Thị trường tiền điện tử có thể ổn định trước các sự kiện vĩ mô quan trọng không? Các tín hiệu trên chuỗi cho thấy mối lo ngại

Thị trường tiền điện tử đang trải qua những biến động mạnh mẽ khi các yếu tố vĩ mô hội tụ trong tuần này. Với thông báo về GDP của Mỹ dự kiến vào ngày 23 tháng 12, tiếp theo là dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp vào ngày 24 tháng 12, các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho sự biến động. Căng thẳng đã rõ ràng, như thể hiện qua hơn $250 triệu đô la trong các khoản thanh lý thanh khoản tràn ngập thị trường trong vòng 24 giờ qua, trong đó các vị thế mua dài chiếm $192 triệu đô la trong số đó.

Thị trường chịu áp lực: Giá yếu trong bối cảnh không chắc chắn

Bitcoin (BTC) hiện giao dịch ở mức $87,546, giảm 2.4% trong ngày qua khi cố gắng duy trì hỗ trợ sau khi bị từ chối gần mức $90,000. Ethereum (ETH) đã phản ánh sự yếu kém này, giảm khoảng 2.6%, trong khi XRP cũng tham gia vào đợt điều chỉnh chung. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã co lại 2.46%, còn lại ở mức $2.96 nghìn tỷ.

Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam Crypto đã giảm mạnh xuống còn 24, phản ánh tâm lý bi quan cực độ trong cộng đồng nhà đầu tư. Tuy nhiên, điều thú vị là tổng lãi suất mở của các hợp đồng phái sinh đã tăng 1.1% lên $129 tỷ đô la, cho thấy các nhà giao dịch không hoàn toàn bỏ cuộc—thay vào đó, họ đang phòng thủ trong khi chờ đợi rõ ràng từ các dữ liệu kinh tế sắp tới.

Tuần quan trọng để đánh giá rủi ro

Lịch trình vĩ mô đưa ra nhiều thời điểm then chốt. Ngày 22 tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang đã bơm vào hệ thống tài chính 6.8 tỷ đô la thanh khoản mới. Các số liệu GDP của Mỹ sẽ cung cấp cái nhìn quan trọng về đà tăng trưởng kinh tế hướng tới cuối năm. Ngoài dữ liệu của Mỹ, việc Trung Quốc công bố cung M2 vào ngày 26 tháng 12 thêm một biến số nữa vào phương trình, khi điều kiện thanh khoản toàn cầu ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro đối với các tài sản kỹ thuật số.

Các chỉ số on-chain tiết lộ những mối lo ngại sâu sắc hơn

Nhà phân tích CryptoQuant Mignolet đã đưa ra những cảnh báo quan trọng dựa trên các mẫu dữ liệu on-chain. Nghiên cứu của công ty nhấn mạnh một sự phân kỳ đáng lo ngại lần đầu xuất hiện vào tháng 8: trong khi Bitcoin và các đồng tiền điện tử khác tăng giá, khối lượng giao dịch trên các sàn hợp đồng tương lai lớn lại không xác nhận đà tăng này. Sự phân kỳ mua-volume cổ điển này vẫn chưa được giải quyết và chưa tạo ra tín hiệu đảo chiều có ý nghĩa.

Thêm vào đó, số lượng địa chỉ hoạt động hiện đang co lại rõ rệt, cho thấy sự tham gia của mạng lưới và sự gắn kết của người dùng thực đang giảm xuống. Hoạt động on-chain giảm sút này cho thấy đợt tăng giá hiện tại có thể thiếu sự tham gia của cả nhà bán lẻ lẫn các tổ chức lớn để duy trì mức giá cao hơn.

Phân tích của Mignolet cho thấy cả các chỉ số hoạt động giao dịch và các chỉ số sức khỏe mạng lưới đều cho thấy áp lực mua đang yếu đi trên toàn thị trường. Sự kết hợp giữa giảm tham gia và mở lãi cao tạo thành một kịch bản có thể rủi ro—các nhà giao dịch giữ vị thế nhưng số lượng người tham gia tích lũy đang giảm.

Điều gì sẽ đến tiếp theo?

Dựa trên các tín hiệu kỹ thuật và on-chain này, thị trường crypto có khả năng cần thêm thời gian để ổn định. Sự hội tụ của hoạt động on-chain yếu, sự phân kỳ volume chưa được giải quyết và các sự kiện vĩ mô sắp tới tạo ra một kịch bản mà sự thận trọng là cần thiết. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ việc công bố GDP, vì tăng trưởng yếu hơn kỳ vọng hoặc các tín hiệu chính sách của Fed có thể làm gia tăng áp lực bán hiện tại. Ngược lại, dữ liệu kinh tế khả quan có thể là chất xúc tác cần thiết để đảo ngược tâm lý bi quan hiện tại và lấy lại niềm tin vào các tài sản kỹ thuật số.

Bhushan là một người đam mê FinTech với chuyên môn về động thái của thị trường tài chính. Tập trung vào kinh tế học và công nghệ blockchain, anh liên tục phân tích các thị trường tiền điện tử. Anh cam kết chia sẻ những hiểu biết và học hỏi từ các xu hướng mới nổi trong tài chính số.