Bẫy phục hồi của ETH? Ngưỡng trên 3114 USD tiềm ẩn rủi ro giảm giá 20%, tuyến phòng thủ quan trọng đang lung lay

Ethereum sau một đợt điều chỉnh ngắn hạn đã có sự phục hồi trở lại, trong 24 giờ qua tăng 0.48%, vẫn duy trì lợi nhuận tích cực hàng tháng, nhưng liệu đợt phục hồi này có thể duy trì hay không là vấn đề then chốt. Phân tích nhanh cho thấy, đà tăng hiện tại nhiều khả năng chỉ là điều chỉnh kỹ thuật chứ không phải là tín hiệu đảo chiều xu hướng, giá vẫn mắc kẹt trong mô hình giảm giá, một khi phá vỡ các mức phòng thủ quan trọng, sẽ đối mặt với rủi ro giảm khoảng 20%.

Ảo tưởng phục hồi hay thật sự đảo chiều? Phân tích hình thái kỹ thuật tiết lộ sự thật

Xét theo cấu trúc daily, Ethereum vẫn nằm trong mô hình đầu vai trên. Đỉnh cao ngày 6 tháng 1 được xem là vùng vai phải, đợt phục hồi hiện tại nhiều khả năng chỉ là sự hồi phục kỹ thuật trong mô hình chứ không phải tín hiệu đảo chiều xu hướng. Sự khác biệt này rất quan trọng vì nó quyết định hướng đi của xu hướng sau này.

Thời khắc sinh tử của các mức giá quan trọng

Trong phân tích kỹ thuật, vị trí nguy hiểm nhất thường nằm gần đường cổ, vùng rủi ro chính của Ethereum tập trung quanh mức 2880 USD, chính là vị trí đường cổ của mô hình đầu vai trên. Một khi giá daily phá vỡ mức này, theo tính toán kỹ thuật, có thể còn khoảng 20% không gian giảm. Với giá hiện tại là 3114 USD, điều này đồng nghĩa khả năng giảm về quanh mức 2490 USD.

Tín hiệu mâu thuẫn từ dữ liệu on-chain

Tình hình khá phức tạp. Một mặt, chỉ số NUPL của các nhà nắm giữ ngắn hạn vẫn nằm trong vùng chốt lời có lợi nhuận, cho thấy giá tiếp tục tăng có thể kích thích một số lượng lớn các vị thế chốt lời. Mặt khác, tỷ lệ các nhà nắm giữ ngắn hạn từ 1 tuần đến 1 tháng đã giảm mạnh từ 11.5% vào giữa tháng 12 năm ngoái xuống còn khoảng 3.9%, cho thấy áp lực chốt lời ngắn hạn đang giảm bớt.

Chỉ số dòng vốn MFI xuất hiện tín hiệu phân kỳ tăng, cho thấy trong quá trình điều chỉnh vẫn có hành vi mua vào liên tục khi giá giảm, chứ không phải bán tháo hoảng loạn. Đồng thời, tỷ lệ các nhà nắm giữ trung hạn từ 6 đến 12 tháng đang tăng đều đặn, phản ánh xu hướng tích lũy các vị thế phòng thủ hơn. Nói cách khác, thị trường vừa có các vị thế chốt lời chờ thực hiện, vừa có dòng tiền dài hạn tích lũy khi giá giảm, rõ ràng có sự phân hóa.

Bối cảnh thị trường thêm phần thận trọng

Các nhà phân tích của Santiment chỉ ra rằng tâm lý xã hội về Ethereum đang ở mức thấp, tương tự như trước đợt tăng giá năm 2025. So sánh này thú vị vì lần đó Ethereum đã bị đẩy trở lại mức cao lịch sử của năm 2021. Tuy nhiên, tâm lý thấp không phải là tín hiệu tiêu cực, cần phối hợp với các tín hiệu khác để đánh giá chính xác hơn.

Ngoài ra, các hoạt động của cá mập cũng đáng chú ý. Theo tin mới nhất, địa chỉ liên quan Vitalik đã nạp 330 ETH vào Paxos cách đây 11 giờ, trị giá khoảng 1.02 triệu USD. Đây là lần thứ hai trong năm 2025 địa chỉ này nạp ETH vào Paxos, một nền tảng thanh toán và đối soát giao dịch nổi tiếng, hành động này thường được xem như tín hiệu có thể đang thực hiện chốt lời. Thị trường còn đang chịu áp lực rút vốn từ các quỹ ETF.

Ba kịch bản chính cho xu hướng tương lai

Nếu duy trì trên mức 3300 USD và vượt qua 3440 USD, cấu trúc giảm giá có khả năng bị vô hiệu hoàn toàn, đây là kịch bản tích cực nhất. Trường hợp trung gian là giá dao động trong vùng 3090-3110 USD, nơi tập trung nhiều chi phí lịch sử, thường gây ra các bất đồng rõ rệt trong thị trường.

Kịch bản bi quan nhất là không thể giữ vững mức 3090-3110 USD, giá có thể giảm trở lại kiểm tra 2970 USD, rồi tiến gần đến mức phòng thủ quan trọng 2880 USD. Một khi mất vùng này, khả năng giảm tốc sẽ rất cao.

Tóm lại

Đợt phục hồi của Ethereum hiện tại chủ yếu là cuộc chơi của sự kiên nhẫn và cấu trúc. Mặt kỹ thuật chưa phá vỡ mô hình đầu vai trên, đợt tăng có thể chỉ là điều chỉnh nội tại của mô hình. Dữ liệu on-chain dù có tín hiệu mua vào khi giá giảm, nhưng áp lực chốt lời vẫn còn, thị trường rõ ràng đang phân hóa. Tâm lý xã hội thấp cộng thêm tín hiệu cá mập chốt lời càng khiến các nhà đầu tư cần thận trọng. Các mức giá quan trọng — đặc biệt là 3090-3110 USD và 2880 USD — sẽ quyết định xu hướng chính. Trong giai đoạn này, quan sát thận trọng vẫn là chiến lược phù hợp hơn là hành động chủ động.