Bitcoin vào năm 2025 đã giảm do áp lực thanh khoản, tuy nhiên VanEck nhìn thấy tiềm năng phục hồi vào năm 2026

Tiền đề cho sự chuyển hướng: làm thế nào thiếu hụt tài sản có thể thay đổi cuộc chơi

Công ty đầu tư VanEck đã công bố dự báo về tương lai của Bitcoin, khẳng định rằng việc tụt hậu liên tục của tài sản kỹ thuật số so với vàng và chỉ số Nasdaq 100 trong năm nay không phản ánh sự thất bại của toàn bộ ý tưởng, mà là vấn đề của thời gian và điều kiện thị trường. Theo các nhà phân tích, sự mất giá của tiền tệ và sự trở lại của thanh khoản trên thị trường có thể tạo ra điều kiện lý tưởng để Bitcoin vươn lên vị trí hàng đầu trong giai đoạn tới.

David Schassler, trưởng bộ phận các giải pháp đa quỹ tại VanEck, cho biết rằng việc mở rộng khoảng cách định giá giữa Bitcoin và Nasdaq là hiện tượng tất yếu, có thể là tín hiệu cho sự đảo chiều tiềm năng. Theo đánh giá của ông, Bitcoin đã tụt khoảng 50% so với chỉ số chứng khoán trong vòng một năm, nhưng khoảng cách này tạo ra tiềm năng để quay trở lại cân bằng.

Tại sao Bitcoin thất vọng vào năm 2025: thanh khoản là yếu tố chính

Trong suốt năm 2025, Bitcoin đối mặt với một loạt các yếu tố tiêu cực. Thanh khoản hạn chế trên thị trường và sự giảm sút trong khẩu vị rủi ro đã trở thành những động lực chính giữ giá trị của đồng tiền kỹ thuật số ở mức thấp. Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu giảm thiểu tiếp xúc của họ, điều này đã làm trầm trọng thêm các đợt giảm giá.

Bitcoin đạt đỉnh trên 126,000 USD vào đầu năm, nhưng đó chỉ là đỉnh ngắn hạn. Sự đảo chiều tiếp theo diễn ra nhanh chóng — giá giảm mạnh, kéo theo toàn bộ thị trường tiền mã hóa. Các mức hỗ trợ kỹ thuật không giữ vững, các mô hình giảm giá trên biểu đồ ngày càng tăng cường xu hướng bất lợi. Giá hiện tại của BTC dao động quanh mức 90.77K USD, phản ánh tình trạng bất định chung và tâm lý suy thoái.

Chu kỳ kinh tế vĩ mô và sự chuyển hướng sang tài sản thiếu hụt

Ngược lại với sự bi quan về năm 2025, VanEck xây dựng kịch bản dựa trên phân tích các chu kỳ kinh tế vĩ mô và thanh khoản. Công ty chú ý đến các mẫu hình lịch sử: Bitcoin thường cho thấy sự tăng trưởng đáng kể sau khi hash rate giảm mạnh, với xu hướng tích cực trong vòng 90 ngày tiếp theo trong 65% các trường hợp.

Schassler nhấn mạnh rằng khi sự mất giá của tiền tệ gia tăng và thanh khoản được phục hồi, Bitcoin lịch sử phản ứng bằng một cú nhảy vọt mạnh mẽ. Mẫu hình này được xem là nền tảng cho chiến lược mua vào tích cực hiện tại của công ty. “Chúng tôi đang mua,” — ông cho biết, báo hiệu sự tự tin vào sự đảo chiều sắp tới.

Vàng như chuẩn mực và tín hiệu thay đổi tâm lý

Song song đó, VanEck dự kiến vàng sẽ tiếp tục tăng trưởng ổn định, đã là một trong những tài sản mạnh nhất trong năm với mức tăng hơn 70%. Dự báo của công ty cho thấy giá vàng có thể lên tới 5,000 USD/oz sau mức giá hiện tại khoảng 4,492 USD/oz. Sức mạnh của kim loại quý này chủ yếu được lý giải bởi việc các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản thiếu hụt trong các giai đoạn bất định và kỳ vọng mở rộng chính sách tiền tệ.

Bitcoin được xem xét trong cùng bối cảnh — như một biện pháp phòng hộ chống mất giá tiền tệ và căng thẳng tài chính. Cả hai tài sản, theo logic của VanEck, đều có lợi trong các kịch bản các chính phủ mở rộng chính sách tiền tệ để tài trợ cho các nghĩa vụ của mình.

Triển vọng rộng hơn và phân bổ lại vốn

Ngoài các tài sản kỹ thuật số, các nhà phân tích của VanEck chỉ ra sự duy trì của xu hướng tăng trưởng tích cực nhưng ổn định trên các thị trường tài nguyên thiên nhiên. Xu hướng này được thúc đẩy bởi nhu cầu từ trí tuệ nhân tạo, chuyển đổi năng lượng, robot hóa và tái công nghiệp toàn cầu. Các tài sản của “thế giới cũ” này được xem như nền tảng của nền kinh tế thế giới mới, nơi nhu cầu về hạ tầng và vật liệu sẽ tăng lên.

Đội ngũ của VanEck về thu nhập cố định duy trì quan điểm thận trọng về lợi suất trái phiếu trong năm 2026, dự đoán các đợt dao động thỉnh thoảng nhiều hơn là các xu hướng bền vững. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, như dự báo, đang đối mặt với một bài toán chính trị: thị trường lao động yếu ớt cạnh tranh với tăng trưởng kinh tế ổn định và lạm phát cực kỳ dai dẳng.

Kết luận: tụt hậu như một chất xúc tác

Triển vọng của VanEck dựa trên một giả thuyết cơ bản: năm 2025, nhà đầu tư thất vọng về Bitcoin không phải vì thất bại của ý tưởng, mà do sự đồng bộ của các chu kỳ thị trường. Thiếu hụt thanh khoản và khẩu vị rủi ro giảm sút là những hiện tượng tạm thời. Khi các lực lượng vĩ mô thay đổi hướng và thanh khoản trở lại, Bitcoin có tiềm năng trở thành một trong những tài sản thành công nhất năm 2026. Việc mở rộng khoảng cách định giá ngày nay — theo các nhà phân tích — là bước chuẩn bị cho sự đảo chiều có thể xảy ra trong tương lai.