Theo hình vẽ tìm ngựa, đoán xem dự án nào mà của a16z với số tiền 150 tỷ USD sẽ đầu tư?

null

Nguyên bản | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Tác giả | Azuma (@azuma_eth)

Ngày 9 tháng 1, trong thị trường tiền mã hóa cực kỳ sôi động, quỹ đầu tư mạo hiểm khổng lồ Andreessen Horowitz (a16z) đã công bố hoàn thành việc huy động vốn mới 15 tỷ USD, đây là lần huy động lớn nhất kể từ khi tổ chức này thành lập, quy mô huy động chiếm hơn 18% tổng quy mô đầu tư mạo hiểm của Mỹ năm 2025.

Trong thông báo chính thức không quá dài, a16z đã đề cập đến tiền mã hóa hai lần, trong đó câu quan trọng nhất là “Sứ mệnh của chúng tôi là đảm bảo Mỹ chiến thắng trong cuộc cạnh tranh công nghệ 100 năm tới, bắt đầu từ việc chiến thắng các kiến trúc then chốt của tương lai — trí tuệ nhân tạo và công nghệ tiền mã hóa” dự báo rằng, với nguồn lực dồi dào hiện nay, a16z sẽ tiếp tục mở rộng trong thị trường tiền mã hóa.

Phân tích theo sáu hướng chính

Theo kế hoạch của a16z, số vốn này sẽ được phân bổ cho sáu lĩnh vực lớn, trong đó Quỹ American Dynamism phân bổ 11.76 tỷ USD, Quỹ Ứng dụng phân bổ 1.7 tỷ USD, Quỹ Sinh học + Sức khỏe phân bổ 700 triệu USD, Quỹ Cơ sở hạ tầng phân bổ 1.7 tỷ USD, Quỹ Phát triển phân bổ 6.75 tỷ USD, Quỹ Chiến lược Đầu tư Khác phân bổ 3 tỷ USD.

Mặc dù trong lần huy động này, a16z chưa rõ ràng trong việc lập kế hoạch quỹ tiền mã hóa riêng biệt cho các lĩnh vực chính, nhưng thực tế, sáu lĩnh vực này có nhiều điểm giao thoa với tiền mã hóa.

Đầu tiên là Quỹ American Dynamism, đây là hướng đi mà a16z đã thúc đẩy trong vài năm gần đây, mang tính “chính trị hóa rõ rệt”, mục tiêu cốt lõi là dùng đầu tư mạo hiểm để xây dựng lại “thực lực cứng” và năng lực cạnh tranh quốc gia của Mỹ. Quỹ này chủ yếu đầu tư vào hàng không vũ trụ, quốc phòng, an ninh công cộng, giáo dục, nhà ở, chuỗi cung ứng, công nghiệp và sản xuất — về mặt khách quan, quỹ này không có nhiều điểm liên hệ với tiền mã hóa.

Tiếp theo là Quỹ Ứng dụng, đây là một trong những quỹ truyền thống nhất của a16z, cũng là đặc trưng của VC, mục tiêu chính là tập trung vào các sản phẩm ứng dụng có thể trực tiếp người dùng sử dụng. Quỹ này chủ yếu đầu tư vào các sản phẩm internet tiêu dùng, AI, công cụ sáng tạo, sản phẩm mạng xã hội, dịch vụ nội dung, trò chơi, công nghệ tài chính và các ứng dụng Web3 — đây cũng là hướng dễ dàng triển khai nhất cho câu chuyện tiền mã hóa của a16z.

Tiếp theo nữa là Quỹ Sinh học + Sức khỏe, đây là hướng dài hạn mà a16z đặt cược ngoài lĩnh vực công nghệ thuần túy, mục tiêu cốt lõi là dùng phần mềm, dữ liệu và tư duy kỹ thuật để cải tạo lĩnh vực khoa học đời sống và hệ thống y tế. Các lĩnh vực đầu tư chính của quỹ này bao gồm công nghệ sinh học, nền tảng nghiên cứu thuốc, chỉnh sửa gen, sinh học tổng hợp, dữ liệu y tế và chẩn đoán AI, phần mềm hạ tầng y tế — phần này không có nhiều điểm giao thoa trực tiếp với tiền mã hóa, nhưng DeSci có khả năng trở thành một điểm giao thoa tiềm năng.

Quỹ Cơ sở hạ tầng tập trung vào hạ tầng, mục tiêu chính là cung cấp nền tảng công nghệ không thể thay thế cho các ứng dụng và nền tảng thế hệ tiếp theo. Các lĩnh vực đầu tư chính của quỹ này là điện toán đám mây và hệ thống phân tán, hạ tầng AI, nền tảng dữ liệu, công cụ nhà phát triển, giao thức mạng và các giao thức nền tảng blockchain (L1, L2, các công cụ khác) — đây là chiến trường chính thứ hai của a16z trong lĩnh vực tiền mã hóa ngoài Quỹ Ứng dụng.

Quỹ Phát triển chủ yếu đầu tư vào các vòng C và giai đoạn Pre-IPO, mục tiêu chính không phải tìm kiếm cơ hội mới mà là nhân rộng lợi nhuận bằng cách hỗ trợ các doanh nghiệp đã được xác nhận thắng lợi. Quỹ này chủ yếu đầu tư vào các công ty công nghệ trưởng thành, nền tảng AI, kỳ lân công nghệ tài chính, hạ tầng hoặc ứng dụng Web3 đã trưởng thành — theo thông tin từ trang chủ của a16z, Coinbase, Kalshi và các công ty khác đều rõ ràng nằm trong nhóm này.

Quỹ Chiến lược Đầu tư Khác khá đặc biệt, không có chủ đề đơn lẻ, mà giống như một “kho chiến thuật linh hoạt”, thường dùng cho các giao dịch cấu trúc đặc biệt, hợp tác đầu tư liên quỹ, thử nghiệm lĩnh vực mới nổi, cơ hội thị trường thứ cấp, quỹ thử nghiệm theo vùng hoặc chủ đề — quỹ này không có nhiều điểm giao thoa trực tiếp với tiền mã hóa, nhưng không loại trừ khả năng sẽ có liên hệ tạm thời tại các thời điểm chính sách đặc biệt, như phản ứng trong các cửa sổ chính sách.

Nhìn chung, trong 150 tỷ USD này, Quỹ Ứng dụng, Quỹ Cơ sở hạ tầng và Quỹ Phát triển sẽ là các kênh chính để a16z cung cấp vốn cho thị trường cấp 1 của tiền mã hóa. Trong đó, Quỹ Ứng dụng và Quỹ Cơ sở hạ tầng sẽ tập trung hơn vào các dự án ứng dụng và giao thức nguyên bản của thị trường tiền mã hóa; còn Quỹ Phát triển sẽ tập trung nhiều hơn vào các nền tảng dịch vụ như sàn giao dịch, thị trường dự đoán, và các lĩnh vực đã có lợi thế rõ ràng, các nhà dẫn đầu trong các lĩnh vực này sẽ là mục tiêu ưu tiên.

Năm 2025, a16z nhìn lại các khoản đầu tư

Odaily Planet Daily ước tính không đầy đủ, trong năm qua, a16z đã thực hiện tổng cộng 31 lần đầu tư trong lĩnh vực tiền mã hóa chung, trong đó có các khoản đầu tư hai lần vào các dự án như thị trường dự đoán Kalshi, công ty an ninh AI Doppel, blockchain riêng tư Seismic — đặc biệt là Kalshi, a16z đã cùng Sequoia dẫn đầu vòng gọi vốn D trị giá 3 tỷ USD vào tháng 10, với định giá 50 tỷ USD; sau đó vào tháng 11, lại tham gia vòng gọi vốn E trị giá 1 tỷ USD với định giá 110 tỷ USD — đây cũng là dự án a16z đã đặt cược lớn nhất trong năm qua trong lĩnh vực tiền mã hóa.

Từ số liệu thống kê trên, có thể thấy ngoài việc đặt cược lớn vào thị trường dự đoán, các lĩnh vực ví điện tử, blockchain riêng tư, stablecoin và các cơ hội giao thoa giữa AI và tiền mã hóa là các trọng điểm trong chiến lược của a16z năm 2025, và các lĩnh vực này có thể phân loại theo các quỹ như Quỹ Cơ sở hạ tầng (giao thức blockchain nền tảng, công cụ) hoặc Quỹ Ứng dụng (công nghệ tài chính, AI).

Năm 2026, a16z đã dự đoán như thế nào

Vào ngày đầu năm 2026, a16z Crypto chính thức đăng bài dự báo năm mới. Trong bài viết, a16z đề cập đến 17 tiến bộ tiềm năng trong năm 2026, trong đó có thể chứa đựng các hướng đi mà tổ chức này sẽ tập trung trong thời gian tới.

17 tiến bộ tiềm năng đó là:

Quyền riêng tư sẽ trở thành hàng phòng thủ quan trọng nhất trong lĩnh vực mã hóa;

Thị trường dự đoán sẽ lớn hơn, rộng hơn, thông minh hơn;

Suy nghĩ về token hóa tài sản thực và stablecoin theo cách “nguyên bản hóa” hơn;

Giao dịch chỉ là trung chuyển trong hoạt động tiền mã hóa, không phải điểm đến cuối cùng;

Từ “Hiểu khách hàng của bạn” (KYC) đến “Hiểu đại lý của bạn” (Agent);

Cải thiện, nâng cao các kênh ra vào stablecoin một cách thông minh hơn;

Stablecoin sẽ mở ra chu kỳ nâng cấp sổ cái ngân hàng, thúc đẩy các cảnh thanh toán mới;

Giao tiếp tức thời không chỉ chống lại các cuộc tấn công lượng tử, mà còn hướng tới phi tập trung;

Từ “mã là luật” chuyển sang “quy chuẩn là luật”;

Công nghệ mã hóa đang cung cấp một nguyên ngữ nền tảng mới vượt ra ngoài blockchain;

Chúng ta đã có thể sử dụng AI để thực hiện các nhiệm vụ nghiên cứu thực chất;

Thuế ẩn trong internet mở;

Sự trỗi dậy của truyền thông Staked Media;

“Bí mật như dịch vụ” (Secrets-as-a-Service);

Quản lý tài sản dành cho mọi người;

Internet đang trở thành ngân hàng;

Khi khung pháp lý cuối cùng phù hợp với khung công nghệ, toàn bộ tiềm năng của blockchain sẽ được khai thác.

Trong 17 tiến bộ tiềm năng này, có một số rõ ràng đề cập đến mô hình kinh doanh cụ thể, trong đó có các lĩnh vực mà a16z đã tập trung như quyền riêng tư, thị trường dự đoán, stablecoin, AI, và còn đề xuất các hướng tối ưu mô hình như cần có giải pháp ra vào stablecoin thông minh hơn.

Trong khi đó, một số tiến bộ tiềm năng khác lại là những tưởng tượng về tương lai, ví dụ như internet cuối cùng sẽ trở thành ngân hàng, nhưng cách thực hiện những tưởng tượng này như thế nào vẫn chưa rõ ràng — câu hỏi này để các nhà sáng tạo mang đến các giải pháp đổi mới, và họ chính là mục tiêu mà a16z muốn tìm kiếm trong số 150 tỷ USD của mình.