Chính sách cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong năm nay lại có những thay đổi mới. Những điều chỉnh dự báo của năm ngân hàng lớn lần này phản ánh sự thay đổi tinh tế trong đánh giá triển vọng kinh tế.

Citigroup đã đẩy lùi thời điểm cắt giảm lãi suất sang tháng 3, tháng 7 và tháng 9, so với dự kiến trước đó (tháng 1, tháng 3, tháng 9), muộn hơn khá nhiều. Goldman Sachs dự kiến sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và tháng 9, thay vì tháng 3 và tháng 6 như trước. Hai ngân hàng này đều điều chỉnh lịch trình theo hướng muộn hơn — đều là trì hoãn.

Quan điểm của Barclays có phần khác biệt, họ dự đoán cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và tháng 12, hướng tới cuối năm. Morgan Stanley duy trì dự báo cắt giảm vào tháng 6 và tháng 9, gần như phù hợp với Goldman Sachs. Nhưng điều đáng chú ý nhất là sự chuyển biến trong thái độ của JPMorgan Chase — họ tuyên bố trực tiếp sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm 2026, mà còn dự báo sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào quý 3 năm 2027. Điều này cho thấy một số tổ chức trên phố Wall đã bắt đầu chuẩn bị tâm lý cho việc thắt chặt chính sách dài hạn hơn.

Nhìn chung, từ sự lạc quan tập thể về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 1 đến nay, dự báo thường xuyên lùi lại hoặc thậm chí kỳ vọng không giảm mà còn tăng, đều phản ánh sự đánh giá lại về tính dai dẳng của lạm phát và khả năng chống chịu của thị trường lao động. Đối với thị trường tiền mã hóa, chính sách của Fed ảnh hưởng trực tiếp đến sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro, sự thay đổi này đáng để theo dõi liên tục.