Số liệu kể một câu chuyện—nhưng cơ chế lại kể câu chuyện khác.

Khi bạn thấy một cấu trúc APR 4 chữ số đang triển khai trên một giao thức DeFi lớn, bạn đang chứng kiến điều gì đó quan trọng hơn nhiều so với chỉ farming lợi nhuận. Đây là giai đoạn đầu của khai thác thanh khoản đang đạt đà, với các cơ chế khuyến khích thưởng bổ sung được tích hợp để thúc đẩy sự tham gia.

Điều thú vị ở đây là: hiệu quả vốn gặp tiềm năng tăng trưởng bùng nổ. Giao thức không chỉ phân phối phần thưởng—nó đang xây dựng một hệ thống nhân đôi tốc độ chấp nhận.

Đây không phải là các mô hình theo mùa. Đây là loại hạ tầng có xu hướng định hình toàn bộ chu kỳ thị trường. Khi khai thác thanh khoản đạt đến mức độ hiệu quả này, thường báo hiệu một sự thay đổi chế độ chứ không phải là một đợt tăng giá tạm thời.

Câu hỏi thực sự không phải là APR có bền vững hay không—mà là liệu bạn có đang chứng kiến động cơ của một chu kỳ thực sự bắt đầu hoạt động hay không.