Hiện tại nhiều người đang quan sát ETH dao động quanh mức 3100 USD, bề ngoài có vẻ bình yên không sóng gió, nhưng thực tế ngầm chứa những dòng chảy ngầm. Tình hình này cực kỳ nguy hiểm đối với các nhà giao dịch, thị trường có vẻ không có hướng rõ ràng, nhưng chính là thời điểm rủi ro lớn nhất.

Tôi đã mày mò trong thị trường tiền mã hóa suốt 8 năm, trải qua sự chuyển đổi của thị trường gấu năm 2021, khủng hoảng ngành năm 2023, nên không xa lạ với nhịp điệu này. Nhưng thành thật mà nói, những biến động hiện tại còn phức tạp hơn bất kỳ lần nào trước đây — phần lớn các nhà tham gia không thể nhìn thấu logic đằng sau, chỉ có thể mù quáng dò dẫm trong cuộc chơi "hoặc là thu hoạch người khác, hoặc bị người khác thu hoạch".

**Về thanh lý, cần phải làm rõ**

Nhiều người mới nhầm lẫn giữa hai khái niệm "lỗ" và "thanh lý". Lỗ chỉ là lỗ trên sổ sách, còn thanh lý mới là cơn ác mộng của giao dịch đòn bẩy. Khi dùng đòn bẩy 10 lần để mua ETH, một khi giá giảm xuống dưới mức ký quỹ của bạn, sàn giao dịch sẽ buộc phải đóng vị thế — chú ý, là theo giá không có lợi nhất. Vốn của bạn có thể lập tức biến mất, và điều đáng sợ hơn là, hàng loạt lệnh bán bị buộc phải thanh lý này sẽ chồng chất lên nhau, tạo thành cái gọi là "thác thanh lý". Giống như phản ứng dây chuyền domino, chiếc đổ đầu tiên, các chiếc sau không thể dừng lại.

**Dữ liệu nói gì?**

Hãy xem phân bổ vị thế trên các nền tảng giao dịch chính để rõ hơn. Hiện tại, khoảng hơn 9 tỷ USD lệnh mua đang tích tụ dưới mức 3000 USD, đồng thời có hơn 11 tỷ USD lệnh bán chèn ép tại mức 3200 USD. Hai mức này đã vượt xa khái niệm hỗ trợ và kháng cự truyền thống, chúng đã biến thành "đường sinh tử" của phe mua và bán — ai bị phá vỡ trước, người đó sẽ phải gánh chịu sóng xung kích của chuỗi thanh lý.

Trong tình hình đối đầu này, thị trường có thể xuất hiện xu hướng đơn phương bất cứ lúc nào. Dù là vượt lên trên hay phá xuống dưới, đều có thể gây ra một đợt sóng lớn của các lệnh cắt lỗ và thanh lý. Các nhà tham gia cần cảnh giác cao độ, vì trong môi trường như vậy, những mức giá tưởng chừng ổn định thực ra ẩn chứa rủi ro cực lớn.