Hồng Kông hoàn thiện khung pháp lý cho tài sản ảo: ý nghĩa đối với thị trường

Trong thời gian dài, Hong Kong đã để lại một khoảng trống trong chính sách về tài sản ảo của mình. Trong khi các nền tảng giao dịch bán lẻ hoạt động dưới sự giám sát, các nhân vật chủ chốt trong ngành—những người giữ gìn tài sản và các nhà môi giới xử lý các hoạt động quy mô lớn—vẫn tiếp tục di chuyển mà không có hướng dẫn rõ ràng. Tình hình này cuối cùng đã thay đổi với thông báo về các quy định mới.

Hệ thống pháp lý hiện đã hoàn chỉnh: Hong Kong và các thị trường khác đang làm gì

Không phải ngẫu nhiên mà Hong Kong quyết định hành động đúng lúc này. Ở châu Âu, Tây Ban Nha đã hoàn toàn chấp nhận khung pháp lý MiCA, đặt ra hạn chót nghiêm ngặt là ngày 1 tháng 7 năm 2026 để các công ty crypto tuân thủ. Đồng thời, Nga đang triển khai một hệ thống thực dụng đặt giới hạn cho các khoản đầu tư của các nhà tiết kiệm nhỏ. Chuyển động toàn cầu này rõ ràng cho thấy kỷ nguyên giảm quy định trong lĩnh vực crypto đã kết thúc. Đến năm 2026, ngành này sẽ trở nên cực kỳ được giám sát, và chỉ những công ty tuân thủ nghiêm ngặt các quy tắc mới tồn tại được.

Hong Kong, không muốn bị tụt lại phía sau, đã tăng cường nỗ lực của mình. Bộ Dịch vụ Tài chính và Kho bạc (FSTB) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SFC) đã hoàn tất các cuộc tham vấn về một chế độ cấp phép mới dành riêng cho các nhà môi giới và người giữ tài sản ảo. Đây không chỉ là một cập nhật đơn thuần: nó đánh dấu hoàn thành lộ trình ASPIRe của SFC và biến đổi hệ sinh thái crypto của thành phố thành một hạ tầng dựa trên niềm tin của các thể chế.

Nguyên tắc cốt lõi: “cùng doanh nghiệp, cùng rủi ro, cùng quy tắc”

Phương châm của Hong Kong, từng gần như là một khẩu hiệu trong nhiều năm, giờ đây trở thành thực tế hoạt động. Các giấy phép mới được xây dựng dựa trên các tiêu chuẩn nghiêm ngặt tương tự như các quy định về chứng khoán Loại 1 trong lĩnh vực tài chính truyền thống.

Đối với các nhà môi giới crypto, điều này có nghĩa là tuân thủ các tiêu chuẩn nghiêm ngặt giống như trong tài chính thông thường. Đối với các người giữ tài sản, thách thức còn phức tạp hơn: họ phải chứng minh khả năng thực tế trong việc quản lý an toàn các chìa khóa riêng, yếu tố then chốt để bảo vệ tài sản của khách hàng. Các quy định mới này không chỉ lấp đầy một khoảng trống pháp lý. Chúng còn điều chỉnh cái mà chúng ta có thể gọi là “hạ tầng vô hình” của ngành crypto: không chỉ các nền tảng rõ ràng trước mắt người tiêu dùng, mà toàn bộ hệ thống dịch vụ hỗ trợ mỗi giao dịch, từ lưu giữ đến thực thi.

Đàm phán dự phòng như lợi thế cạnh tranh

Một điểm đặc biệt trong cách tiếp cận của Hong Kong là sự tham gia sớm của các doanh nghiệp vào quá trình xây dựng chính sách pháp lý. Khác với nhiều chính phủ áp đặt các quy tắc đã hoàn chỉnh, Hong Kong khuyến khích các doanh nghiệp đối thoại với các nhà điều chỉnh trước khi chính thức ban hành. Những “thảo luận trước khi áp dụng” này mang lại lợi thế đáng kể cho các người tiên phong, giúp họ thích nghi và chuẩn bị mà không bị bất ngờ muộn.

Chiến lược này còn mở rộng sang các giai đoạn tiếp theo. Làn sóng quy định tiếp theo sẽ liên quan đến các cố vấn và quản lý tài sản ảo, mở rộng các tiêu chuẩn cao tương tự cho những người cung cấp dịch vụ tư vấn và quản lý vốn. Mục tiêu là giữ cho toàn bộ hệ sinh thái crypto của Hong Kong thống nhất, cân đối và minh bạch cả về công nghệ lẫn quyết định con người.

Các phát biểu của lãnh đạo quy định

Các nhà lãnh đạo trong lĩnh vực pháp lý đã bày tỏ sự ủng hộ hoàn toàn đối với các phát triển này. Julia Leung, Giám đốc điều hành của SFC, nhấn mạnh:

“Tiến bộ đáng kể trong khung pháp lý về tài sản ảo của chúng tôi đảm bảo Hong Kong duy trì vị trí hàng đầu toàn cầu trong phát triển thị trường tài sản kỹ thuật số, thúc đẩy một hệ sinh thái đáng tin cậy, cạnh tranh và bền vững.”

Christopher Hui, Bộ trưởng Bộ Dịch vụ Tài chính và Kho bạc, đã bổ sung một góc nhìn bổ sung:

“Các chế độ cấp phép đề xuất đạt được sự cân bằng thận trọng giữa phát triển thị trường, giảm thiểu rủi ro và bảo vệ nhà đầu tư.”

Ảnh hưởng đến tương lai

Với các quy định mới này, Hong Kong thể hiện ý định thu hút các nhà đầu tư tổ chức lớn, tức là những người tìm kiếm tiêu chuẩn cao nhất về an toàn và tuân thủ. Việc quy định các nhà môi giới và người giữ tài sản không phải là rào cản đối với thị trường, mà là nền tảng để xây dựng niềm tin lâu dài.

Thay đổi tư duy này mang tính toàn cầu và không thể đảo ngược. Khi năm 2026 đến gần, các khu vực pháp lý đã xây dựng hạ tầng quy định vững chắc sẽ có lợi thế cạnh tranh rõ rệt so với những nơi còn chậm trễ.