Liệu cắt giảm lãi suất có phải là cứu cánh mà Bitcoin cần? Tín hiệu của Fed thúc đẩy thị trường điều chỉnh lại

Thị trường tiền điện tử đang đối mặt với một điểm ngoặt quan trọng khi các quan chức Cục Dự trữ Liên bang gợi ý về khả năng nới lỏng tiền tệ. Sự chuyển biến này đã tạo ra sự cấp bách mới trong các cuộc thảo luận của nhà đầu tư, mặc dù điểm yếu kỹ thuật của Bitcoin vẫn còn tồn tại. Với tâm lý thị trường đạt đến mức cực đoan, câu hỏi hiện nay là liệu chính sách hỗ trợ có thể chặn đứng xu hướng giảm hiện tại và thúc đẩy sự phục hồi hay không.

Chuyển hướng chính sách bất ngờ của Fed trong 24 giờ

Vào ngày 15 tháng 11, một tuyên bố duy nhất từ Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York John Williams đã gây chấn động thị trường tài chính. Bình luận của ông rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể “hạ lãi suất trong thời gian tới mà không làm ảnh hưởng đến mục tiêu lạm phát” đã thay đổi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong vòng vài giờ.

Dữ liệu cho thấy một câu chuyện ấn tượng. Theo Công cụ CME FedWatch, xác suất dự đoán về việc cắt giảm lãi suất của FOMC vào tháng 12 đã tăng mạnh—tăng từ 39.1% lên 69.4% trong chưa đầy 24 giờ. Đây là mức tăng +30.3 điểm phần trăm, một trong những biến động trong ngày lớn nhất trong những tháng gần đây.

Thị trường hiểu đây là một sự chuyển hướng chính sách thực sự chứ không chỉ là truyền thông bình thường của Fed. Các nhà phân tích nhận định rằng ngôn ngữ rõ ràng như vậy từ một chủ tịch ngân hàng khu vực mang ý nghĩa quan trọng trong việc định hình kỳ vọng của thị trường. Sự phát triển này trái ngược với lập trường hawkish hơn đã chi phối diễn đàn thị trường trong phần lớn năm.

Tuy nhiên, các nhà kinh tế hàng đầu đã cảnh báo cần thận trọng. Mohamed El-Erian, cùng với những tiếng nói có ảnh hưởng khác, đã cảnh báo không nên quá tin vào các tín hiệu sơ bộ, cảnh báo rằng thị trường thường phản ứng quá mức với lời lẽ của Fed và có thể cần phải xem xét lại khi các quyết định chính thức được công bố.

Hình ảnh kỹ thuật của Bitcoin ngày càng xấu đi giữa bối cảnh lạc quan chính sách

Dù có các tín hiệu hỗ trợ từ Fed, Bitcoin vẫn tiếp tục gặp áp lực giảm giá. Theo dữ liệu mới nhất, Bitcoin giao dịch quanh mức khoảng 90.87K, đã giảm 1.82% trong tuần qua. Các phiên giao dịch trước đó còn ghi nhận mức giảm mạnh hơn, phản ánh sự yếu kém kéo dài đã đặc trưng cho hành động giá gần đây.

Tâm lý của thị trường phản ánh rõ ràng cuộc chiến này. Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam Crypto vẫn duy trì ở mức đáng lo ngại, cho thấy tâm lý nhà đầu tư chưa có sự cải thiện đáng kể bất chấp các diễn biến của Fed. Sự không khớp này giữa kỳ vọng chính sách và niềm tin thực tế của thị trường cho thấy những vấn đề cấu trúc sâu xa hơn về các yếu tố thúc đẩy ngắn hạn của Bitcoin.

Một số nhà tham gia thị trường vẫn tin rằng đáy có thể đang hình thành. Các nhà phân tích kỹ thuật chỉ ra các mức giá hiện tại có thể là hỗ trợ tiềm năng, mặc dù chưa có sự đồng thuận rõ ràng. Câu hỏi lớn nhất trong các cuộc trò chuyện của nhà giao dịch là: liệu chính sách của Fed có thể chuyển hướng trước khi nền tảng của Bitcoin bị xói mòn thêm nữa hay không?

Cắt giảm lãi suất như một chất xúc tác: Hiểu cơ chế

Các nhà đầu tư tổ chức đang đặt cược vào một giả thuyết cụ thể—rằng việc nới lỏng tiền tệ có thể mang lại bước đột phá cho các tài sản rủi ro. Nếu Ngân hàng Dự trữ Liên bang thực sự tiến hành cắt giảm lãi suất như kỳ vọng, các tác động sẽ rất lớn.

Đây là cơ chế: việc cắt giảm lãi suất làm giảm sức hấp dẫn của các khoản đầu tư cố định như trái phiếu và tài khoản tiết kiệm. Điều này buộc dòng vốn phải chuyển hướng sang các tài sản rủi ro hơn, có lợi suất cao hơn. Trong quá khứ, điều này đã mang lại lợi ích cho thị trường tiền điện tử cùng với cổ phiếu.

Coinbase Institutional gần đây đã nhấn mạnh rằng thị trường có thể đang định giá quá thấp khả năng cắt giảm lãi suất. Phân tích của họ cho thấy các áp lực giảm phát—bao gồm cả tác động kinh tế từ các chính sách thương mại đề xuất—có thể đủ để biện minh cho việc nới lỏng tiền tệ sớm hơn so với dự kiến hiện tại. Goldman Sachs và Citigroup cũng đã định vị dự báo của họ dựa trên kịch bản ôn hòa này.

Đối với Bitcoin cụ thể, điều này tạo ra một thiết lập rủi ro-lợi nhuận không cân xứng. Tài sản vẫn còn yếu về mặt kỹ thuật nhưng nằm trên tiềm năng hỗ trợ chính sách đáng kể. Liệu sự hỗ trợ đó có thể xuất hiện trước khi sự suy yếu kỹ thuật trở nên không thể đảo ngược hay không sẽ xác định giai đoạn tiếp theo của thị trường.