Quy định mới của DFSA Dubai: cấm giao dịch tiền ẩn danh, loại bỏ stablecoin dựa trên thuật toán

迪拜金融服务管理局（DFSA）今日起在迪拜国际金融中心（DIFC）实施新的加密货币监管规则。核心内容包括：全面禁止隐私币交易 và推广，重新定义稳定币标准，仅认可由法币和高质量资产支持的代币，同时将Ethena等算法稳定币排除在外。这次调整标志着迪拜监管部门在合规执行上的重大转变。

政策核心内容解读

隐私币全面禁止

DFSA禁止的范围包括隐私币的交易、推广和衍生品活动。禁止的理由很直接：隐私币的匿名特性使其难以满足反洗钱（AML）和制裁合规（Sanctions Compliance）要求。这意味着在DIFC持牌的机构不能再提供任何与隐私币相关的服务。

稳定币定义重新划分

新规对稳定币做了严格的定义调整。按照新标准，只有以下类型被认可为稳定币：

• 由法币（如美元、欧元）直接支持的代币
• 由高质量资产（如国债、优质债券）支持的代币

这个定义排除了算法稳定币。Ethena作为典型的算法稳定币代表被明确提及，不被视为稳定币。这意味着依赖算法机制而非资产支持的稳定币项目在DIFC的运营空间被大幅压缩。

监管方式转变

DFSA将代币适用性评估的责任转交给持牌机构自行执行，而不是由监管部门统一认定。这不是放松监管，而是监管重点的转向：从准入端的代币审查转向合规执行端的机构监督。持牌机构需要自主判断哪些代币符合要求，同时承担相应责任。

政策影响评估

这次调整的实际影响主要集中在DIFC范围内，但考虑到迪拜作为全球加密货币金融中心的地位，其政策信号会对其他地区的监管思路产生参考作用。

背后的监管逻辑

这次政策调整反映了全球监管部门的一个共同趋势：在保护金融系统安全和合规的前提下，对加密货币采取更精细化的分类管理。隐私币因其技术特性与反洗钱目标存在天然矛盾，成为最先被禁止的对象。而对稳定币的重新定义则体现了监管部门对资产支持程度的重视——只认可有真实资产背书的稳定币，排除纯算法机制的设计。

这种做法的好处是降低系统性风险，坏处是可能限制创新空间。但从监管角度看，稳定性和可追溯性被置于创新之前。

总结

迪拜DFSA的新规是一次明确的监管立场表达：隐私币因合规困难被彻底禁止，稳定币标准趋严只认可资产支持型，监管方式从准入审查转向持续合规监督。这反映了全球金融监管的总体方向——在开放创新和防控风险之间，防控风险被放在了首位。对于在DIFC运营的机构和项目方而言，适应新规则成为必须的选择。