chiều với dữ liệu kinh tế

Sau khi dữ liệu được công bố, trái phiếu chính phủ Mỹ đã chịu áp lực giảm. Lợi suất trái phiếu 10 năm đã từng giảm trong phiên, nhưng sau đó đã bật trở lại và đạt mức cao trong ngày gần 4.165%. Ngược lại, lợi suất trái phiếu Đức và Anh cùng kỳ hạn thấp hơn lần lượt 3 điểm cơ bản và 2 điểm cơ bản so với trái phiếu Mỹ, phản ánh việc nhà đầu tư đã điều chỉnh lại định giá về nền kinh tế Mỹ.

Trong giai đoạn đầu phiên, lợi suất có xu hướng giảm ngắn hạn, nhưng khi thị trường tiêu hóa dữ liệu GDP mạnh mẽ, áp lực bán trái phiếu đã gia tăng. Phản ứng này phù hợp với logic thị trường — tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh hơn thường đi kèm với áp lực lạm phát lớn hơn, từ đó cần các ngân hàng trung ương duy trì lãi suất cao hơn.

Dự đoán chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có những thay đổi tinh tế

Quan điểm của thị trường về hướng đi chính sách của Fed đã có sự điều chỉnh nhẹ nhàng. Đối với cuộc họp chính sách dự kiến diễn ra vào tháng 1, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của nhà đầu tư đã giảm từ 4 điểm cơ bản xuống còn 3 điểm cơ bản so với ngày giao dịch trước đó. Mặc dù mức giảm không lớn, nhưng phản ánh tâm lý thị trường đang có sự chuyển biến tinh tế — kỳ vọng hawkish đang chiếm ưu thế hơn.

Dữ liệu tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ đã cung cấp lý do để Fed tiếp tục duy trì lãi suất cao, điều này cũng giải thích tại sao lợi suất trái phiếu Mỹ lại tăng sau khi công bố GDP. Thị trường hiện đang xem xét lại tốc độ và mức độ giảm lãi suất trong thời gian tới.