Các quỹ ETF XRP trải qua thử thách quan trọng khi cổng vào dành cho tổ chức đối mặt với biến động thị trường

Sự phổ biến của các quỹ ETF XRP giao ngay trên các thị trường Mỹ đang trải qua một cuộc kiểm tra thực tế quan trọng, phơi bày khoảng cách giữa khát vọng ứng dụng của các tổ chức và động thái thị trường thực tế. Trong khi Bitwise, 21Shares, Franklin Templeton và Grayscale đã cùng nhau ra mắt các công cụ đầu tư có quy định—với phí quản lý dao động từ 0.34% đến 0.5%—thì chính tài sản này vẫn bị mắc kẹt trong giai đoạn hợp nhất mong manh, gặp khó khăn trong việc duy trì vị thế gần ngưỡng $2 quan trọng.

Hiệu suất ra mắt che giấu điểm yếu tiềm ẩn

Sản phẩm của Bitwise đã thể hiện sự thu hút ban đầu với $22 triệu đô la trong khối lượng giao dịch ngày đầu tiên vào ngày 20 tháng 11, trong khi XRPC của Canary Capital đã thiết lập kỷ lục với $58 triệu đô la được giao dịch. Tuy nhiên, những con số tiêu đề này che giấu một thực tế đáng lo ngại: mặc dù hạ tầng ETF đã được triển khai, XRP đã giảm xuống còn $2.05 với mức giảm trong 7 ngày là 4.25%, xa rời câu chuyện lạc quan về sự tham gia của các tổ chức. Thời điểm này còn tồi tệ hơn—các nhà nắm giữ lớn đã bán tháo hơn 200 triệu XRP trong vòng 48 giờ sau khi ra mắt, cho thấy việc các cá mập tái cân bằng vị thế đang vượt quá dòng vốn đổ vào của các tổ chức.

Dữ liệu chuỗi cho thấy những lo ngại sâu sắc về thị trường

Các chỉ số của Glassnode vẽ nên một bức tranh ảm đạm về tâm lý nhà đầu tư. Với 41.5% nguồn cung lưu hành đang trong tình trạng lỗ kể từ cuối năm 2024, các nhà nắm giữ XRP đang đối mặt với mức hòa vốn thấp nhất trong nhiều tháng. Sự xấu đi này cho thấy rằng các yếu tố thúc đẩy ETF chỉ riêng không thể bù đắp áp lực bán cấu trúc từ các nhà lớn. Sự tập trung của token trong tay các cá mập—một điểm yếu cố hữu—tiếp tục bị khai thác trong những thời điểm bất ổn, gây cản trở bất kỳ đà tăng trưởng nào mà bước đột phá về quy định có thể tạo ra.

Ngã rẽ kỹ thuật phía trước

Xét về hành động giá, XRP nằm trong một vùng nhị phân. Nếu đà tăng trở lại và giá lấy lại mức $2.195, khả năng tăng tới $2.6 trở nên khả thi; ngược lại, nếu phá vỡ dưới $2 , sẽ có khả năng kiểm tra mức $1.5. Mục tiêu kháng cự từng mơ ước là $3.6 đã lùi vào phía sau. Các nhà phân tích kỹ thuật vẫn còn chia rẽ, một số cho rằng các mức giảm về $2 là các vùng tích lũy trong khi những người khác cảnh báo về khả năng bán tháo hàng loạt dưới mức hỗ trợ.

Chiến thắng về quy định, hoài nghi về lộ trình ứng dụng

Việc SEC phê duyệt các ETF này đánh dấu một cột mốc quan trọng về mặt quy định cho XRP, hợp pháp hóa nó như một loại tài sản tổ chức tiềm năng. Tuy nhiên, các nhà quan sát thị trường giữ thái độ thận trọng: dòng vốn đáng kể từ các quỹ hưu trí và cố vấn tài chính có thể chưa xuất hiện cho đến năm 2026, để lại một quỹ đạo ứng dụng kéo dài nhiều năm. Các thỏa thuận lưu giữ—giữ XRP trong các quỹ tín thác có quy định—giải quyết các mối quan ngại về minh bạch nhưng vẫn chưa được kiểm chứng trước sự biến động do bán tháo tập trung gây ra.

Con đường phía trước phụ thuộc vào điều kiện kinh tế vĩ mô và xu hướng của Bitcoin. Nếu không có đà tăng bền vững từ các đồng tiền mã hóa lớn, ngay cả các quỹ ETF được thiết kế tốt cũng có thể gặp khó khăn trong việc thu hút dòng vốn cần thiết để chống lại các vị trí của cá mập và sự bất ổn của thị trường. Hiện tại, XRP vẫn đang bị mắc kẹt giữa lời hứa của các tổ chức và sự hoài nghi của thị trường thời gian thực.