Chu kỳ bốn năm của Bitcoin vẫn quyết định số phận thị trường? Timmer cho rằng mô hình vẫn tồn tại

Cuộc tranh luận ngày càng gay gắt khi các nhân vật hàng đầu trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số chia rẽ rõ rệt về việc mô hình chu kỳ của bitcoin còn phù hợp hay không. Trong khi một số tiếng nói nổi bật cho rằng việc chấp nhận của các tổ chức và sự rõ ràng về quy định đã thay đổi căn bản hành vi của BTC, thì Giám đốc Toàn cầu về Phân tích vĩ mô của Fidelity, Jurrien Timmer, vẫn giữ quan điểm rằng bằng chứng cho thấy điều ngược lại.

Lập luận về tính liên tục

Phân tích của Jurrien Timmer cho thấy sự nhất quán đáng chú ý khi so sánh các quỹ đạo giá lịch sử qua nhiều chu kỳ giảm một nửa. Sự kiện giảm một nửa của bitcoin—một sự kiện xảy ra khoảng mỗi bốn năm, giảm phần thưởng khai thác đi 50%—trước đây thường gây ra các biến động lớn trên thị trường. Theo đánh giá kỹ thuật của Timmer, hành động giá hiện tại phản ánh mô hình đã được thiết lập với độ chính xác đáng kể. Sau 145 tuần tăng giá liên tục dẫn đến đỉnh 125.000 đô la vào tháng 10 năm 2025, thị trường đã bước vào giai đoạn điều chỉnh dự đoán được, thường xảy ra sau các đợt tăng giá mạnh.

“Việc phù hợp về mặt hình ảnh là không thể nhầm lẫn,” Timmer cho biết trong bình luận gần đây của mình. Mô hình này cho thấy rằng sau một đợt tăng giá lớn, thường sẽ là một đợt giảm mạnh trước khi thị trường ổn định trở lại.

Các quan điểm đối lập

Những người hoài nghi nổi bật, bao gồm lãnh đạo của Bitwise và Cathie Wood của ARK Invest, lập luận rằng việc bitcoin tích hợp vào hạ tầng tài chính truyền thống đã thay đổi căn bản cục diện. Họ cho rằng sự phổ biến của các ETF giao ngay và sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức chính thống đã làm mất liên kết của BTC với hành vi chu kỳ trước đó, khiến các mô hình lịch sử trở nên lỗi thời.

Tuy nhiên, khung phân tích kỹ thuật của Timmer cho thấy câu chuyện này có thể đơn giản hóa quá mức các động thái thị trường đang diễn ra.

Dự đoán cho năm 2026

Nếu các mô hình lịch sử vẫn tiếp tục—như nghiên cứu của Timmer gợi ý—thì năm 2026 có thể trở thành giai đoạn củng cố của bitcoin. Giám đốc Toàn cầu về Phân tích vĩ mô của Fidelity dự đoán rằng giai đoạn thị trường giảm thường kéo dài khoảng 12 tháng. Ông mô tả năm 2026 có thể là một “giai đoạn ngủ đông,” nơi mà việc khám phá giá không còn là trọng tâm nữa mà chuyển sang tích lũy.

Về mặt kỹ thuật, Timmer xác định phạm vi hỗ trợ từ 65.000 đến 75.000 đô la là mức sàn có khả năng của BTC trong giai đoạn này. Hiện tại, giá đang giao dịch quanh mức 90,53 nghìn đô la, dự báo này cho thấy khả năng giảm nhẹ từ mức hiện tại.

Câu hỏi chưa có lời giải

Sự khác biệt giữa các nhà ủng hộ chu kỳ truyền thống và những người ủng hộ việc chấp nhận của các tổ chức làm nổi bật một mâu thuẫn căn bản trong câu chuyện thị trường của bitcoin. Liệu khung phân tích của Timmer hay luận điểm đối lập sẽ đúng hơn, có khả năng sẽ định hình tâm lý thị trường trong suốt năm 2026, khiến dự đoán này trở thành một trong những dự báo được theo dõi sát sao nhất của năm.