Dự báo Bitcoin của Fundstrat chia thành hai phe: Tại sao $60K và $200K đều có thể xảy ra

Cộng đồng tiền điện tử đang sục sôi sau khi nghiên cứu nội bộ của Fundstrat được tiết lộ, cho thấy sự chia rẽ rõ rệt trong công ty về quỹ đạo của Bitcoin đến năm 2026. Trong khi đồng sáng lập Tom Lee công khai ủng hộ một kịch bản tăng giá mạnh mẽ—với một số dự báo đạt mức cao tới $200,000 vào cuối tháng 1—đội ngũ chiến lược tài sản kỹ thuật số lại vẽ ra một bức tranh thận trọng hơn trong ngắn hạn. Sự khác biệt này khiến các nhà đầu tư tự hỏi liệu các quan điểm mâu thuẫn có phản ánh sự tinh tế trong phân tích hay là sự thật sự không chắc chắn về con đường của Bitcoin trong tương lai.

Kịch bản Bảo thủ: Lập kế hoạch cho một sự điều chỉnh ngắn hạn

Sean Farrell, người đứng đầu chiến lược tài sản kỹ thuật số của Fundstrat, đã phát hành tài liệu nội bộ cho khách hàng phác thảo một “kịch bản cơ sở” trong đó Bitcoin điều chỉnh về mức $60,000–$65,000 trong nửa đầu năm 2026. Cùng phân tích này còn định giá Ethereum quanh mức $1.8K–$2K và Solana trong vùng $50–$75 —mức độ này được đặt ra không phải như dự báo sụp đổ mà như các cơ hội tích lũy tiềm năng nếu điều kiện thị trường xấu đi.

Khung cảnh bảo thủ này nhấn mạnh quản lý rủi ro danh mục và vị thế phòng thủ. Ngôn ngữ trong các slide dành cho khách hàng này cho thấy một tư duy phòng ngừa rủi ro: chuẩn bị cho một đợt giảm mạnh, nhưng xem các mức giá thấp hơn như các điểm vào chứ không phải là kịch bản thảm họa. Phương pháp này ưu tiên bảo vệ vốn trong khi vẫn giữ khả năng linh hoạt cho đợt tăng giá mà nhiều người kỳ vọng sẽ xảy ra sau đó trong chu kỳ.

Luận điểm tăng giá của Tom Lee: Các yếu tố vĩ mô và chu kỳ thị trường

Ngược lại, Tom Lee—đồng sáng lập Fundstrat và là một tiếng nói nổi bật trong phân tích Bitcoin—đã duy trì quan điểm tích cực rõ ràng. Ông dự báo mức cao kỷ lục mới sẽ xuất hiện vào đầu năm 2026, với một số truyền thông trích dẫn mục tiêu lên tới $200,000 trong vòng vài tuần. Lee dựa vào triển vọng này trên các yếu tố vĩ mô thuận lợi, dòng vốn tổ chức, và những gì ông xem là các chu kỳ Bitcoin có lợi bắt đầu từ năm 2026.

Lập luận của ông nhấn mạnh các yếu tố cấu trúc dài hạn hơn là biến động ngắn hạn. Thay vì bác bỏ rủi ro giảm giá như các đồng nghiệp của mình thừa nhận, Lee dường như hoạt động trên một khung thời gian khác—một nơi mà các điều chỉnh tạm thời được hấp thụ trong một câu chuyện tăng trưởng rộng lớn hơn.

Hai nhiệm vụ, một thị trường

Các người trong ngành và nhà quan sát thị trường đã nhận thấy rằng các quan điểm cạnh tranh này có thể phản ánh các vai trò khác nhau trong cấu trúc của Fundstrat. Farrell nằm trong quản lý danh mục và các khung rủi ro, nơi các kịch bản giảm giá và vị thế phòng thủ quan trọng về mặt vận hành. Trong khi đó, triển vọng của Lee phản ánh một nhiệm vụ chiến lược vĩ mô tập trung vào hướng đi của Bitcoin trong toàn bộ chu kỳ thị trường, chứ không phải các đợt giảm giá ngắn hạn.

Sự phân biệt này phù hợp với một số nhà giao dịch và nhà phân tích, những người cho rằng các dự báo không mâu thuẫn—chúng là orthogonal. Một câu trả lời cho câu hỏi “Điều gì có thể sai trong H1 2026?” trong khi câu hỏi còn lại là “Bitcoin sẽ đi về đâu vào cuối năm?” Tuy nhiên, thị trường vẫn chưa hoàn toàn chấp nhận cách hiểu tinh tế này. Khi nghiên cứu nội bộ bị rò rỉ, bối cảnh thường bị mất đi.

Phản ứng của thị trường: Hoài nghi và chốt lời

Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức $90.78K, sau khi hấp thụ câu chuyện của Fundstrat mà không có một bước đi rõ ràng theo hướng nào. Các bàn giao dịch được cho là đang xem các ghi chú nội bộ này như một trong nhiều yếu tố chứ không phải là chân lý. Một số nhà tham gia thị trường đã chỉ ra rằng cảm xúc có thể thay đổi nhanh chóng khi các tài liệu bí mật xuất hiện, trong khi những người khác nhận thấy rằng phạm vi các kết quả khả thi—từ $60K đến $200K—nhấn mạnh mức độ không chắc chắn còn tồn tại cho năm 2026.

Kết luận

Fundstrat chưa công bố một dự báo thống nhất, hợp nhất để hòa giải các quan điểm này. Thay vào đó, khách hàng và thị trường rộng lớn hơn phải cân nhắc giữa một kịch bản rủi ro ngắn hạn và một luận điểm tăng trưởng dài hạn. Đối với các nhà đầu tư, bài học không phải là Fundstrat đã mâu thuẫn chính mình—mà là ngay cả các nhóm nghiên cứu tổ chức dày dạn kinh nghiệm cũng gặp khó khăn trong việc rút gọn toàn bộ phạm vi các kết quả của Bitcoin thành một con số duy nhất. Cả hai con đường có thể đều đúng tùy thuộc vào khung thời gian và điều kiện thị trường.