Vấn đề là đây—Muller từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu vừa mới báo hiệu rằng ông sẽ duy trì chính sách lãi suất bảo thủ, hawkish nếu được thăng chức lên Phó Chủ tịch. Đúng vậy, điều đó quan trọng.

Tại sao? Bởi vì chính sách của ECB ảnh hưởng trực tiếp đến dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro hơn như tiền điện tử. Khi các ngân hàng trung ương duy trì điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn, mọi thứ đều bị ảnh hưởng: chi phí vay mượn tăng cao, khẩu vị rủi ro giảm sút, các tổ chức trở nên thận trọng hơn trong việc săn lùng lợi nhuận.

Quan điểm của Muller không chỉ là lời nói suông. Chính sách bảo thủ thường có nghĩa là lãi suất duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài, lạm phát được ưu tiên hơn kích thích tăng trưởng. Đối với thị trường rộng lớn hơn—đặc biệt là các tài sản kỹ thuật số phát triển mạnh trong thời kỳ bùng nổ thanh khoản—loại thông điệp này có thể tạo ra sức cản.

Cộng đồng tiền điện tử theo dõi sát sao các động thái của ngân hàng trung ương vì chúng định hình toàn bộ môi trường vĩ mô. Một cách tiếp cận "nhàm chán nhưng kỷ luật" từ ECB? Đó là điều trái ngược với các kịch bản nới lỏng tiền tệ đã thúc đẩy các đợt tăng giá altcoin trong quá khứ.

Hãy để ý đến điều này. Hướng đi của ECB quan trọng không kém gì các động thái của Fed khi bạn nghĩ về các chu kỳ thị trường trung hạn.