Kim loại quý tăng vọt lên mức kỷ lục trong khi Bitcoin gặp khó khăn—Thông điệp thực sự là gì?

Các kim loại quý đã có một màn trình diễn ấn tượng vào thứ Sáu, ngày 26 tháng 12 năm 2025, với Bạc đạt mức cao kỷ lục mới là $75.34, Vàng tăng lên $4,520, và Bạch kim đạt $2,413.62. Sự tăng trưởng đồng bộ này trên nhiều mặt hàng cho thấy một câu chuyện quan trọng về dòng chảy vốn và những nỗi sợ của các nhà tham gia thị trường.

Thành tích của Bạc đặc biệt đáng chú ý: kim loại này đã tăng 142% tính từ đầu năm, trở thành loại tài sản chính có hiệu suất tốt nhất toàn cầu. Đợt tăng giá bùng nổ này đã giúp Bạc vượt qua cả Apple ($4.063 nghìn tỷ vốn hóa thị trường) và Google ($3.810 nghìn tỷ) để chiếm vị trí tài sản lớn thứ ba với vốn hóa thị trường là $4.225 nghìn tỷ. Mức tăng 70% hàng năm của Vàng, dù vững chắc, vẫn kém xa – nhưng vẫn vượt xa hiệu suất tiêu cực của Bitcoin là -4.24% trong cùng kỳ.

Giải thưởng Bạch kim: Tại sao Kim loại quý lại thắng

Phía sau sự hội tụ này của sức mạnh kim loại quý là ba lực lượng cấu trúc đang định hình lại phân bổ đầu tư. Thứ nhất, rủi ro địa chính trị và sự không chắc chắn về thuế quan đã khiến các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Khi các câu hỏi về kinh tế gia tăng, vốn chảy vào những thứ đã bảo vệ của cải trong nhiều thế kỷ.

Yếu tố thứ hai là chính sách tiền tệ. Việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất tổng cộng 75 điểm cơ bản đến năm 2025 đã giảm chi phí cơ hội sở hữu các tài sản không sinh lợi như Bạc và Vàng. Các nhà tham gia thị trường đã tính đến ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm 2026, một động thái làm yếu đồng đô la và làm cho kim loại quý trở nên rẻ hơn đối với người mua quốc tế.

Hạn chế nguồn cung càng làm trầm trọng thêm hai yếu tố này. Nhu cầu công nghiệp đối với Bạc vẫn rất mạnh – các linh kiện bán dẫn, tấm pin mặt trời, xe điện và hạ tầng trung tâm dữ liệu đều phụ thuộc vào khả năng dẫn điện của kim loại này. Bạch kim cũng có giá trị cao trong sản xuất bộ chuyển đổi xúc tác. Trong khi đó, nguồn cung toàn cầu vẫn chưa thể đáp ứng được nhu cầu này, tạo ra một khoản phí khan hiếm.

Sự đối lập trong Crypto: Sự đảo chiều của tâm lý rủi ro

Hiệu suất hiện tại của Bitcoin tạo ra một sự tương phản rõ rệt. Với giá $90.59K và vốn hóa thị trường là $1.809 nghìn tỷ, Bitcoin chưa thể lấy lại đà tăng trước tháng 12. Tài sản kỹ thuật số này vẫn là loại lớn thứ tám toàn cầu và đã duy trì dưới $91K dù đã nhiều lần cố gắng tăng giá kể từ giữa tháng 12.

Sự phân kỳ này phản ánh một sự thay đổi căn bản trong tâm lý nhà đầu tư. Khi sự không chắc chắn đạt đỉnh, các tài sản rủi ro truyền thống lại thắng thế. Việc chuyển vốn lớn vào Bạc, Vàng và Bạch kim – thay vì các tài sản tăng trưởng hoặc tiền điện tử – cho thấy các nhà tham gia thị trường đang tích cực giảm rủi ro.

Nhìn nhận toàn cảnh

Tuy nhiên, vị thế rủi ro này cũng mang theo một thông điệp riêng. Lịch sử cho thấy khi dòng chảy trú ẩn an toàn đạt đến mức cực đoan, thường đó là sự đầu hàng của các nhà đầu tư tránh rủi ro. Khi các mối lo về địa chính trị dịu đi hoặc các tín hiệu chính sách của Fed ổn định, dòng vốn đó sẽ quay trở lại các tài sản rủi ro.

Hiệu suất kém của Bitcoin trong chu kỳ này có thể chỉ là tạm thời. Mô hình hợp nhất, kết hợp với nhu cầu trú ẩn an toàn ngày càng tăng ở nơi khác, có thể đang tạo nền tảng cho sự trở lại của sự quan tâm đối với các tài sản kỹ thuật số. Hiện tại, giải thưởng Bạch kim thuộc về các nhà đầu tư hàng hóa truyền thống, nhưng thị trường hiếm khi duy trì xu hướng một chiều trong thời gian dài.