Chọn toàn kho hoặc từng kho như thế nào? Hiểu rõ cơ chế ký quỹ để tránh rủi ro bị thanh lý

Trong giao dịch thường nghe đến “全倉” và “逐倉”, nhưng nhiều người không phân biệt rõ hai chế độ này thực sự khác nhau ở điểm nào. Trên thực tế, đây không chỉ là tên gọi khác nhau, mà logic quản lý rủi ro đằng sau hoàn toàn trái ngược, chọn sai chế độ có thể ảnh hưởng trực tiếp đến an toàn vốn của bạn.

Chế độ 全倉：Phân tán rủi ro, bảo vệ toàn diện hơn

Chế độ 全倉 cho phép tất cả số dư khả dụng trong tài khoản đều có thể đóng vai trò làm ký quỹ để hỗ trợ vị thế. Nói đơn giản, là xem toàn bộ tài khoản như một bể ký quỹ thống nhất, khi có lỗ nổi thì có thể huy động toàn bộ vốn để giảm áp lực.

Ưu điểm lớn nhất của phương pháp này là xác suất cháy tài khoản rất thấp. Bởi vì chỉ cần kiểm soát tỷ lệ đòn bẩy phù hợp, ngay cả khi một vị thế bị lỗ nổi, các khoản vốn khác vẫn có thể “cứu nguy”. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch phòng hộ đặc biệt thích dùng chế độ 全倉 — rủi ro có thể được phân tán hiệu quả, không bị buộc phải đóng vị thế do lỗ nổi của một vị thế đơn lẻ.

Chế độ 逐倉：Ngăn cách rủi ro, thua lỗ có thể kiểm soát

Chế độ 逐倉 cốt lõi là bảo vệ ký quỹ riêng biệt. Mỗi vị thế được phân bổ một khoản ký quỹ cố định, khoản tiền này chỉ dùng cho vị thế đó, không thể dùng vào mục đích khác.

Lợi ích của cách làm này là thiệt hại có thể bị giới hạn. Giả sử vị thế này cháy tài khoản, bạn tối đa chỉ mất ký quỹ của vị thế đó, không ảnh hưởng đến các khoản vốn khác trong tài khoản. Nhưng đổi lại là rủi ro đóng vị thế cao hơn — trong điều kiện biến động thị trường dữ dội, đòn bẩy lớn, vị thế theo chế độ 逐倉 rất dễ bị buộc phải đóng do thiếu ký quỹ.

Bản chất khác biệt của cơ chế ký quỹ

Để hiểu rõ hai chế độ này, cần phải nắm rõ logic hoạt động của ký quỹ phía sau:

Ký quỹ 全倉 (giao dịch chéo): Tất cả các vị thế chia sẻ cùng một tài khoản ký quỹ, toàn bộ số dư khả dụng trong tài khoản đều có thể huy động. Tương tự như đặt tiền vào một bể chung, ai cần thì người đó dùng.

Ký quỹ 逐倉 (độc lập ký quỹ): Mỗi vị thế có một tài khoản ký quỹ riêng biệt, không ảnh hưởng lẫn nhau. Tương tự như phân bổ riêng biệt một khoản vốn cho từng vị thế, các vị thế hoàn toàn cách ly.

Làm thế nào để chọn phù hợp với tình hình của mình?

Chọn 全倉 trong các trường hợp sau:

• Bạn là nhà giao dịch tổ chức hoặc có kinh nghiệm phong phú
• Chủ yếu thực hiện các giao dịch phòng hộ
• Đòn bẩy kiểm soát dưới 3 lần
• Muốn tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn

Chọn 逐倉 trong các trường hợp sau:

• Bạn là nhà đầu tư mới, còn đang học hỏi
• Muốn rõ ràng kiểm soát giới hạn rủi ro của từng giao dịch
• Dự đoán thị trường biến động lớn
• Thích thử nghiệm đòn bẩy cao với số vốn nhỏ

Đòn bẩy 全倉 phù hợp hơn với các nhà giao dịch có kinh nghiệm, ý thức rủi ro cao; đòn bẩy 逐倉 thân thiện hơn với người mới, giúp giới hạn thiệt hại trong phạm vi dự kiến. Chọn đúng chế độ, chính là thêm một lớp an toàn cho vốn của chính bạn.