Giải phóng Khoản Tiền Gửi của XRP năm 2026: Tại sao việc Ripple mở khóa $1 tỷ đô có thể không ảnh hưởng đến thị trường như dự kiến

Thị trường tiền điện tử đang sôi động về việc Ripple dự kiến mở khóa XRP, nhưng các con số chính có thể gây nhầm lẫn cho các nhà giao dịch nhiều hơn là cung cấp thông tin chính xác.

Những Con Số Gây Chấn Động

Ripple sẽ phát hành 1 tỷ XRP từ escrow bắt đầu từ ngày 1/1/2026. Với giá hiện tại là $2.04 mỗi token, điều này về lý thuyết đại diện cho khoảng $2 tỷ đô la nguồn cung mới gia nhập thị trường. Đối với nhiều nhà giao dịch, điều này đồng nghĩa với một dấu hiệu đỏ tự nhiên: đợt bán tháo nguồn cung lớn sắp tới, chuẩn bị cho sự biến động.

Nhưng thực tế lại khác xa.

Tại Sao Việc Mở Khóa Không Phản Ánh Được Sốc Như Bạn Nghĩ

Đây là nơi cơ chế escrow trở nên cực kỳ quan trọng để hiểu rõ động thái thị trường thực sự của XRP. Ripple không đơn thuần mở khóa token rồi để chúng tràn vào các sàn giao dịch. Công ty đã thiết lập một khung escrow có cấu trúc rõ ràng từ năm 2017, nhằm tạo ra tính dự đoán về nguồn cung lưu hành của XRP.

Mẫu mở khóa hàng tháng theo một quy trình nhất quán: Ripple phát hành 1 tỷ XRP mỗi tháng, sau đó cố ý khóa lại khoảng 60-80% số token đó vào escrow. Điều này có nghĩa là lượng cung thực tế lưu hành sẽ nhỏ hơn nhiều so với con số 1 tỷ token ban đầu.

Tháng 12/2025 minh chứng rõ ràng cho điều này. Khi Ripple mở khóa phần phân bổ hàng tháng đó, khoảng 70% đã được khóa lại ngay lập tức vào escrow. Kết quả là, chưa đến 300-400 triệu XRP được đưa vào lưu hành thực sự. Giả sử tháng 1 theo xu hướng lịch sử, các nhà giao dịch nên dự đoán các động thái tương tự: một con số chính trên tiêu đề che giấu một mức tăng cung ròng kiểm soát, vừa phải hơn nhiều.

Câu Chuyện Về Nguồn Cung Thực Sự: Số Dư Tài Khoản Sàn Giao Dịch Kể Một Câu Chuyện Khác

Đi sâu vào các chỉ số on-chain, một câu chuyện hoàn toàn khác xuất hiện. Số lượng XRP nắm giữ trên các sàn tập trung đã giảm từ khoảng 4 tỷ token chỉ trong mười hai tháng qua xuống còn dưới 1.5 tỷ ngày nay. Điều này thể hiện mức giảm 62% trong nguồn cung thanh khoản sẵn có.

Như các nhà phân tích đã lưu ý, đây chính xác là cách các hạn chế nguồn cung thực sự hình thành. Khi dự trữ trên sàn cạn kiệt, lượng cung sẵn sàng để giao dịch sẽ bị thắt chặt đáng kể, bất kể việc escrow có mở khóa hay không.

Niềm Tin Từ Các Nhà Đầu Tư Tổ Chức Vẫn Mạnh Mẽ

Số dư trên các sàn không phải là chỉ số duy nhất phản ánh cấu trúc thị trường sâu hơn. Các quỹ ETF tập trung vào XRP đã trải qua chuỗi dòng tiền liên tục ấn tượng, ghi nhận dòng tiền dương trong hơn 30 ngày giao dịch liên tiếp. Chỉ riêng ngày 30/12, đã có 15.55 triệu đô la chảy vào các sản phẩm này, nâng tổng tài sản XRP do ETF quản lý lên 1.27 tỷ đô la.

Dữ liệu này cho thấy điều gì đó đáng chú ý: trong khi các nhà giao dịch nhỏ lẻ có thể lo lắng về việc mở khóa escrow, các nhà đầu tư tổ chức vẫn tiếp tục tích lũy XRP qua các công cụ đầu tư có quy định. Nhu cầu từ các tổ chức này tạo ra một mức sàn cấu trúc, vốn đã hấp thụ các đợt phát hành nguồn cung mà không gây ra sự giảm giá đột biến.

Các Chính Sách Pháp Lý Có Thể Thay Đổi Chiến Lược Relocking của Ripple

Thời điểm mở khóa escrow tháng 1 trùng khớp với một bước tiến pháp lý có thể thay đổi cuộc chơi. Đạo luật CLARITY đã được xác nhận để trình lên Thượng viện vào tháng 1/2026, thiết lập các quy tắc chính thức về cách các ngân hàng và tổ chức tài chính có thể tham gia vào các tài sản kỹ thuật số, bao gồm XRP.

Sự rõ ràng về pháp lý này tạo ra một động lực hấp dẫn cho quyết định của Ripple. Với các quy tắc rõ ràng, Ripple có thể cảm thấy ít áp lực hơn trong việc duy trì mức relocking token bảo thủ. Ngược lại, nếu vẫn còn nhiều sự không chắc chắn pháp lý, công ty có thể khóa nhiều token hơn nữa để duy trì tư thế phù hợp với quy định.

Ngoài các tính toán nội bộ của Ripple, sự rõ ràng về pháp lý còn ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu của các tổ chức lớn hơn đối với XRP. Các khung pháp lý rõ ràng giúp giảm thiểu rủi ro tuân thủ, từ đó thúc đẩy nhanh hơn việc chấp nhận của các tổ chức tài chính truyền thống.

Từ Đầu Cơ Hội Đến Cơ Sở Hạ Tầng: Sự Thay Đổi Trong Câu Chuyện

Năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt trong cách nhìn nhận về XRP. Ripple đã thành công trong việc định vị lại chính mình từ một công ty tập trung vào thanh toán sang một nhà cung cấp hạ tầng tài chính cấp tổ chức. Các khả năng stablecoin, giải pháp lưu ký, hiệu quả thanh toán, và khả năng tiếp cận ETF mở rộng đã thay đổi căn bản cuộc trò chuyện trên thị trường.

Việc mở khóa không còn được xem như một cú sốc nguồn cung chờ xảy ra nữa. Thay vào đó, nó trở thành một tín hiệu về khả năng triển khai và sự chấp nhận rộng rãi của mạng lưới. Sự thay đổi trong câu chuyện này thay đổi mọi thứ về cách các thị trường nên diễn giải các đợt phát hành escrow.

Những Điều Cần Theo Dõi

Việc mở khóa tháng 1/2026 sẽ diễn ra theo kế hoạch. Câu hỏi không phải là liệu nó có xảy ra hay không, mà là: sau khi relocking, có bao nhiêu XRP thực sự gia nhập lưu thông, và các nhà tham gia thị trường tổ chức sẽ phản ứng như thế nào?

Dữ liệu hiện tại cho thấy các động thái kiểm soát, dự đoán được về nguồn cung hơn là các sự kiện thị trường gây rối loạn. Kết hợp với việc dự trữ trên sàn ngày càng thu hẹp, dòng tiền tổ chức liên tục đổ vào các ETF XRP, và các diễn biến pháp lý hướng tới sự rõ ràng, cấu trúc thị trường có vẻ cân bằng hơn nhiều so với các con số tiêu đề ban đầu đề cập.

Giá XRP hiện tại giao dịch ở mức $2.04, với biến động 24 giờ là -2.29%. Trong khi tâm lý giao dịch ngắn hạn còn dễ dao động, các yếu tố cơ bản về nguồn cung vẫn cho thấy một câu chuyện ổn định hơn so với các tiêu đề về escrow tháng 1/2026 ban đầu.