## Các thợ đào Bitcoin chuyển hướng sang hạ tầng năng lượng: Bước đi chiến lược của Cipher Mining vượt ra ngoài khai thác

Ngành công nghiệp khai thác Bitcoin đang trải qua một sự thay đổi căn bản. Khi giá hashprice vẫn bị mắc kẹt dưới $40 kể từ giữa tháng 11—nguy hiểm gần như hòa vốn đối với nhiều nhà vận hành—các ông lớn đang nhìn xa hơn doanh thu khai thác thuần túy. Việc Cipher Mining gần đây mua lại một khu vực năng lượng 200 megawatt tại Ohio là minh chứng cho sự chuyển hướng chiến lược này, báo hiệu ngành đang xây dựng các mô hình kinh doanh bền vững thông qua hạ tầng năng lượng và vận hành trung tâm dữ liệu.

### Từ một bang đơn lẻ đến chiến lược đa vùng

Trong nhiều năm, Cipher Mining xây dựng hoạt động của mình chỉ ở Texas, tận dụng nguồn năng lượng tái tạo dồi dào của bang này. Tuy nhiên, công ty vừa công bố mở rộng lớn đầu tiên ngoài Texas: một cơ sở rộng 195 mẫu Anh tại Ohio mang tên "Ulysses." Bước đi này giúp Cipher tiếp cận trực tiếp với PJM Interconnection, thị trường điện lớn nhất quốc gia, một lợi thế quan trọng để mở rộng vượt ra ngoài giới hạn khu vực.

Khu vực Ulysses, dự kiến hoạt động vào Quý 4 năm 2027, sẽ vận hành như một cơ sở đa mục đích. Trong khi khai thác Bitcoin vẫn là chức năng cốt lõi, Cipher đã cố ý định vị địa điểm này để phục vụ các công việc tính toán hiệu năng cao (HPC) và vận hành trung tâm dữ liệu. Công ty đã đảm bảo phân bổ toàn bộ năng lượng từ AEP Ohio và hoàn tất tất cả các thỏa thuận tiện ích cần thiết, thể hiện rõ việc họ nghiêm túc theo đuổi việc mở rộng này vượt ra ngoài khai thác năng lượng sang lĩnh vực HPC.

### Nhu cầu của các nhà siêu mở rộng định hình lại kinh tế ngành

CEO Cipher Tyler Page đã diễn giải việc mua lại Ohio trong bối cảnh nhu cầu bùng nổ từ các ông lớn đám mây. "Các nhà siêu mở rộng đang thúc đẩy nhu cầu chưa từng có đối với các khu vực quy mô lớn," ông nói, lưu ý rằng Amazon Web Services và Google Cloud đang tích cực tìm kiếm các cơ sở năng lượng dồi dào cho AI và hạ tầng đám mây. Đây không chỉ là câu chuyện của Cipher—mà còn là toàn bộ ngành khai thác Bitcoin nhận ra rằng hạ tầng năng lượng và khả năng tính toán thể hiện các nguồn doanh thu ổn định hơn so với khai thác đơn thuần.

### Xu hướng đa dạng hóa toàn ngành

Cipher không phải là người tiên phong trong chiến lược này; nó đang theo đuổi một con đường đã được các nhà khai thác lớn khác mở ra từ lâu. Hut 8 đã ký hợp đồng thuê trung tâm dữ liệu mang tính bước ngoặt kéo dài 15 năm trị giá khoảng $7 tỷ đô la, cam kết 245 megawatt công suất AI tại khuôn viên River Bend ở Louisiana với Google hỗ trợ thuê. Trong khi đó, Bitdeer mở rộng phạm vi hoạt động tại Mỹ bằng cách thuê gần 188.000 bộ vuông tại Nevada, cho thấy việc mở rộng sản xuất và cơ sở vật chất đang trở thành các chức năng kinh doanh cốt lõi.

Điểm chung: các nhà khai thác đang cố ý giảm phụ thuộc vào chu kỳ giá Bitcoin bằng cách xây dựng doanh thu từ bán năng lượng, hosting hạ tầng AI và vận hành trung tâm dữ liệu. Đây là nhận thức rằng những ngày lợi nhuận thuần túy từ khai thác đang chịu áp lực liên tục.

### Khủng hoảng giá hashprice thúc đẩy tính chiến lược

Việc đa dạng hóa này không phải là tùy chọn—mà là chiến lược sinh tồn. Lợi nhuận từ khai thác Bitcoin phụ thuộc vào hashprice, vốn đã duy trì ở mức thấp dưới $40 trong nhiều tháng. Nhiều hoạt động gần như hòa vốn ở mức này, khiến khai thác thuần túy không đủ để bù đắp chi phí vốn. Bằng cách mua lại hạ tầng năng lượng và định vị mình như các nhà lưu trữ HPC, các nhà khai thác như Cipher đang giảm thiểu rủi ro cho mô hình kinh doanh của họ vượt ra ngoài biến động giá Bitcoin.

Chuyển động Ohio của Cipher thể hiện một cược quyết đoán: tương lai của các công ty khai thác Bitcoin nằm ở việc trở thành các công ty năng lượng và vận hành trung tâm dữ liệu trước, khai thác là hoạt động thứ hai.