Liệu vàng và kim loại sẽ trở thành vua vào năm 2026? Phân tích biến động tiết lộ xu hướng ủng hộ hàng hóa trong bối cảnh suy thoái tiền điện tử

Obserwacje rynkowe wskazują na rosnącą dywergencję między tradycyjnymi metalami a segmentem aktywów cyfrowych. Mike McGlone, strateg z Bloomberg Intelligence, na podstawie analizy wzorców zmienności rynkowych sugeruje, że przed nami może być rok faworyzujący surowce naturalne. Tendencja ta odzwierciedla głębokie zmiany w dynamice rynkowych wycen.

Bloomberg All Metals Total Return Subindex vs Galaxy Crypto: Kto dominuje w 2026?

Zestawienie dwóch indeksów – Bloomberg All Metals Total Return Subindex oraz Bloomberg Galaxy Crypto Index – ujawnia ciekawą asymetrię w zachowaniu obu klas aktywów. Tam gdzie 120-dniowa zmienność S&P 500 pozostaje podwyższona, metale wykazują znacznie bardziej stabilną trajektorię wzrostu w porównaniu z poprzednimi latami.

Historyczne dane pokazują, że przed rokiem 2020 metale kumulowały wzrosty przy jednoczesnym wzroście zmienności. Następnie, w okresie 2021-2023, obserwowaliśmy stopniową stabilizację cen metali, podczas gdy indeks kryptowalutowy notował ekstremalne fluktuacje. Te ruchy były zwykle zsynchronizowane z pikami niepewności na rynkach akcji.

Wchodząc w 2024 i pierwszy kwartał 2025, wzorzec się zmienia. Metale utrzymują względną spokój, wykazując mniejsze wahania. Tymczasem kryptowaluty znowu doświadczają podwyższonej zmienności, co sugeruje powrót do tradycyjnego schematu: kiedy warunki finansowe się zaostrzają, surowce przejmują rolę schronienia.

Bitcoin vs Złoto: Zagadka stosunku 20x i perspektywy modelowania wycen

Drugi wymiar analizy Bloomberg Intelligence skupia się na dynamice stosunku Bitcoin–złoto w odniesieniu do zmienności rynku akcji. Wykres przedstawiający tę relację umieszcza aktualny kurs na poziomie 20x (na dzień 29 grudnia), z modelem BE wskazującym potencjalną ścieżkę w kierunku 13x w przyszłości.

Historia tego stosunku jest pouczająca. W okresach, gdy zmienność na giełdzie była niska (szczególnie 2018-2020 oraz 2022-2023), wskaźnik Bitcoin–złoto wykazywał stabilizację lub odbicia. Odwrotnie – każdy skokowy wzrost zmienności akcji towarzyszył presji spadkowej na stosunek ten. Interpretacja jest jasna: zmienność rynku akcji działa jak barometr wskazujący na względną atrakcyjność aktywów cyfrowych wobec metali szlachetnych.

W początkach 2025 roku obserwujemy ponowny spadek tego stosunku w kontekście wzrostu odczytów zmienności. Sugeruje to, że inwestorzy mogą przesuwać kapitał z Bitcoin i aktywów cyfrowych w kierunku złota – tego klasycznego sposobu hedgingu w czasach niepewności.

Kryptowaluty spadek jako symptom większej realokacji kapitału

Obserwacja spadku w sektorze kryptowalut nie powinna być zaskoczeniem dla osób śledzących te makroekonomiczne wskaźniki. Bloomberg Intelligence wskazuje, że wzory historyczne sugerują powtarzającą się dynamikę: kiedy rynki akcji wykazują zwiększoną zmienność, inwestorzy szukają tzw. bezpiecznych przystani. Metale, zwłaszcza złoto, stanowią tradycyjny escolte w takiej sytuacji.

Klucz do zrozumienia przyszłej dynamiki leży właśnie w ścieżce zmienności. Jeśli wzglądem S&P 500 utrzymają się podwyższone odczyty, to metale mogą rzeczywiście wykazać względną dominację w porównaniu z rynkami kryptowalut. Model Bloomberg Economics sugeruje, że scenariusz taki jest nie tylko możliwy, ale wręcz statystycznie zakotwiczony w długoterminowych zależnościach.

Implikacje dla 2026: Surowce w centrum uwagi?

Połączenie tych dwóch analiz rysuje obraz, w którym zmienność finansowa jest zmienną napędową alokacji kapitału. W momencie, gdy warunki rynkowe się zaostrzają, metale zwracają uwagę portfelowców, podczas gdy akcje i instrumenty bardziej spekulacyjne – w tym kryptowaluty – tracą na atrakcyjności.

Prognoza Mike’a McGlone’a na 2026 rok bazuje właśnie na tej obserwacji: jeśli wzorce historyczne się utrzymają, to rok nadchodzący może być rokiem, w którym metale staną się preferowaną klasą aktywów dla inwestorów szukających stabilności i ochrony przed inflacją.