Tại sao Mùa Altcoin Có thể đang chờ đợi: Câu hỏi về thanh khoản đang kìm hãm các Altcoin

Sức mạnh của Bitcoin trên thị trường ngày càng gia tăng. Với mức chiếm lĩnh hiện tại là 55.89%, các altcoin đang bị mắc kẹt trong một mô hình giữ vững đang thử thách sự kiên nhẫn của nhà đầu tư. Nhưng đây là điểm đặc biệt: đây không phải là câu chuyện về các dự án yếu hoặc tâm lý tiêu cực. Đó là câu chuyện về thanh khoản—hoặc đúng hơn, sự thiếu hụt của nó.

Thủ phạm thực sự đằng sau sự chậm trễ của mùa altcoin

Hầu hết các nhà giao dịch đều cho rằng sự trì hoãn của mùa altcoin xuất phát từ tâm lý thị trường hoặc các yếu tố cơ bản của dự án. Đó chỉ là một phần của bức tranh. Theo các nhà quan sát thị trường, nguyên nhân chính đơn giản là: hiện tại không có đủ vốn tự do trôi nổi trong hệ sinh thái.

Khi thanh khoản cạn kiệt, Bitcoin tự nhiên hướng tới việc hấp thụ dòng tiền mới trong khi các altcoin vẫn trong trạng thái ngủ đông. Sự tập trung này không phải là dấu hiệu của sự yếu đuối—nó là kết quả cơ học của cách vốn di chuyển qua các thị trường crypto. Hãy nghĩ về điều này: Bitcoin là người giữ cổng của dòng tiền mới vào không gian này. Chỉ sau khi Bitcoin củng cố và các cánh cổng thanh khoản mở rộng hơn, các altcoin mới có cơ hội để tăng trưởng.

Các mô hình lịch sử cho thấy một quy trình nhất quán. Các đợt tăng giá lớn của altseason không xuất hiện một cách ngẫu nhiên. Chúng theo một trình tự dự đoán được: Bitcoin bứt phá, bước vào giai đoạn nghỉ ngơi, thanh khoản mở rộng trong thị trường rộng lớn hơn, và sau đó các altcoin bắt đầu chu kỳ vượt trội của mình. Thời điểm của sự xoay vòng này là tất cả—nhảy vào quá sớm và bạn sẽ mất tiền; chờ đợi quá lâu và bạn bỏ lỡ bước di chuyển chính.

Những gì chu kỳ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang tiết lộ

Mối quan hệ giữa thắt chặt định lượng (QT) và hiệu suất của altcoin cung cấp bối cảnh quan trọng. Nghiên cứu xem xét sự chiếm lĩnh của Bitcoin qua các giai đoạn hoạt động QT cho thấy một mô hình rõ ràng: khi Fed thắt chặt thanh khoản, thị phần của Bitcoin tăng lên và các altcoin gặp khó khăn. Những giai đoạn này có thể kéo dài vài quý hoặc lâu hơn, với lợi nhuận của altcoin bị hạn chế nghiêm trọng.

Điều ngược lại cũng rất rõ ràng. Khi QT kết thúc và điều kiện thanh khoản dễ chịu hơn, thị phần của altcoin đã mở rộng trong các giai đoạn kéo dài—đôi khi kéo dài nhiều năm. Mỗi đợt tăng trưởng altseason đáng kể trong những năm gần đây đều bắt đầu sau khi nới lỏng chính sách tiền tệ và giảm áp lực thanh khoản.

Điều này cho thấy chúng ta vẫn đang trong giai đoạn hạn chế của chu kỳ, chưa đến điểm xoay chiều nơi altseason thực sự bùng nổ.

Những tín hiệu chúng ta vẫn đang chờ đợi

Một số chỉ báo thường xuất hiện trước khi chuyển sang altseason. Bao gồm dự trữ ngân hàng tăng lên, giảm số dư Tài khoản Tổng của Kho bạc Mỹ, và dòng vốn ETF tăng tốc. Hiện tại, không có điều kiện nào trong số này báo hiệu một sự thay đổi đáng kể. Đó là lý do thị trường vẫn giữ nguyên trạng thái trung lập.

Các altcoin giữ vững vị thế

Dù thị trường đang trì trệ, vẫn có một lực lượng ổn định đang hoạt động. Các altcoin đã duy trì các mức hỗ trợ so với Bitcoin trong vòng sáu tháng qua. Mỗi lần giảm giá đều gặp phải áp lực mua tại các mức giá tương tự—một cấu trúc cho thấy các nhà nắm giữ không hoảng loạn mà đang chờ đợi.

Loại củng cố này không đòi hỏi sự thay đổi đột ngột để tiếp tục xu hướng tăng. Một yếu tố kích hoạt duy nhất liên quan đến việc cải thiện điều kiện thanh khoản có thể đủ để khởi động lại đà tăng của altseason. Cho đến lúc đó, thị trường vẫn bị mắc kẹt giữa sự chiếm lĩnh của Bitcoin và sự lạc quan thận trọng của nhóm altcoin, chờ đợi các điều kiện cơ bản phù hợp.