Thảm sát Altcoin hay là một cái bẫy? Sự sụt giảm 90% có thể định hình lại năm 2026

Trong 12 tháng qua, các nhà đầu tư altcoin đã trải qua những thời điểm khốc liệt. Các token đã giảm gần 90% so với đỉnh giá trị, khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu lớp tài sản này còn có tương lai hay không. Các nhà phân tích thị trường như Michael Van De Poppe đã chỉ ra rằng điều kiện hiện tại tương đương hoặc vượt mức độ nghiêm trọng của đợt suy thoái năm 2022. Tuy nhiên, dưới sự tàn phá đó, một câu hỏi quan trọng nổi lên: Chúng ta đang chứng kiến một sự kiện tuyệt chủng hàng loạt, hay là giai đoạn chuẩn bị cho sự hồi sinh ngoạn mục vào năm 2026?

Sự Thật Khắc Nghiệt: Hầu Hết Altcoins Đều Không Sống Sót Được

Lịch sử cung cấp một bài học không thoải mái. Mô hình bùng nổ và sụp đổ của thị trường crypto luôn phân biệt rõ ràng giữa người chiến thắng và người thua cuộc vĩnh viễn. Trong đợt tăng giá năm 2017, gần như mọi thứ đều tăng giá—giao dịch dựa trên đà là hiệu quả. Đến năm 2021, trò chơi đã thay đổi căn bản. Chỉ những dự án có tiện ích thực sự và sức mạnh câu chuyện mới mang lại lợi nhuận vượt trội. Mọi thứ còn lại trở thành mảnh vụn trên đường.

Dữ liệu kể một câu chuyện rõ ràng. Solana tăng khoảng 250 lần từ mức thấp của chu kỳ đến đỉnh, trong khi Avalanche mang lại khoảng 55 lần lợi nhuận. So sánh với Litecoin chỉ đạt 17 lần, kém xa cả Bitcoin và các nhà dẫn đầu thị trường. Các token truyền thống như NEO còn tệ hơn, gặp khó khăn trong việc duy trì sự liên quan trước các đối thủ mới hơn. Kết luận rõ ràng: sự hưng phấn của thị trường không còn đảm bảo khả năng phục hồi nữa. Các dự án mang gánh nặng lớn từ các nhà mua trước đó và không giải quyết các vấn đề thực tế sẽ dần mờ nhạt và trở nên vô nghĩa.

Alpha và Beta: Hiểu Tại Sao Ít Altcoins Đạt Được Thành Công

Các chuyên gia thị trường phân biệt hai lực lượng quan trọng. Beta đại diện cho lợi nhuận chung của thị trường—khi thủy triều dâng cao, tất cả các tàu đều lên. Alpha là lợi nhuận thặng dư giúp phân biệt các nhà đầu tư xuất sắc với chuẩn mực. Solana thể hiện rõ sự vượt trội của alpha, vượt xa mong đợi của thị trường. Litecoin và NEO? Chúng tạo ra alpha âm, phá hủy giá trị so với thị trường chung. Điều này giải thích tại sao vận may của altcoin tập trung vào một phần nhỏ các dự án. Phần còn lại không thể cạnh tranh về đổi mới hay các chỉ số chấp nhận.

Đặt Lại Định Giá: Liệu 2026 Có Thể Là Điểm Bước Ngoặt?

Dù còn nhiều bi quan, các dấu hiệu cảnh báo cho thấy khả năng phục hồi vẫn tồn tại. Khi định giá so với các tài sản truyền thống như vàng hoặc chính Bitcoin, các altcoin đã đạt mức giá lịch sử thấp—tương đương với các đợt đáy lớn của thị trường. Điều này không đảm bảo sự phục hồi ngay lập tức. Tuy nhiên, các mức định giá thấp cho thấy khả năng bảo vệ giảm thiểu rủi ro đang tăng lên và có thể xuất hiện một sự luân chuyển về phía tích trữ. Giả sử điều kiện thanh khoản trở lại bình thường và các dự án đã chứng minh tiếp tục mở rộng cộng đồng người dùng, khả năng một làn sóng mới về hiệu suất vượt trội của altcoin trong năm 2026 vẫn còn khả thi.

Chỉ Những Người Thích Nghi Mới Sống Sót

Thực tế không thoải mái: hầu hết altcoin đối mặt với sự tuyệt chủng. Thị trường crypto vẫn còn non trẻ, tiến bộ đến từ quá trình thử nghiệm và thất bại. Các mạng blockchain mới hơn thường chiếm ưu thế vì chúng cung cấp khả năng mở rộng, hiệu quả và phản ứng thị trường vượt trội. Tuy nhiên, một số ít altcoin thể hiện các chỉ số chấp nhận thực sự, mở rộng hoạt động on-chain và tăng tốc phát triển vẫn giữ tiềm năng tăng giá đáng kể. Những người sống sót này có thể mang lại lợi nhuận gấp nhiều lần cho vốn kiên nhẫn. Câu hỏi không phải là liệu altcoin có trở lại hay không—mà là bạn có sở hữu những dự án đó hay không.