Mùa TGE Token 2025 cho thấy đà phát triển ảm đạm, phần lớn các dự án giao dịch dưới mức định giá khi ra mắt

Phân tích thị trường gần đây cho thấy một bối cảnh đầy thử thách cho các đợt phát hành token vào năm 2025. Theo các phát hiện từ nhóm Nghiên cứu Memento do nhà phân tích Ash chia sẻ vào ngày 20 tháng 12, thị trường TGE đang gặp khó khăn đáng kể. Nghiên cứu đã theo dõi 118 token được ra mắt trong năm nay và phát hiện ra một bức tranh ảm đạm: khoảng 84,7% trong số này—gần như bốn trên năm—hiện đang ở dưới mức giá ban đầu khi phát hành.

Dữ liệu kể một câu chuyện khó khăn. Khi xem xét giá trị định giá pha loãng đầy đủ (FDV), các dự án đã trải qua mức giảm trung bình 71% so với thời điểm phát hành. Vốn hóa thị trường còn giảm mạnh hơn, trung bình giảm 67%. Hiệu suất kém rộng rãi này trái ngược rõ rệt với sự lạc quan thường thấy xung quanh các đợt ra mắt token mới.

Nhìn vào bức tranh toàn cảnh, chỉ có 15% các dự án đã có thể mang lại lợi nhuận tích cực kể từ ngày TGE của chúng. Thống kê rõ ràng này đặt ra thách thức đối với quan điểm truyền thống rằng việc tham gia vào các đợt phát hành token đảm bảo lợi thế người đi đầu. Kết quả kém cỏi này cho thấy các nhà đầu tư tham gia ở mức giá TGE đã phải đối mặt với khoản lỗ giấy đáng kể trên toàn bộ thị trường.

Những phát hiện này mang lại những hàm ý quan trọng về cách cộng đồng tiền điện tử nhìn nhận việc tham gia vào các đợt phát hành token mới. Những gì từng được xem là con đường đáng tin cậy để các nhà đầu tư sớm nắm bắt giá trị đã trở nên ngày càng không thể đoán trước. Với tỷ lệ phần trăm chiếm ưu thế của các dự án giao dịch dưới mức định giá khi ra mắt, việc tham gia TGE không còn dường như là cơ hội đầu tư giai đoạn đầu đơn giản như trước nữa.