Nhiều người có thể vẫn đang hiểu một cách phiến diện về chuỗi các điều chỉnh chính sách gần đây, nhưng thực tế, bàn cờ đằng sau còn phức tạp hơn nhiều so với bề nổi.

Những biện pháp dường như độc lập này thực ra đều hướng về cùng một mục tiêu. Ví dụ như việc thành lập Bộ Hiệu quả Chính phủ, bề ngoài là để giảm chi tiêu của chính phủ, nhưng thực chất còn loại bỏ các tiếng nói phản đối trong cơ quan, đồng thời tạo ra kỳ vọng về ngân sách thắt chặt để mở đường cho các chính sách tăng thuế quan sau này.

Tăng thuế quan là một chiến thuật đa chiều. Trực tiếp tăng thu ngân sách là một mặt, giải quyết các vấn đề về quân sự phi pháp của một số quốc gia là mặt khác, đồng thời tạo ra áp lực lên các nền kinh tế nhất định. Đây là một chiến lược "một mũi tên trúng nhiều đích".

Hiện nay, điều thú vị nhất chính là dự trữ chiến lược BTC. Đây không chỉ đơn thuần là thực hiện các cam kết tranh cử. Thông qua sự bảo trợ chính thức, nó đã tạo ra lợi ích lớn cho toàn bộ hệ sinh thái tiền mã hóa. Ngược lại, sự thịnh vượng của thị trường tiền mã hóa thúc đẩy ngành Web3 phát triển, điều này có nghĩa là Mỹ có thể thu thêm nhiều thuế từ ngành công nghiệp mới nổi này. Đồng thời, nhu cầu về stablecoin cũng sẽ tăng lên, từ đó làm tăng nhu cầu đối với trái phiếu Mỹ, gián tiếp củng cố sức hấp dẫn của tài sản đô la.

Tình hình Venezuela cũng không ngoại lệ. Một mặt là khôi phục lợi ích dầu mỏ trong lịch sử, tham gia khai thác dầu mỏ địa phương có thể làm tăng doanh thu và đóng góp thuế của ngành này. Quan trọng hơn, điều này sẽ cải thiện cấu trúc cung cấp dầu khí toàn cầu, có thể làm giảm giá dầu và CPI, gián tiếp làm giảm lợi thế năng lượng của một số nền kinh tế và liên minh quốc tế. Đồng thời, nó còn hỗ trợ tỷ giá đô la, giúp ngăn chặn dòng vốn chảy quá mức trong chu kỳ hạ lãi suất.

Thái độ đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cũng đáng để suy nghĩ. Chủ tịch hiện tại được đề cử lúc đó, nhưng khi đối mặt với yêu cầu rõ ràng về hạ lãi suất, thái độ không hợp tác đủ. Áp lực lần này có thể là để dọa dẫm, hoặc chỉ là để cảnh báo. Dù là lý do nào, đều gửi đi một tín hiệu — để cho chủ tịch mới sắp nhậm chức thấy, cũng như các quan chức Fed khác thấy.

Tổng thể, điều này thúc đẩy quá trình hạ lãi suất. Nhưng liệu trong nửa đầu năm có thực sự hạ lãi suất hay không vẫn cần theo dõi sát sao xu hướng chính sách. Nửa cuối năm có thể rõ ràng hơn, nhưng cũng chỉ là khả năng. Dù sao, kỳ vọng của thị trường vốn đã được thiết kế cẩn thận, đặt cược quá mức dễ dẫn đến rủi ro.

Những người tham gia thị trường tiền mã hóa cần chú ý rằng, việc thúc đẩy dự trữ chiến lược BTC và sự không chắc chắn trong chính sách của Fed sẽ ảnh hưởng lâu dài đến tâm lý thị trường. Biến động ngắn hạn khó dự đoán, nhưng xu hướng trung hạn đáng để theo dõi.