Từ Cơ sở hạ tầng đến Ứng dụng: Làm thế nào thị trường bò này đang định hình lại Cơ hội đầu tư

Chủ tịch Viện Chiến lược và Kinh tế Guosen, Xun Yugeng, đã đề xuất một khung phân tích hấp dẫn để hiểu về giai đoạn tiếp theo của sự phát triển thị trường. Thị trường tăng giá bắt đầu từ ngày 24 tháng 9 năm 2024 phản ánh điều kiện kinh tế từ ngày 19 tháng 5 năm 1999—một môi trường đặc trưng bởi giảm phát kéo dài cùng với các biện pháp nới lỏng chính sách liên tục không có dấu hiệu đảo chiều khi bước vào năm 2025 và xa hơn.

Chu kỳ thị trường vẫn còn ở giai đoạn đầu

Theo phân tích của Xun, chu kỳ thị trường tăng giá hiện tại chưa hết hạn về mặt thời gian hay không gian. Các so sánh lịch sử cho thấy tâm lý thị trường vẫn còn xa đỉnh điểm. Trong khi giai đoạn thứ hai của thị trường tăng giá thể hiện sức mạnh tập trung vào một số ngành, mô hình phục hồi sẽ dần mở rộng trên toàn bộ phổ thị trường khi vốn của các hộ gia đình tiếp tục chảy vào cổ phiếu.

Điểm xoay chiều: Công suất tính toán đến Ứng dụng

Thông tin quan trọng nhất từ nghiên cứu của Xun liên quan đến sự chuyển hướng chiến lược trong ngành công nghệ. Đợt tăng giá ban đầu tập trung vào hạ tầng công suất tính toán—lớp nền tảng hỗ trợ AI và khả năng xử lý dữ liệu. Tuy nhiên, khi thị trường tăng giá chuyển sang giai đoạn thứ ba, dự kiến trọng tâm sẽ chuyển quyết đoán sang các cơ hội ở tầng ứng dụng.

Sự chuyển đổi này thể hiện một quá trình tiến hóa tự nhiên của thị trường: sau khi các nhà đầu tư tận dụng xây dựng hạ tầng, sự chú ý sẽ chuyển sang các công ty và nền tảng thực sự triển khai các công nghệ này trong các giải pháp thực tế.

Cơ hội định giá lại ngoài lĩnh vực công nghệ

Trong khi công nghệ chiếm tiêu đề, Xun nhấn mạnh các phân khúc bị bỏ qua có tiềm năng định giá lại. Các ngành truyền thống như hàng tiêu dùng thiết yếu (rượu và đồ uống) và bất động sản có thể thu hút sự quan tâm trở lại của nhà đầu tư khi vốn được phân bổ rộng rãi hơn trên toàn thị trường.

Kết luận

Thị trường tăng giá bắt đầu từ cuối tháng 9 năm 2024 còn nhiều dư địa phát triển phía trước. Chính sách hỗ trợ vẫn duy trì ở mức nới lỏng, và giai đoạn phục hồi của thị trường đang chuyển từ các điểm tăng tập trung sang sự tham gia rộng rãi của các ngành. Đối với các nhà đầu tư theo dõi đợt tăng giá công nghệ, sự chuyển đổi sắp tới từ hạ tầng tính toán sang ứng dụng sẽ là câu chuyện định hình cho chương tiếp theo của thị trường tăng giá này.