Michael Saylor：Tại sao NVDA, MSTR và BTC lại là những tài sản có hiệu suất tốt nhất trong thập kỷ qua?

2026年 1 月初，Michael Saylor 旗下的 MicroStrategy 再次出手，以约 90,391 美元的均价购买了 1,286 枚比特币，使其总持有量达到惊人的 673,783 BTC，价值约 630 亿美元。

“过去十年表现最佳的资产是 NVDA、MSTR 与 BTC。”这一观点并非空穴来风。如果仔细观察，你会发现这三者之间存在着微妙的联系：英伟达代表了塑造未来的核心技术生产力，比特币是数字时代价值存储的终极形态，而 MicroStrategy 则是最激进、最直接的实践桥梁。

01 十年辉煌：解码顶级资产的增长轨迹

过去十年，全球资本市场经历了多轮周期，但有三类资产的表现尤为突出：以英伟达为代表的人工智能算力基石、以比特币为核心的数字稀缺性资产，以及通过激进策略将二者逻辑相连的 MicroStrategy。

数据显示，截至 2026 年 1 月 9 日，英伟达股价报收 184.86 美元，市值保持在万亿美元级别。这家公司已成为全球人工智能革命的硬件中心。

比特币在 2026 年 1 月 12 日价格达到 90,800 美元。而 MicroStrategy 凭借其独特的“比特币开发公司”定位，成为了传统股市与加密货币市场之间最直接的纽带。

02 英伟达：人工智能革命的算力引擎

英伟达的崛起并非偶然。过去十年，该公司成功从一家显卡制造商转型为全球人工智能和高效能计算领域的领导者。

其核心产品 GPU 已成为训练大规模人工智能模型的标准配置，市场需求呈现指数级增长。

根据 2026 年 1 月的数据，英伟达市值已达到约 4.5 万亿美元，成为全球最有价值的公司之一。这一成就背后是其在人工智能基础设施领域近乎垄断的地位。

对于投资者而言，英伟达代表了对未来技术变革的纯粹押注。每一次人工智能的突破，每一轮大规模模型训练的需求，都直接转化为对英伟达硬件的需求。

03 比特币：数字时代的价值存储革命

Michael Saylor 对比特币的推崇达到了近乎 evangelist 的程度。他将比特币称为“数字财产”，并认为它是“人类历史上最优越的货币形式”。

2025 年底至 2026 年初，比特币经历了一段波动期，但从长期视角看，其上升趋势依然明显。Saylor 甚至预测，到 2026 年，比特币价格可能达到 17 万美元。

比特币的独特价值主张基于其数学上的稀缺性——总量恒定为 2100 万枚。这种绝对稀缺性在法币无限量印刷的背景下显得尤为珍贵。

MicroStrategy 持有的 673,783 枚比特币，占比特币总供应量的 3% 以上，使其成为全球最大的企业持有者。这种大规模积累进一步减少了市场上的流通供应，创造了所谓的“供应冲击”。

04 MicroStrategy：传统企业转型的大胆实验

MicroStrategy 的故事可能是过去十年企业金融领域最大胆的实验。这家成立于 1989 年的商业智能软件公司，在 Michael Saylor 的领导下，彻底转型为一家“比特币开发公司”。

2026 年 1 月 7 日，MicroStrategy 股价单日上涨约 6%，此前 MSCI 确认将保留其主要全球指数中的“数字资产国库”公司。这一决定避免了可能引发的数十亿美元被动资金抛售。

公司的商业模式简单而激进：通过发行股票和债务筹集资金，然后用这些资金购买并持有比特币。他们称之为“比特币收益”策略，目标是每年实现 30% 的比特币持仓增长。

截至 2026 年 1 月 9 日，MSTR 股价为 157.33 美元。尽管从历史高点有所回落，但相比转型前仍实现了惊人增长。

05 投资逻辑：三者的内在联系与协同效应

深入分析 NVDA、MSTR 和 BTC 之间的关联，会发现一个完整的数字时代价值创造闭环。

英伟达提供推动人工智能和区块链技术发展的硬件基础；比特币作为这些技术创造的价值存储载体；而 MicroStrategy 则通过资本市场操作，将传统资本引入这个新生态系统。

Saylor 曾提出一个引人注目的理论：如果 MicroStrategy 持有比特币总供应量的 5%，比特币价格可能达到 100 万美元；如果持有量达到 7%，价格可能飙升至 1000 万美元。

这一理论基于简单的供需经济学——当大量比特币被永久性移出流通领域时，剩余流通量的价值将被迫非线性重估。

06 风险与挑战：光环下的阴影

尽管 NVDA、MSTR 和 BTC 都取得了显著成功，但各自面临不同的挑战。英伟达需要维持其在人工智能硬件领域的领先地位，面对日益激烈的竞争。

比特币和 MicroStrategy 则面临更直接的市场波动和监管不确定性。2025 年第四季度，比特币价值下跌约 25%，同期 MicroStrategy 股价暴跌超过 50%。

另一个关键挑战是 MSCI 指数纳入标准的变化。2025 年 11 月，MSCI 曾提议将数字资产占资产负债表超过 50% 的公司排除在其指数之外，这直接威胁到 MicroStrategy 的商业模式。

尽管 MSCI 最终决定暂时不执行这一排除政策，但这提醒投资者，这类创新企业模式仍面临制度性风险。

07 未来展望：Saylor 的预测与市场走向

Michael Saylor 对未来保持极度乐观。他预测机构投资者的参与可能会将比特币价格推至 2026 年的 17 万美元。

更长期来看，他相信比特币有潜力达到 100 万甚至 1000 万美元，这一预测基于比特币稀缺性与全球财富存储需求之间的巨大差距。

对于 MicroStrategy，公司继续执行其“42/42 计划”——目标是通过股权和固定收益证券筹集 840 亿美元。如果成功，这将使公司能够购买更多比特币，进一步加强其市场地位。

未来展望

当传统金融市场还在为通胀和经济增长担忧时，Michael Saylor 已经构建了一个完整的数字资产投资理论。从硅谷的芯片工厂到区块链上的加密哈希，价值创造的路径正在被重新定义。

截至 2026 年 1 月 12 日，比特币在 Gate 平台上的价格暂报 90,800 美元。MicroStrategy 持有的比特币价值超过 630 亿美元，而英伟达的市值保持在万亿级别。这三者构成的资产组合，几乎描绘了过去十年科技与金融融合的全部轨迹。

或许正如 Saylor 所言，我们正处在一个价值从物理世界向数字世界大规模迁移的时代。在这个迁移过程中，提供迁移工具、存储迁移价值以及促进迁移发生的载体，自然成为了最大的赢家。