Chuyển dịch lớn của vốn tổ chức: Bitcoin và Ethereum gặp khó khăn, Solana thu hút 20,69 triệu USD ngược dòng

Mùa cuối năm của thị trường tiền điện tử đang trình diễn một vũ điệu vốn ấn tượng. Theo dữ liệu mới nhất từ LookOnChain, dòng chảy vốn ETF ngày 26 tháng 12 đã thể hiện một bức tranh hoàn toàn khác biệt — các nhà đầu tư tiếp tục giảm holdings của Bitcoin và Ethereum, trong khi Solana lại trở thành “cưng chiều” của các tổ chức, điều này phản ánh điều gì về logic thị trường?

Các ông lớn truyền thống đối mặt làn sóng điều chỉnh cuối năm

Khi phần lớn các nhà tham gia thị trường vẫn còn chú ý đến biến động trong ngày, xu hướng của tuần qua đã kể một câu chuyện sâu hơn.

Hiệu suất của Bitcoin rõ ràng nhất — dòng chảy ròng trong ngày là 309 BTC (khoảng 2,69 triệu USD), tổng cộng trong tuần đã rút ra tới 7.015 BTC, tương đương 610,43 triệu USD. Tuy nhiên, ETF Bitcoin hiện vẫn quản lý khối lượng lớn 1.300.790 BTC, đủ để chứng minh rằng dù có điều chỉnh, niềm tin cơ bản của các tổ chức vẫn chưa bị lung lay.

Về mặt quỹ cụ thể, BlackRock’s IBIT vẫn là “đại bàng” trong hệ sinh thái Bitcoin, quản lý 772.584 BTC. Grayscale và Fidelity’s FBTC lần lượt trải qua dòng chảy nhẹ nhàng 775 BTC và 240 BTC mỗi tuần. Sự phân hóa này cho thấy không phải tất cả các nhà đầu tư đều rút lui cùng lúc, mà đang thực hiện điều chỉnh phân bổ tinh vi giữa các quỹ.

Ethereum thể hiện xu hướng tương tự nhưng nhẹ nhàng hơn. Trong bảy ngày qua, dòng chảy ròng của ETF Ethereum là 34.679 ETH, tương đương khoảng 100,6 triệu USD. Tổng số ETH nắm giữ hiện tại là 6.079.918 ETH, với giá trị thị trường khoảng 17,64 tỷ USD. Đáng chú ý, BlackRock nắm giữ 3.486.575 ETH, mỗi tuần rút ra 41.415 ETH, trong khi Grayscale lại có dòng chảy ròng vào 13.360 ETH, điều này cho thấy các nhà đầu tư có những đánh giá khác nhau về triển vọng của Ethereum.

Solana: Người bị lãng quên phản công

Nếu dòng chảy vốn của Bitcoin và Ethereum là một cuộc rút lui có trật tự, thì hiệu suất của Solana giống như một cuộc phản công âm thầm.

Trong bảy ngày qua, dòng chảy ròng của ETF Solana đạt 169.556 SOL, quy đổi ra nhân dân tệ khoảng 20,69 triệu USD. Đằng sau dòng vốn mới này là sự kỳ vọng chung của nhiều tổ chức phát hành chính — Bitwise tăng thêm 32.408 SOL, Grayscale dòng vào 34.185 SOL, và Fidelity dẫn đầu với dòng chảy ròng hàng tuần là 76.872 SOL. VanEck theo sát phía sau, tăng thêm 26.092 SOL.

Hiện tại, tổng lượng lưu hành ETF Solana đạt 7.813.822 SOL, với giá trị thị trường khoảng 953,29 triệu USD. Những con số này dù vẫn còn cách xa Bitcoin và Ethereum, nhưng tốc độ tăng trưởng và thái độ hợp tác giữa các quỹ rõ ràng đang gửi đi một tín hiệu: các tổ chức đang chuẩn bị cho một cơ hội mới.

Logic thị trường đằng sau sự phân hóa dòng vốn

Sự phân hóa trong dòng vốn này không đơn thuần là tránh rủi ro, mà còn là một cuộc định giá lại sâu sắc các tài sản.

Các nhà đầu tư không rút khỏi thị trường tiền điện tử, mà đang đánh giá lại tỷ lệ rủi ro lợi nhuận. Bitcoin và Ethereum, như các tài sản nền tảng của thị trường, đã bước vào giai đoạn ổn định, trong khi tiến bộ của hệ sinh thái Solana gần đây về mở rộng ứng dụng và hoạt động mạng đang thu hút các nguồn vốn tổ chức tìm kiếm cơ hội tăng trưởng.

Hiện tượng này không hiếm gặp vào cuối năm — các tổ chức thường thực hiện tái cân bằng danh mục đầu tư trong quý IV, đồng thời chuẩn bị cho các chủ đề mới của năm tới. Năm ngoái cũng vậy, năm nay cũng vậy.

Triển vọng: Thời đại đa dạng sinh thái đã đến

Nhìn về năm 2026, sự thay đổi dòng vốn này có thể chỉ là bước khởi đầu. Nếu Solana tiếp tục thu hút dòng vốn ổn định từ các tổ chức và hệ sinh thái của nó vẫn duy trì sự phát triển, nó sẽ dần chuyển từ một tài sản ở rìa rìa thành một phần quan trọng trong phân bổ tài sản của các tổ chức chính thống.

Cùng lúc đó, lượng tồn kho khổng lồ của Bitcoin và Ethereum vẫn là trụ cột của toàn bộ thị trường tiền điện tử. Dòng chảy vốn ngắn hạn có thể không nên quá bi quan — đó có thể là các tổ chức đang thực hiện các chiến lược đa dạng hóa hợp lý hơn.

Dòng chảy vốn của ETF tiền điện tử cuối cùng sẽ trở thành chỉ số phản ánh chính xác tâm lý của các tổ chức. Những nhà đầu tư thích nghi tốt với sự thay đổi này có thể sẽ có lợi thế trong chu kỳ thị trường tiếp theo.