Đòn bẩy tại Mỹ đạt mức độ quan trọng khi nợ đầu tư leo thang lên mức kỷ lục

Thị trường đầu tư Mỹ đang phát đi những tín hiệu cảnh báo. Theo báo cáo mới nhất của KobeissiLetter, nợ ký quỹ trong tháng 10 đã tăng thêm 57,2 tỷ USD, đẩy tổng nợ ký quỹ lên mức chưa từng có là 1,2 nghìn tỷ USD. Đây là tháng thứ sáu liên tiếp tăng trưởng, phản ánh sự hưng phấn kéo dài của nhà đầu tư đối với các vị thế vay mượn trong bối cảnh thị trường hiện tại.

Quy mô tăng trưởng nợ đáng kinh ngạc

Các số liệu từ đầu năm cho thấy bức tranh còn ấn tượng hơn. Nợ ký quỹ của Mỹ đã tích lũy thêm $285 tỷ USD trong suốt năm 2024, tăng 32% so với đầu năm. Khi nhìn qua khung thời gian sáu tháng, mức tăng trưởng trở nên thực sự đáng chú ý — tăng 39%, là mức mở rộng lớn nhất kể từ đầu thiên niên kỷ mới.

Để hình dung rõ hơn, tốc độ tăng đòn bẩy hiện tại còn vượt xa cơn sốt trong hiện tượng Meme stock năm 2021, khi các nhà đầu tư cá nhân đổ xô vào các cổ phiếu cực kỳ biến động. So sánh này một lần nữa nhấn mạnh cách nhà đầu tư hiện đang sử dụng vốn vay để mua chứng khoán một cách mạnh mẽ như thế nào.

Hiểu rõ cơ chế đằng sau sự tăng trưởng

Nợ ký quỹ là gì? Trong giao dịch chứng khoán, nó đề cập đến khoản vay tích lũy mà nhà đầu tư thực hiện khi vay tín dụng từ các nhà môi giới để mua cổ phiếu hoặc các vị thế đầu tư khác. Công cụ nợ này trở nên đặc biệt hấp dẫn trong bối cảnh thị trường tăng giá, vì cho phép các nhà đầu tư kiểm soát các vị thế lớn hơn với số vốn tối thiểu.

Cơ chế hoạt động đơn giản: với đòn bẩy, nhà giao dịch có thể sử dụng nhiều vốn hơn so với số vốn thực có của họ, từ đó làm tăng khả năng sinh lời. Tuy nhiên, con dao hai lưỡi này cũng làm tăng rủi ro giảm giá — thua lỗ cũng tăng theo tốc độ tương tự như lợi nhuận.

Điều này có ý nghĩa gì đối với sự ổn định của thị trường

Tỷ lệ đòn bẩy hiện tại ở thị trường Mỹ đã đạt mức cực kỳ cao. Sự tập trung của các vị thế đầu tư dựa trên nợ vay này đặt ra những lo ngại chính đáng về tính dễ tổn thương của thị trường và khả năng xảy ra các đợt bán tháo hàng loạt nếu tâm lý thay đổi. Các nhà đầu tư sử dụng chiến lược nợ ký quỹ cần cân nhắc giữa sức hấp dẫn của lợi nhuận tăng cao và rủi ro danh mục đầu tư đi kèm.