Thắt chặt định lượng của Fed kết thúc: Điều này có ý nghĩa gì đối với tài sản kỹ thuật số

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chính thức tuyên bố kết thúc chương trình Thu hẹp Tài chính (Quantitative Tightening) — một bước ngoặt làm thay đổi cảnh quan chính sách tiền tệ. Quyết định ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương đảo ngược nhiều năm nỗ lực có chủ đích nhằm giảm lượng trái phiếu Kho bạc và tài sản đảm bảo thế chấp, báo hiệu một sự điều chỉnh căn bản trong cách tiếp cận.

Cơ chế đằng sau sự chuyển hướng chính sách

Đối với những người theo dõi kỹ lưỡng, Thu hẹp Tài chính thể hiện việc Fed giảm dần quy mô bảng cân đối bằng cách cho các chứng khoán đáo hạn mà không thay thế. Bằng việc dừng quá trình này, Fed về cơ bản cố định lượng tài sản hiện tại và ngăn chặn việc thu hẹp thêm. Sự chuyển hướng này mang lại những tác động sâu sắc: thanh khoản đã rút khỏi hệ thống tài chính sẽ nay duy trì ổn định, giảm áp lực lên thị trường tín dụng và các tổ chức ngân hàng.

Bơm thanh khoản vào hệ thống

Cùng với việc kết thúc Thu hẹp Tài chính, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang đồng thời triển khai các khoản bơm vốn mới vào lĩnh vực ngân hàng. Động thái này nhằm mục tiêu ổn định lãi suất ngắn hạn và đảm bảo hoạt động trơn tru của dòng chảy tín dụng — một phản ứng được điều chỉnh cẩn thận để ngăn chặn các xung đột tài chính.

Phản ứng tích cực của thị trường

Phản ứng của các loại tài sản đã thể hiện rõ ràng. Các chỉ số chứng khoán tăng điểm nhờ tâm lý rủi ro được cải thiện, trong khi các loại tiền điện tử và các tài sản có độ rủi ro cao hơn khác cũng ghi nhận đà tăng rõ rệt. Các nhà đầu tư thị trường rõ ràng xem thông báo này như một xác nhận rằng kỷ nguyên hạn chế tiền tệ không ngừng nghỉ đã bước vào giai đoạn cuối cùng của nó.

Câu hỏi năm 2026

Mặc dù chưa có thông báo chính thức về nới lỏng chính sách, các tuyên bố của Fed gợi ý rằng việc nới lỏng chính sách có thể xảy ra vào năm 2026 nếu các chỉ số kinh tế xấu đi. Đã có nhiều đồn đoán trong giới giao dịch về việc liệu đây chỉ là một đợt tạm dừng hay là bước mở đầu cho các gói Nới lỏng tiền tệ cuối cùng. Sự phân biệt này rất quan trọng đối với vị trí danh mục đầu tư.

Những điểm chính rút ra

Kết thúc Thu hẹp Tài chính loại bỏ một trở ngại kéo dài khỏi các tài sản rủi ro. Việc ổn định bảng cân đối cung cấp sự dự đoán mà thị trường đã thiếu hụt. Việc tăng cường thanh khoản giúp củng cố khả năng chống chịu của các ngân hàng. Hướng dẫn chính sách dự kiến có thể nới lỏng trong năm tới càng tạo thêm đà tăng trưởng cho các chiến lược hướng tới tăng trưởng. Khi chế độ tiền tệ này tiếp tục phát triển, các nhà tham gia thị trường truyền thống và kỹ thuật số sẽ theo dõi sát sao các bước đi tiếp theo của Fed.