Sự phân kỳ khiến các thị trường cảnh báo: Tại sao các token AI lại giảm trong khi S&P 500 vẫn tiếp tục tăng?

Gần đây, các nhà phân tích của Alphractal đã xác định một khác biệt quan trọng trong hành vi của hai chỉ số đã từng đi cùng nhau: trong khi tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ xấu đi, các thị trường chứng khoán vẫn tiếp tục tăng. Hiện tượng này đã gây ra lo ngại về tính bền vững của đợt tăng giá hiện tại và những tác động của nó đối với thị trường tiền điện tử.

Bí ẩn của thị trường lao động và cổ phiếu

Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động hiện ở mức 59,4%, giảm đáng kể so với mức đỉnh tháng 10 năm 1999 (64,6%). Song song đó, chỉ số S&P 500 đã tăng 17,81% trong năm nay. Khác biệt này phá vỡ một mô hình lịch sử: truyền thống, việc làm tăng lên đã hỗ trợ hiệu suất của các tài sản vĩ mô như chỉ số Mỹ, trong khi giảm tỷ lệ tuyển dụng thường đi kèm với sự yếu kém của thị trường chứng khoán.

Theo Alphractal, việc áp dụng Trí tuệ Nhân tạo (AI) trong lĩnh vực doanh nghiệp đang thúc đẩy các thị trường chứng khoán tăng trưởng, nhưng lại tạo ra ít việc làm chính thức hơn. Như phân tích đã chỉ ra: “Điều đặc trưng của môi trường hiện tại là các chỉ số lao động quan trọng này tiếp tục xấu đi mặc dù có sự khác biệt đang diễn ra: ít việc làm chính thức hơn cùng với S&P 500 ngày càng được thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo”.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng động thái này gợi nhớ các điều kiện đã quan sát trong các bong bóng thị trường trước đây, với dự báo rằng đến năm 2026 có thể xuất hiện một dấu hiệu suy yếu quan trọng.

Các token AI chịu áp lực: tương quan với Wall Street

Hành vi của các tài sản AI trên thị trường crypto theo sát xu hướng của ngành trên Wall Street. Dữ liệu của Curvo cho thấy mối tương quan giữa Bitcoin và S&P 500 đã tồn tại ít nhất từ năm 2011, mô hình này hiện đang được nhân rộng trên các token liên quan đến trí tuệ nhân tạo.

Chỉ trong tháng vừa qua, các token AI đã giảm 24,9%, lỗ tổng cộng 74,6% trong năm, theo dữ liệu của Artemis. Những đợt giảm này trùng với sự yếu đi rộng hơn của thị trường chứng khoán, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ. Khối lượng giao dịch cũng cho thấy sự suy giảm, giảm 20% còn 3,48 tỷ đô la, phản ánh sự giảm niềm tin của các nhà đầu tư.

Đợt sóng lan rộng trong altcoins

Áp lực lên các token AI là dấu hiệu của một sự suy yếu sâu hơn trong phân khúc altcoins. Tổng vốn hóa thị trường đã giảm xuống còn 1,16 nghìn tỷ đô la từ đỉnh 1,77 nghìn tỷ đô la, giảm 34%. Sự sụt giảm này càng rõ ràng hơn nếu xem xét rằng dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro thường giảm mạnh hơn, dẫn đến các khoản rút khỏi thị trường này.

Nếu tâm lý giảm tiếp tục, các nhà phân tích cảnh báo khả năng thị trường sẽ chạm mức $1 nghìn tỷ đô la, mức chưa từng thấy kể từ ngày 22 tháng 4 năm 2025. Kinh tế Mỹ yếu kém và khả năng tăng thất nghiệp có thể làm trầm trọng thêm áp lực này.

Những gì chờ đợi trong những tháng tới?

Khác biệt giữa các chỉ số lao động yếu và thị trường tăng giá tạo ra một bức tranh không rõ ràng. Một thị trường lao động suy yếu kết hợp với việc áp dụng AI nhanh chóng tạo ra một kịch bản phức tạp: trong khi công nghệ thúc đẩy định giá trên Wall Street, việc giảm việc làm chính thức hạn chế nền tảng tăng trưởng căn bản.

Đối với các nhà tham gia thị trường crypto, các biến động tiếp theo của S&P 500 và ngành cổ phiếu AI sẽ rất quan trọng. Sự hội tụ của các yếu tố này có thể đánh dấu một điểm ngoặt quan trọng vào năm 2026, theo dự báo của thị trường.