Một sự thay đổi quy định duy nhất có thể mở khóa lượng XRP cho các ngân hàng toàn cầu

Không gian tiền điện tử đã lâu nay bối rối về lý do tại sao sự chấp nhận của các tổ chức vẫn còn hạn chế mặc dù thị trường ngày càng trưởng thành. Câu trả lời đặc biệt cho XRP không nằm ở công nghệ hay tiện ích, mà ở cách các cơ quan quản lý ngân hàng xử lý tài sản kỹ thuật số trên bảng cân đối kế toán của họ. Một sự thay đổi nhỏ trong tiêu chuẩn ngân hàng toàn cầu có thể thay đổi căn bản phương trình này.

Rào cản về Yêu cầu Vốn

Theo khung ngân hàng quốc tế Basel III—được thiết lập sau khủng hoảng tài chính 2008 để tăng cường tiêu chuẩn vốn—tiền điện tử bị phân loại là tài sản rủi ro cao. XRP hiện hoạt động theo quy tắc phơi nhiễm crypto Loại 2, yêu cầu các tổ chức được quản lý duy trì các khoản dự phòng vốn nghiêm ngặt.

Yêu cầu cụ thể rất rõ ràng: các ngân hàng phải duy trì tỷ lệ rủi ro 1.250% đối với các khoản nắm giữ XRP. Dịch ra thực tế, điều này có nghĩa là một tổ chức tài chính nắm giữ chỉ $1 XRP phải dự trữ 12,50 đô la vốn. Sự không hiệu quả về vốn này biến phơi nhiễm XRP trực tiếp từ một quyết định hợp lý về mặt kinh tế thành một thử thách toán học.

Điều này không phải là vấn đề hoài nghi về công nghệ hay nhu cầu. Thay vào đó, cách xử lý vốn theo quy định khiến việc tham gia vào bảng cân đối kế toán của tổ chức trở nên quá đắt đỏ. Khi toán học không phù hợp, sự chấp nhận sẽ bị đình trệ—bất kể tài sản cơ sở có sáng tạo đến đâu.

Con Đường Đến Việc Phân Loại Lại

Cảnh quan pháp lý về tài sản kỹ thuật số vẫn tiếp tục phát triển. Khi rõ ràng về pháp lý được cải thiện và hạ tầng thị trường trưởng thành, có một lộ trình rõ ràng để thay đổi cách xử lý pháp lý của XRP.

Thay vì vẫn bị phân loại là phơi nhiễm Loại 2 rủi ro cao, XRP có thể chuyển sang trạng thái tài sản kỹ thuật số Tier-1. Phân loại này hiện chủ yếu áp dụng cho các tài sản truyền thống token hóa và stablecoin đã được thiết lập vững chắc với các cơ chế quản trị mạnh mẽ. Việc phân loại lại sẽ mang tính đột phá.

Nếu quá trình này xảy ra, cấu trúc yêu cầu vốn sẽ sụp đổ. Các ngân hàng sẽ đối mặt với cách xử lý bảng cân đối bình thường cho các vị trí XRP, cho phép họ lưu ký, sử dụng và thanh toán giao dịch mà không cần duy trì dự phòng vốn quá mức. Sự chuyển đổi này sẽ biến XRP từ một khả năng lý thuyết thành một khoản giữ của tổ chức thực tế.

Cơ Chế Vốn của Các Tổ Chức

Cuộc thảo luận này vượt ra ngoài các biến động giá ngắn hạn. Câu hỏi cốt lõi liên quan đến cơ chế vốn—tài sản nào đủ điều kiện để triển khai trực tiếp cho tổ chức, và tài sản nào vẫn bị gán cho các cấu trúc phụ trợ.

Hiện tại, bất kỳ sự tham gia nào của ngân hàng với XRP đều tồn tại trên cơ sở ngoài bảng cân đối, hạn chế sự tham gia có ý nghĩa của các tổ chức. Nếu cách xử lý pháp lý thay đổi, toàn bộ cơ chế sẽ đảo ngược hoàn toàn. Sở hữu trực tiếp của tổ chức sẽ trở nên khả thi, có thể mở khóa dòng vốn tổ chức đáng kể mà hiện tại vẫn chưa thể tiếp cận.

Cơ chế rất đơn giản: phân loại pháp lý xác định yêu cầu vốn, yêu cầu vốn xác định khả năng kinh tế, và khả năng kinh tế xác định liệu tiền của tổ chức có thể tham gia một cách có ý nghĩa quy mô hay không.